Фунт стерлингов падает, так как Банк Англии заявляет, что повышение процентных ставок близко к пиковому значению

Фунт стерлингов пережил сложный день, усугубленный заявлением губернатора Банка Англии Эндрю Бейли о том, что завершение фазы повышения процентных ставок неизбежно. Во время своего выступления перед членами парламента Бейли подчеркнул, что Банк Англии теперь гораздо ближе к вершине цикла, указывая на его убежденность в том, что пик процентных ставок приближается.

Фунт стерлингов сталкивается с трудностями 

Заявление Бейли подтверждает рыночные ожидания, что предполагаемое повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре может стать кульминацией текущей фазы повышения ставок. Фунт стерлингов уже испытывал трудности до выступления Бейли перед Комитетом казначейства парламента, и его комментарии вызвали новую волну продаж.

Курс фунта к евро снизился на 0,45%, закрепившись на уровне 1,1665. Одновременно курс фунта к доллару упал на полпроцента, протестировав важный порог 1,25, что предполагает продолжение недавней тенденции к ослаблению.

Бейли выразил ожидание существенного снижения инфляции с этого момента, заявив, что падение инфляции продолжится, и считает, что к концу года оно будет довольно заметным. Вспоминая время, когда инфляция превышала 10%, он remarked, что было ясно: ставки необходимо повышать, и вопрос заключался в том, насколько. Однако он подчеркнул перед законодателями, что «мы больше не в этом положении».

Изначально рынок ожидал повышения процентных ставок на 50 базисных пунктов к концу года, как указывали Бейли и его коллеги по монетарной политике. Однако его недавние комментарии вызвали сомнения в вероятности повышения ставки в ноябре после сентябрьского, что широко ожидалось участниками рынка. Снижение фунта свидетельствует об этих уменьшающихся ожиданиях.

Несмотря на это, в Великобритании в настоящее время наблюдается самый высокий базовый уровень инфляции среди развитых стран, и Банк Англии дал понять, намерен поддерживать процентные ставки на повышенном уровне в течение длительного периода.

В ответ Бейли и Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) будут осторожны в отношении любых существенных корректировок прогнозов процентных ставок вниз, особенно если рынок начнет ожидать снижения ставок. Это означает, что решение по политике в сентябре и предоставленные ориентиры могут не обязательно склоняться к «голубиной» позиции, вопреки тому, чего могут ожидать продавцы фунта.

Эндрю Гудвин, главный экономист Великобритании в Oxford Economics, считает, что устойчивая инфляция отложит первое снижение ставки до лета 2024 года, что на несколько месяцев позже, чем у ФРС и ЕЦБ. Высокий рост заработной платы означает, чтоБанк Англии, вероятно, сохранит жесткую монетарную политику.

Перспективы фунта показывают снижение оптимизма 

Банк также будет следить за обесценением фунта по отношению кдоллару. Это падение усугубляет влияние роста цен на топливо как для автомобилистов, так и для бизнеса, особенно когда цены на нефть растут, что, в свою очередь, способствует инфляционному давлению.

Банк Barclays недавно пересмотрел свой прогноз по фунту стерлингов, выразив сниженный уровень оптимизма, особенно по сравнению с евро, долларом и швейцарским франком. Этот сдвиг от одного из основных кредиторов и инвестиционных банков Великобритании после августовского праздничного сезона в Северном полушарии подразумевает, что сильная динамика фунта в 2023 году может ослабевать.

По мнению аналитика Barclays Темистокла Виотакиса, потребительский спрос, похоже, снижается, и есть признаки того, что рынок труда может замедляться. Он заявил, что стал менее оптимистичен относительно фунта стерлингов. Виотакис также отметил, что, хотя стабильный рост заработной платы и инфляция указывают на значительную поддержку в течение более длительного времени, теперь остается меньше возможностей для дальнейшего превышения показателей по отношению к евро или доллару США.

В начале сентября фунт стерлингов был одной из лучших валют на рынке Forex G10, тесно конкурируя со швейцарским франком за лидирующую позицию. Эта тенденция сохранялась до конца 2023 года, подтверждая бычью позицию, занятую аналитиками Barclays в последние месяцы.

Однако прогнозы Barclays не предусматривают значительного снижения стоимости фунта. Они ожидают, что курс евро к фунту составит 0,86 к концу 2023 года и 0,87 к концу первого квартала 2024 года. Ожидается, что эта стабильность сохранится до конца третьего квартала 2024 года, что приведет к постоянному курсу фунта к евро на уровне 1,1630 и 1,15.