BTC смотрит на институциональный спрос в США, а розничные трейдеры из Азии могут возглавить следующий рост

Согласно отчету CryptoQuant, ончейн-данные и данные бирж выявили новый паттерн, в котором Азия и США определяют рост BTC и его продолжительность. Этот паттерн основан на мониторинге Coinbase, который представляет действия США, и активности на Binance. 

В последнее время Bitcoin испытывает волатильность, с значительными движениями цены, в результате которых его стоимость превысила $111 000. Обычно такие ценовые действия вызываются китами, но теперь аналитики утверждают, что ситуация изменилась, поскольку в процесс включились институциональные инвесторы.

Что влияет на недавние движения цены BTC?

В прошлом киты и потоки ETF в значительной степени влияли на движение цены BTC, но в последние месяцы это изменилось, и теперь ценовые действия больше определяются региональной ликвидностью.

Согласно отчету CryptoQuant, ончейн-данные и данные бирж выявили новый паттерн, в котором Азия запускает первоначальное движение, а США решают, продлится ли оно. Аналитики отслеживали активность на двух биржах, Coinbase и Binance, при этом Coinbase представляет действия США, а Binance сигнализирует об активности в Азии.

Отток из Coinbase Prime является классическим сигналом того, что институциональные инвесторы США переводят BTC в хранилище — долгосрочное накопление.

Индекс премии Coinbase (CPI), который отслеживает разницу в цене между Coinbase (USD) и Binance (USDT), подтверждает эту теорию, потому что когда он остается положительным, спрос в США обычно задает импульс. Также исторически доказано, что рост, совпадающий с положительным CPI, имеет тенденцию закрепляться.

Потоки Binance отличаются, так как они обычно отражают активность розничных инвесторов и трейдеров из Азии, при этом крупные притоки часто предшествуют давлению продаж, а оттоки указывают на покупку на просадках.

Индекс премии Кореи (KPI), известный как «Кимчи-премия», является аналогом CPI и отражает местное настроение. Умеренные показатели (+1% до +3%) показывают здоровый спрос, в то время как уровни выше +5% часто отмечают спекулятивный перегрев и краткосрочные пики.

Когда эти метрики накладываются на цену, возникает перетягивание каната. Таким образом, аналитики наблюдали, что когда CPI и KPI одновременно показывают зеленый цвет, глобальный спрос синхронизируется, и рост взрывается.

Однако, когда игроки из США фиксируют прибыль, в то время как азиатские трейдеры продолжают покупать, динамика смещается по часовым поясам, создавая волатильность и резкие колебания. По сути, это означает, что Азия часто разжигает огонь, но Америка решает, превратится ли он в пожар.

Чтобы в четвертом квартале произошел рост, Coinbase Premium должен решительно стать положительным, в то время как Азия продолжает поглощать предложение. В противном случае мы можем столкнуться с дальнейшим медвежьим движением цены.

Охлаждение спроса на BTC или непрерывное накопление?

Bitcoin в настоящее время торгуется ниже $112K и консолидируется в диапазоне от $104K до $116K, при этом распределение реализованной цены UTXO (URPD) показывает, что инвесторы накопили в диапазоне $108K–$116K, заполняя «воздушный зазор».

Волатильность растет, заставляя многих задаться вопросом, является ли это началом медвежьего рынка или просто краткосрочной коррекцией.

Согласно Glassnode, недавнее ценовое действие выделяет конструктивную покупку на просадках, но не исключает дальнейшей коррекции.

Данные также показывают, что хотя прибыльность краткосрочных держателей резко упала до 42% во время распродажи, она восстановилась до 60%, что оставляет рынок нейтральным, но хрупким, с возобновлением импульса только в случае, если цена вернется к $114K–$116K.

В то же время внебиржевое настроение остывает. Финансирование фьючерсов оставалось нейтральным, но уязвимым, в то время как притоки в ETF резко снизились. Потоки в ETF Bitcoin были преимущественно направленным спотовым спросом, в то время как потоки Ethereum отражали смесь спотового спроса и арбитража кэш-энд-кэрри.

Так значит, мы вошли в медвежий рынок? Не совсем.

BTC нужно вернуть уровень $114K–$116K, чтобы восстановить прибыльность широкого круга краткосрочных держателей и укрепить бычий сценарий. Однако, если случится худшее и произойдет пробой ниже $104K, мы можем увидеть повторение предыдущих фаз истощения с потенциальным снижением к $93K–$95K.