Le BTC regarde la demande institutionnelle US, l'Asie détaillante devant mener la prochaine poussée

Selon un rapport de CryptoQuant, les données on-chain et des échanges ont révélé un nouveau modèle où l'Asie et les États-Unis décident des rallyes BTC et de leur durée. Ce modèle provient du suivi de Coinbase, qui représente l'action US et l'activité asiatique sur Binance. 

Bitcoin a connu de la volatilité récemment, avec des mouvements de prix significatifs qui ont vu sa valeur dépasser 111 000 $. Habituellement, ces actions de prix sont déclenchées par des baleines, mais les analystes affirment désormais que les choses ont changé depuis que les institutions sont intervenues.

Qu'est-ce qui influence les récents mouvements de prix du BTC ?

Par le passé, les baleines et les flux d'ETF contribuaient largement aux mouvements de prix du BTC, mais ces derniers mois, cela a changé, l'action de prix étant désormais déterminée davantage par la liquidité régionale.

Selon un rapport de CryptoQuant, les données on-chain et des échanges ont révélé un nouveau modèle impliquant l'Asie déclenchant le mouvement initial, tandis que les États-Unis décident de sa durée. Les analystes ont surveillé l'activité sur deux échanges, Coinbase et Binance, Coinbase représentant l'action US et Binance signalant l'activité asiatique.

Les sorties de Coinbase Prime sont un signal classique d'institutions US transférant du BTC en custody—accumulation à long terme.

L'indice de prime Coinbase (CPI), qui suit l'écart de prix entre Coinbase (USD) et Binance (USDT), confirme cette théorie car lorsqu'il reste positif, la demande US mène généralement l'élan. De plus, il a été historiquement prouvé que les rallyes coïncidant avec un CPI positif ont tendance à durer.

Les flux Binance sont différents car ils ont tendance à refléter l'activité des détaillants et des traders asiatiques, avec des entrées massives précédant souvent la pression à la vente, tandis que les sorties suggèrent un rachat sur les creux.

L'indice de prime Corée (KPI)—familièrement appelé le « Kimchi Premium »—est le contrepartie du CPI et capture le sentiment local. Des lectures modérées (+1 % à +3 %) montrent une demande saine, tandis que les niveaux supérieurs à +5 % marquent souvent une surchauffe spéculative et des sommets à court terme.

Lorsque ces indicateurs sont superposés au prix, une lutte d'opinion émerge. Ainsi, les analystes ont observé que lorsque le CPI et le KPI affichent vert simultanément, la demande mondiale est synchronisée et les rallyes explosent.

Cependant, lorsque les acteurs US prennent des profits tandis que les traders asiatiques continuent d'acheter, la dynamique change selon les fuseaux horaires, créant de la volatilité et des swings nets. Essentiellement, cela signifie que l'Asie allume souvent le feu, mais l'Amérique décide s'il devient un brasier.

Pour qu'un rallye ait lieu au T4, le Coinbase Premium devra devenir décisivement positif tandis que l'Asie continue d'absorber l'offre. Sinon, nous pourrions assister à davantage d'actions de prix baissières.

Refroidissement de la demande BTC ou accumulation sans fin ?

Bitcoin est actuellement négocié sous les 112 K $, et consolide entre 104 K $ et 116 K $ avec la Distribution du Prix Réalisé UTXO (URPD) montrant que les investisseurs ont accumulé dans la plage 108 K $–116 K $, comblant le vide aérien.

La volatilité augmente, forçant beaucoup à se demander s'il s'agit du début d'un marché baissier ou simplement d'une contraction à court terme.

Selon Glassnode, l'action de prix récente met en évidence un rachat constructif sur les creux mais ne permet pas d'exclure une contraction supplémentaire.

Les données montrent également que bien que la rentabilité des détenteurs à court terme ait chuté brutalement à 42 % pendant le selloff, elle a rebondi à 60 %, ce qui laisse le marché neutre mais fragile, avec un nouvel élan uniquement garanti si le prix récupère 114 K $–116 K $.

Dans le même temps, le sentiment hors chaîne se refroidit. Le financement des futures est resté neutre mais vulnérable, tandis que les entrées d'ETF ont diminué fortement. Les flux d'ETF Bitcoin étaient principalement une demande spot directionnelle, tandis que les flux Ethereum reflétaient un mélange de demande spot et d'arbitrage cash-and-carry.

Donc, sommes-nous entrés dans un marché baissier ? Pas exactement.

Le BTC devra récupérer le niveau 114 K $–116 K $ pour restaurer la rentabilité large des détenteurs à court terme et renforcer le cas haussier. Cependant, si le pire se produit et qu'une cassure en dessous de 104 K $ se produit, nous pourrions voir une répétition des phases d'épuisement précédentes, avec un potentiel baissier vers 93 K $–95 K $.