O Bitcoin aposta na demanda institucional dos EUA e no varejo asiático para liderar a próxima alta

De acordo com um relatório da CryptoQuant, dados on-chain e de exchanges revelaram um novo padrão em que a Ásia e os EUA ditam as altas do BTC e sua duração. O padrão surgiu do monitoramento da Coinbase, que representa a atividade dos EUA, e da atividade asiática na Binance. 

Bitcoin tem apresentado volatilidade recentemente, com movimentos de preço significativos que levaram seu valor a ultrapassar US$ 111.000. Normalmente, essas oscilações de preço são desencadeadas por grandes investidores, mas analistas afirmam que a situação mudou com a entrada de instituições no mercado.

O que está influenciando os movimentos recentes do preço do BTC?

No passado, as baleias e os fluxos de ETFs contribuíam em grande parte para os movimentos de preço do BTC, mas nos últimos meses isso mudou, com a ação do preço agora sendo determinada mais pela liquidez regional.

De acordo com um relatório da CryptoQuant, dados on-chain e de exchanges revelaram um novo padrão em que a Ásia inicia o movimento, enquanto os EUA decidem se ele se mantém. Os analistas monitoraram a atividade em duas exchanges, Coinbase e Binance, com a Coinbase representando a ação dos EUA e Binance sinalizando a atividade asiática.

A saída de Bitcoin da Coinbase Prime é um sinal classic de instituições americanas transferindo BTC para custódia — acumulação a longo prazo.

O Índice Premium da Coinbase (CPI), que traca diferença de preço entre a Coinbase (USD) e Binance (USDT), confirma essa teoria, pois quando permanece positivo, a demanda dos EUA geralmente impulsiona o movimento. Além disso, historicamente, está comprovado que altas que coincidem com um CPI positivo tendem a se manter.

Binance são diferentes, pois tendem a refletir a atividade de varejo e negociação na Ásia, com grandes entradas frequentemente precedendo a pressão de venda, enquanto as saídas sugerem compras na baixa.

O Índice de Prêmio da Coreia (KPI, na sigla em inglês) — popularmente conhecido como "Prêmio do Kimchi" — é o equivalente ao IPC e reflete o sentimento local. Leituras moderadas (entre +1% e +3%) indicam uma demanda saudável, enquanto níveis acima de +5% geralmente sinalizam superaquecimento especulativo e picos de curto prazo.

Quando esses indicadores são sobrepostos aos preços, surge uma espécie de cabo de guerra. Assim, analistas observaram que, quando o IPC e os KPIs (indicadores-chave de desempenho) ficam verdes simultaneamente, a demanda global se sincroniza e as altas disparam.

No entanto, quando os investidores americanos realizam lucros enquanto os investidores asiáticos continuam comprando, a dinâmica muda ao longo dos fusos horários, criando volatilidade e oscilações bruscas. Essencialmente, isso significa que a Ásia muitas vezes acende o fogo, mas os Estados Unidos decidem se ele se transformará em um incêndio.

Para que ocorra uma alta no quarto trimestre, o Coinbase Premium terá que se tornar decisivamente positivo, enquanto a Ásia continua a absorver a oferta. Caso contrário, poderemos enfrentar uma tendência de baixa ainda maior.

Arrefecimento da procura de BTC ou acumulação sem fim?

Bitcoin está sendo negociado atualmente abaixo de US$ 112 mil e tem se consolidado entre US$ 104 mil e US$ 116 mil, com a Distribuição de Preço Realizado de UTXOs (URPD) mostrando que os investidores acumularam na faixa de US$ 108 mil a US$ 116 mil, preenchendo a lacuna.

A volatilidade está aumentando, levando muitos a se perguntarem se este é o início de um mercado em baixa ou apenas umatracde curto prazo.

Segundo a Glassnode, a recente movimentação de preços destaca uma tendência construtiva de compra em quedas, mas não descarta uma maiortrac.

Os dados também mostram que, embora a rentabilidade para investidores de curto prazo tenha caído drasticamente para 42% durante a onda de vendas, ela se recuperou para 60%, o que deixa o mercado neutro, porém frágil, com a retomada do impulso garantida apenas se o preço voltar a atingir a faixa de US$ 114 mil a US$ 116 mil.

Ao mesmo tempo, o sentimento fora da blockchain está arrefecendo. O financiamento de futuros permaneceu neutro, porém vulnerável, enquanto os fluxos de entrada em ETFs diminuíram acentuadamente. Os fluxos para ETFs Bitcoin foram principalmente demanda spot direcional, enquanto os fluxos Ethereum refletiram uma combinação de demanda spot e arbitragem cashe venda a prazo.

Então, entramos em um mercado em baixa? Não exatamente.

O BTC precisará recuperar o nível de US$ 114 mil a US$ 116 mil para restaurar a rentabilidade dos detentores de curto prazo em geral e fortalecer a perspectiva otimista. No entanto, se o pior acontecer e houver uma queda abaixo de US$ 104 mil, poderemos ver uma repetição das fases de exaustão anteriores, com uma possível desvalorização para US$ 93 mil a US$ 95 mil.