홍콩에 대한 중국의 투자가 사상 최고치를 기록

파이낸셜 타임스에 따르면, 중국은 올해 홍콩 증시에 그 어느 때보다 많은 자금을 주입했으며, 스톡 커넥트 프로그램을 통한 투자액은 현재까지 8,200억 위안(1,040억 달러)에 달했습니다.

이 총액은 이미 지난해 8,079억 위안의 기록을 뛰어넘어, 홍콩 증시가 프로그램 시작 이후 본토 유입 자금으로 가장 강력한 해를 기록할 것으로 전망됩니다.

동시에 이 투자 급증은 홍콩 시장이 이제 베이징의 결정과 얼마나 밀접하게 연결되어 있는지를 보여줍니다. 수년간의 코로나19 팬데믹 침체기 이후 홍콩의 반등은 더 이상 글로벌 유입 자금에 의한 것이 아니라, 거의 전적으로 본토 자금에 의해 주도되고 있습니다.

스톡 커넥트가 홍콩 거래를 지배하다

2014년 시작된 스톡 커넥트는 상하이와 선전 거래소를 홍콩과 연결합니다. 이를 통해 본토 투자자들은 중국의 자본 통제 법을 위반하지 않고 자금을 국경 간에 이동할 수 있습니다. 이 프로그램은 제한적이고 규제된 형태로 외국 자산에 노출되도록 설계되었지만, 2025년에는 중국 투자자들이 본토에서 이용 가능한 자산 외의 자산에 접근할 수 있는 주요 관문으로 자리 잡았습니다.

최소 50만 위안(7만 달러) 이상의 자산을 보유한 개인만 사용할 수 있지만, 이를 막지는 못했습니다. 현재 홍콩을 통해 플랫폼으로 유입된 자금은 4조 5천억 홍콩달러에 달하며, 그중 3분의 1 이상이 지난 2년 동안 유입되었습니다.

이러한 모멘텀은 일일 거래 역학을 변화시키고 있습니다. 본토 중국에서 홍콩으로 유입되는 자금인 남향 거래는 이제 홍콩 증권거래소 메인 보드의 모든 거래 중 절반 이상을 차지합니다. 이는 2019년 같은 거래가 일일 거래량에서 20% 미만이었을 때와 비교하면 엄청난 도약입니다.

스톡 커넥트의 매력은 텐센트, 알리바바, 바이두와 같은 기술 기업들에 문도 열어준다는 점입니다. 중국에 본사를 두고 홍콩에 상장된 이 기업들은 본토 투자자들이 평소 접근할 수 없었습니다. 올해 중국 AI 스타트업인 딥시크가 새로운 대규모 언어 모델을 출시하고, 기술 기업과 중국 규제 당국 간의 긴장이 완화되면서 이들의 주가는 급반등했습니다.

베이징, 홍콩의 매력 제고를 위한 정책 추진

이 모든 자본 물결은 정책 입안자들의 강력한 지원에 힘입고 있습니다. 1월 홍콩 컨퍼런스에서 중앙은행 총재 판궁셩은 중국이 홍콩에서 '더 많은 고품질 기업의 상장 및 채권 발행'을 지원하고, 홍콩에 할당된 국가 외환 준비금의 비율도 '증가'할 것이라고 밝혔습니다.

판의 발언은 중국 증권감독관리위원회가 2024년 본토 기업들의 홍콩 상장을 장려하고 중국과 홍콩 시장 간 연결을 더욱 긴밀히 하기 위한 조치를 도입한 데 이어 나온 것입니다. 결과는 성공적이었습니다. 올해 홍콩의 신규 상장(IPO) 파이프라인은 사상 최고치를 기록했으며, 본토 기업들이 2차 상장을 위해 홍콩으로 몰려들고 있습니다.

민간 부문에 대한 이전 단속과 현재 4년째 하락세에 있는 부동산 시장 동안 많은 투자자들이 도망쳤지만, 이제 서서히 돌아오고 있습니다. 하지만 이는 글로벌 자본이 급격히 유입되는 것이 아닙니다. 여전히 중국이 내부적으로 자금을 재배분하는 형태입니다.