비트코인, 다음 상승세 주도해: 미국 기관 투자 수요와 아시아 개인 투자자 전망

크립토퀀트(CryptoQuant) 보고서에 따르면, 온체인 및 거래소 데이터 분석 결과 아시아와 미국이 비트코인(BTC) 상승세와 지속 기간을 결정하는 새로운 패턴이 나타났습니다. 이 패턴은 미국 시장 동향을 반영하는 코인베이스(Coinbase)와 아시아 시장 동향을 반영하는 바이 Binance를 모니터링하여 도출되었습니다. 

최근 Bitcoin ​​가격이 11만 1천 달러를 돌파하는 등 상당한 변동성을 보이고 있습니다. 일반적으로 이러한 가격 변동은 고래 투자자들에 의해 촉발되지만, 최근 기관 투자자들이 시장에 진입하면서 상황이 달라졌다는 분석이 나오고 있습니다.

최근 비트코인 ​​가격 변동에 영향을 미치는 요인은 무엇일까요?

과거에는 고래 투자자와 ETF 자금 유입이 비트코인 ​​가격 변동에 큰 영향을 미쳤지만, 최근 몇 달 동안은 이러한 양상이 바뀌어 이제는 지역별 유동성이 가격 움직임을 더 좌우하고 있습니다.

크립토퀀트(CryptoQuant) 보고서에 따르면, 온체인 및 거래소 데이터 분석 결과 아시아에서 초기 움직임이 시작되고 미국이 그 지속 여부를 결정하는 새로운 패턴이 나타났습니다. 분석가들은 코인베이스와 Binance두 거래소의 활동을 모니터링했는데, 코인베이스는 미국 시장의 움직임을, Binance 아시아 시장의 움직임을 나타내는 것으로 분석했습니다.

코인베이스 프라임에서 자금이 유출되는 것은 미국 기관들이 비트코인을 수탁 계좌로 옮기는 classic 신호, 즉 장기 축적의 신호입니다.

코인베이스(USD)와 Binance (USDT) 간의 가격 차이를 trac하는 코인베이스 프리미엄 지수(CPI)는 이 이론을 뒷받침합니다. CPI가 양수를 유지할 경우 미국 수요가 상승세를 주도하는 경향이 있기 때문입니다. 또한, 역사적으로 CPI가 양수일 때 나타나는 상승세는 지속되는 경향이 있다는 것이 입증되었습니다.

Binance 자금 흐름은 아시아 개인 투자자와 거래 활동을 반영하는 경향이 있어 일반적인 흐름과 다릅니다. 대규모 자금 유입은 매도 압력에 앞서 나타나는 경우가 많고, 자금 유출은 저가 매수를 시사합니다.

한국 프리미엄 지수(KPI), 일명 ‘김치 프리미엄’은 소비자물가지수(CPI)의 지표로 국내 소비 심리를 반영합니다. KPI가 1%~3% 상승하면 건전한 수요를 나타내고, 5%를 넘어서면 투기적 과열이나 단기 고점을 나타내는 경우가 많습니다.

이러한 지표들을 가격과 함께 살펴보면, 마치 줄다리기와 같은 양상이 나타납니다. 분석가들은 소비자물가지수(CPI)와 핵심성과지표(KPI)가 동시에 호조를 보일 때 전 세계적인 수요가 동기화되어 주가가 급등하는 현상을 관찰해 왔습니다.

하지만 미국 투자자들이 차익 실현에 나서는 동안 아시아 투자자들은 계속 매수세를 유지하면 시간대에 따라 시장 역학 관계가 바뀌면서 변동성과 급격한 가격 변동이 발생합니다. 본질적으로 이는 아시아가 불을 지르는 역할을 하지만, 그 불길이 크게 번질지 여부는 미국이 결정한다는 것을 의미합니다.

4분기에 상승세가 나타나려면 코인베이스 프리미엄이 확실히 플러스로 전환되어야 합니다. 그렇지 않으면 추가적인 하락세가 이어질 수 있습니다.

비트코인 수요 냉각인가, 아니면 끊임없는 축적인가?

Bitcoin 현재 11만 2천 달러 미만에서 거래되고 있으며, 10만 4천 달러에서 11만 6천 달러 사이에서 횡보세를 보이고 있습니다. UTXO 실현 가격 분포(URPD)에 따르면 투자자들이 10만 8천 달러에서 11만 6천 달러 범위에서 매수 포지션을 구축하여 가격 격차를 메웠습니다.

변동성이 증가하면서 많은 사람들이 이것이 약세장의 시작인지 아니면 단기적인trac에 불과한지 궁금해하고 있습니다.

글래스노드에 따르면 최근 가격 움직임은 매수 심리가 작용하는 것으로 보이지만 추가trac가능성을 배제할 수는 없습니다.

데이터에 따르면 단기 보유자의 수익성은 매도세 동안 42%까지 급격히 떨어졌지만 60%로 반등하여 시장은 중립적이지만 불안정한 상태이며, 가격이 11만 4천 달러에서 11만 6천 달러를 회복해야만 새로운 상승 모멘텀이 보장될 것으로 보입니다.

동시에 오프체인 시장의 분위기는 냉각되고 있습니다. 선물 자금 조달은 중립적인 상태를 유지했지만 취약한 모습을 보였고, ETF 유입은 급격히 감소했습니다. Bitcoin ​​ETF 유입은 주로 현물 수요에 따른 방향성 거래였으며, Ethereum 유입은 현물 수요와 cash거래 차익거래가 혼합된 형태였습니다.

그렇다면 우리는 약세장에 진입한 걸까요? 꼭 그렇지는 않습니다.

비트코인이 단기 투자자들의 수익성을 회복하고 상승세를 강화하려면 11만 4천 달러~11만 6천 달러 수준을 되찾아야 합니다. 하지만 최악의 경우 10만 4천 달러 아래로 하락한다면, 과거와 같은 소진 국면이 반복되어 9만 3천 달러~9만 5천 달러까지 떨어질 가능성이 있습니다.