BTCは米国の機関投資家の需要に注目、アジアの個人投資家が次の急騰を牽引

CryptoQuantのレポートによると、オンチェーンおよび取引所のデータから、BTCの上昇とその持続期間をアジアと米国が決定するという新たなパターンが明らかになった。このパターンは、米国の動向と Binanceにおけるアジアの動向を示すCoinbaseのモニタリングから得られたものだ。. 

Bitcoin 最近、大きなボラティリティを経験しており、価格が11万1000ドルを超えるなど、大きな変動を見せています。通常、こうした値動きは大口投資家によって引き起こされますが、アナリストたちは機関投資家の参入によって状況が変わったと主張しています。.

BTC の最近の価格変動に影響を与えているものは何ですか?

過去には、クジラやETFの流入がBTCの価格変動に大きく寄与していましたが、ここ数カ月で状況は変わり、価格変動は地域的な流動性によって決まるようになりました。.

CryptoQuantのレポートによると、オンチェーンおよび取引所のデータは、アジアが最初の動きを誘発し、米国がそれを持続させるかどうかを決定するという新たなパターンを明らかにした。アナリストはCoinbaseと Binance2つの取引所の活動をモニタリングしており、Coinbaseは米国の動向を、 Binance アジアの動向を示唆している。.

Coinbase Primeからの流出は、米国の機関がBTCを保管場所に移し、長期蓄積を行っている classic シグナルです。.

Coinbase（USD）と Binance （USDT）の価格差を tracCoinbaseプレミアム指数（CPI）は、この理論を裏付けています。CPIがプラスで推移している場合、通常は米国の需要が勢いを牽引するからです。また、歴史的に見ても、CPIがプラスの局面では上昇が持続する傾向があることが証明されています。.

Binance フローはアジアの小売および取引活動を反映する傾向があり、大量の流入は売り圧力に先行することが多く、一方、流出は安値買いを示唆しているため異なります。

韓国プレミアム指数（KPI）は、CPIの対となる指数で、いわゆる「キムチプレミアム」として知られています。KPIは消費者物価指数（CPI）の対極に位置し、現地のセンチメントを反映しています。+1%から+3%の緩やかな上昇は需要が堅調であることを示し、+5%を超える水準は投機的な過熱感や短期的な天井を示すことが多いです。.

これらの指標を価格と重ね合わせると、綱引きのような動きが生まれます。そのため、アナリストは、CPIとKPIが同時に上昇すると、世界的な需要が同期し、株価が急上昇すると観察しています。.

しかし、米国の投資家が利益確定する一方で、アジアの投資家が買い続けると、時間帯によって状況が変わり、ボラティリティと急激な変動が生じます。つまり、アジアが火種となることは多いものの、それが大火事になるかどうかはアメリカが決めることになります。.

第4四半期に上昇するには、 Coinbaseプレミアムが 決定的にプラスに転じる必要があります。そうでなければ、より弱気な値動きが続く可能性があります。

BTC 需要の冷え込みか、それとも蓄積が止まらないか?

Bitcoin 現在11万2千ドル以下で取引されており、10万4千ドルから11万6千ドルの間で推移している。UTXO実現価格分布（URPD）を見ると、投資家が10万8千ドルから11万6千ドルの範囲で買い集め、空洞を埋めていることがわかる。.

ボラティリティが上昇しており、これが弱気相場の始まりなのか、それとも単なる短期的なtracなのか疑問に思う人が多くいる。.

Glassnodeによれば、最近の価格変動は建設的な押し目買いを浮き彫りにしているが、さらなる縮小の可能tracを排除するものではない。.

また、データによれば、売り圧力のさなか短期保有者の収益性は42%まで急落したものの、その後60%まで回復し、市場は中立的ながらも脆弱な状態にある。勢いが回復するのは価格が114,000～116,000ドルに戻った場合のみとなる。.

同時に、オフチェーン市場のセンチメントは冷え込んでいる。先物資金調達は中立的ながらも脆弱な状況が続いており、ETFの流入は急激に減少している。 Bitcoin ETFの流入は主にスポット需要の方向性を反映したものであったのに対し、 Ethereum 流入はスポット需要と cash・アンド・キャリーの裁定取引の混合を反映している。.

では、弱気相場に入ったのでしょうか？必ずしもそうではありません。.

BTCは、幅広い短期保有者の収益性を回復し、強気の立場を強化するために、11万4千ドルから11万6千ドルの水準を回復する必要がある。しかし、最悪の事態が発生し、10万4千ドルを下回った場合、以前の枯渇局面が再び訪れ、9万3千ドルから9万5千ドルへの下落が見込まれる。.