Центральные банки по всему миру склоняются к мягкой денежно-кредитной политике, поскольку ФРС намекает на дальнейшее снижение процентных ставок, но не Европа

После первого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2025 году в сентябре, до конца года ожидаются еще два снижения. Центральные банки по всему миру в основном следуют одному и тому же пути.

Из 23 крупнейших денежно-кредитных органов, за которыми, tracБлумберг, 15, как ожидается, снизят стоимость заимствований. В их число входит ФРС, которая планирует постепенно снижать ставки и в следующем году. Исключение? Европа. Политики от Франкфурта до Лондона притормозили дальнейшее снижение ставок… по крайней мере, на данный момент.

По данным Bloomberg, глобальная волна смягчения денежно-кредитной политики возобновилась, за исключением Западной Европы. Центральные банки скандинавских стран и Великобритании сейчас сохраняют стагнацию, ожидая, как будет вести себя инфляция.

Даже Швейцария, от которой ожидали последнего снижения процентных ставок до отрицательной зоны, не собирается оставаться в этом положении долго. Банк Японии — единственный крупный игрок, движущийся в противоположном направлении, готовящийся повысить ставки в ближайшие недели.

Федеральная резервная система рассматривает возможность дальнейшего снижения процентных ставок, одновременно пытаясь справиться с давлением со стороны Трампа и опасениями по поводу инфляции

Федеральная резервная система не спешит . Она планирует еще два снижения тарифов к декабрю и стабильное квартальное снижение в течение первых девяти месяцев 2026 года. Но темпы медленные. Чиновники следят за тем, как пошлины президентаdent Трампа повлияют на цены.

Согласно текущим прогнозам, конечная точка процентных ставок в США будет выше, чем предполагалось в июле. Центральный банк действует осторожно, одновременно следя за инфляцией и реагируя на политическое давление.

28-29 октября состоится очередное заседание Федеральной резервной системы. Рынки ожидают очередного снижения процентной ставки на четверть процентного пункта. Прошломесячное решение было лишь началом. ФРС хочет ослабить давление на рынок труда, не допуская при этом повторного резкого роста инфляции.

За кулисами Белый дом нагнетает обстановку. Ожидается, что Трамп вскоре назначит нового председателя Федеральной резервной системы, поскольку срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае.

В дело вмешались и суды. Трамп пытался уволить губернатора Лизу Кук, но Верховный суд отказал. Это решение дает Кук время, по крайней мере, до слушаний в суде в январе. На данный момент эта пауза позволяет ФРС вздохнуть с облегчением, но давление никуда не исчезнет.

Тем временем глобальные показатели стоимости заимствований Банка Англии растут. По прогнозам, к концу 2026 года как мировые, так и развитая экономические ставки будут примерно на четверть процентного пункта выше, чем ранее. Это отражает экономическую устойчивость в сочетании с сохраняющейся инфляционной напряженностью.

Действия Трампа, потрясшие рынок, не упростили прогнозирование. Тем не менее, новые данные охватывают 90% мировой экономики. Это наиболее вероятный прогноз, который есть у политиков относительно дальнейшего развития событий.

Европа сохраняет процентные ставки на прежнем уровне, в то время как Япония сигнализирует о повышении, а Великобритания проявляет осторожность

Послание Европы ясно: никаких дальнейших снижений процентных ставок. Представители ЕЦБ считают, что инфляция стабильна, и еврозона может продолжать расти даже при повышении американских тарифов. Они не будут предпринимать никаких шагов, пока инфляция не резко не снизится.

На их последнем заседании в декабре будут представлены новые прогнозы, охватывающие период до 2028 года. Если инфляция снова упадет ниже ожиданий, даже сторонники жесткой денежно-кредитной политики могут уступить и разрешить еще одно снижение. Но пока они занимают выжидательную позицию.

Центральный банк Японии движется в противоположном направлении. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда готовится повысить процентные ставки. Двое членов его совета директоров в прошлом месяце проголосовали против сохранения ставок на прежнем уровне. Даже один из самых мягких голосов стал ястребиным.

Это встревожило трейдеров и открыло возможность для повышения ставки уже в октябре. Инфляция превышает целевой показатель Банка Японии уже более трех лет. Американские пошлины не сильно dentна экономику Японии.

А теперь Санаэ Такаичи, новоизбранный лидер правящей партии, может повлиять на курс Банка Японии. Она выступает за смягчение денежно-кредитной политики, но Уэда, похоже, готов выйти из тупика.

В Великобритании Банк Англии затягивает процесс. Глава Банка Англии Эндрю Бейли не уверен, что они будут придерживаться плана снижения процентных ставок раз в квартал. Последние заседания выявили серьезные разногласия. Цены на продукты питания стремительно растут, и домохозяйства ожидают дальнейшего роста инфляции.

Следующее заседание Банка Англии состоится между сентябрьскими данными по инфляции, которые, вероятно, покажут рост цен на 4%, и осенним бюджетом правительства Великобритании 26 ноября. Такое совпадение по срокам усложняет ситуацию.

Эта неделя также насыщена экономическими событиями. Во вторник будут опубликованы данные по инфляционным ожиданиям Федерального резервного банка Нью-Йорка. В среду ФРС опубликует протокол заседания. В четверг выступит Пауэлл. А в пятницу может быть опубликован отчет о занятости, если правительство США прекратит приостановку работы.