Китайские инвестиции в Гонконг достигли рекордного уровня

По данным Financial Times, в этом году Китай вложил в фондовый рынок Гонконга больше денег, чем когда-либо прежде: инвестиции через схему Stock Connect на данный момент достигли 820 миллиардов гонконгских долларов (104 миллиарда долларов США).

Эта сумма уже превышает прошлогодний показатель в 807,9 млрд гонконгских долларов, что позволяет Гонконгской фондовой бирже tracна самыйtronгод притока средств из материкового Китая с момента начала программы.

В то же время, всплеск инвестиций подчеркивает, насколько тесно рынки Гонконга теперь связаны с решениями, принимаемыми в Пекине. Восстановление города после многолетней стагнации в эпоху COVID-19 больше не связано с глобальным притоком капитала; оно почти полностью обеспечивается cashиз материкового Китая.

Stock Connect доминирует на торгах в Гонконге

Запущенная в 2014 году программа Stock Connect связывает Шанхайскую и Шэньчжэньскую биржи с Гонконгом. Она позволяет инвесторам из материкового Китая переводить средства через границу, не нарушая законы Китая о контроле за движением капитала. Программа была разработана для предоставления ограниченного, регулируемого доступа к иностранным активам. Но к 2025 году она стала основным каналом доступа китайских инвесторов к активам, недоступным на материке.

Использовать платформу могут только лица, имеющие не менее 500 000 юаней (70 000 долларов США), но это их не остановило. Через эту платформу в Гонконг , причем более трети этой суммы – всего за последние два года.

Такой импульс меняет динамику ежедневных торгов. Денежные потоки из материкового Китая в Гонконг теперь составляют более половины всех сделок на основной площадке Гонконгской фондовой биржи. Это колоссальный скачок по сравнению с 2019 годом, когда на эти же сделки приходилось менее 20% ежедневного оборота.

Привлекательность Stock Connect заключается в том, что он также открывает двери для таких технологических компаний, как Tencent, Alibaba и Baidu, компаний, базирующихся в Китае, но котирующихся на Гонконгской бирже, где инвесторы из материкового Китая обычно не имеют к ним доступа. Их акции резко выросли в этом году после того, как DeepSeek, занимающийся искусственным интеллектом, выпустил новую большую языковую модель, и напряженность между технологическими компаниями и китайскими регуляторами начала спадать.

Пекин проводит политику, направленную на повышение привлекательности Гонконга

Вся эта волна капитала получает серьезную поддержку со стороны политиков. На конференции в Гонконге в январе глава центрального банка Пан Гуншэн заявил, что Китай будет поддерживать «большее количество высококачественных предприятий, размещающих свои акции и выпускающих облигации» в Гонконге, а также «увеличит долю национальных валютных резервов, выделяемых в Гонконге»

Комментарии Пана последовали за ранее принятыми мерами Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг, которая в 2024 году ввела меры по стимулированию компаний материкового Китая к размещению акций в городе и еще более тесной связи между китайским и гонконгским рынками. И это сработало! В этом году количество IPO в Гонконге достигло рекордного уровня, и множество компаний из материкового Китая выстроились в очередь для вторичного размещения акций в городе.

Инвесторы, многие из которых покинули страну во время предыдущих репрессий против частного сектора и на рынке недвижимости, который уже четвертый год находится в упадке, постепенно возвращаются. Но это не глобальный приток капитала. В основном это перераспределение средств внутри Китая.