Банк Англии готовится снова снизить процентные ставки на фоне растущих опасений по поводу экономического роста

Широко ожидается, что Банк Англии (BOE) в четверг снизит свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4%, продолжив свой ежеквартальный цикл смягчения денежно-кредитной политики, поскольку хрупкая экономика Великобритании борется со слабым спросом, растущей безработицей и налоговой политикой.

Согласно данным Bloomberg, трейдеры практически единодушны в прогнозе снижения процентных ставок, несмотря на то, что инфляция недавно достигла самого быстрого уровня за 17 месяцев. Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), похоже, отдает приоритет рецессионным рискам, а не ценовому давлению — в отличие от Федеральной резервной системы США, которая на этой неделе снова оставила ставки без изменений.

Банк Англии сопоставляет риски экономического роста с рисками инфляции 

Мягкая позиция Банка Англии обусловлена ​​двумя последовательными кварталами ВВПtracтемпы расширения штата после повышения налога на заработную плату на 26 миллиардов фунтов стерлингов (34,5 миллиарда долларов) и резкого повышения минимальной заработной платы.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли неоднократно заявлял о предпочтении постепенного смягчения денежно-кредитной политики, утверждая, что всплеск инфляции, вероятно, носит временный характер. Тем не менее, заседание в четверг совпадет с публикацией нового набора квартальных прогнозов — обновленных по сравнению с майскими, когда чиновники недооценили динамику цен.

«Мы считаем, что центральный банк будет осторожен в отношении сигналов о предстоящем дальнейшем снижении процентных ставок – инфляция превзошла ожидания в лучшую сторону, а ценовые прогнозы высоки», – сказал Дэн Хэнсон, главный экономист Bloomberg Economics по Великобритании.

Рынки будут внимательно следить за любыми сигналами относительно планов Банка Англии в отношении портфеля облигаций. В преддверии следующего решения по количественному ужесточению денежно-кредитной политики, которое ожидается в сентябре, растут предположения о том, что центральный банк может сократить активные продажи государственных облигаций на фоне недавней волатильности доходности долгосрочных облигаций Великобритании.

Центральные банки разных стран расходятся во мнениях относительно процентных ставок на фоне усиления торгового давления

Банк Англии — не единственный центральный банк, принимающий решения на этой неделе. Ожидается, что мексиканский Банк Мексики снизит процентную ставку в девятый раз подряд, доведя её до 7,75%, несмотря на продление американских пошлин. С другой стороны, прогнозируется, что центральный банк Лесото снизит свою ставку до 6,75% в ответ на серьёзные потери экспорта в результате торговой политики администрации Трампа.

В отличие от них, Чехия, Сербия и Румыния сохраняют стабильные процентные ставки на фоне противоречивых сигналов об инфляции и бюджетной политике.

В США во вторник ожидаются новые данные по внешней торговле, которые покажут сокращение defiтоварно-технического снабжения в июне после нескольких месяцев снижения импорта. Индекс PMI в секторе услуг от ISM также даст представление о состоянии крупнейшего сегмента американской экономики.

Июльские данные по занятости разочаровали рынки, и председатель ФРС Джером Пауэлл сохранил процентные ставки на прежнем уровне, сославшись на сохраняющуюся экономическую неопределенность. После того, как управляющая ФРС Адриана Куглер объявила о своей досрочной отставке, внимание теперь переключается на то, кого Белый дом может назначить на ее место — и, возможно, на место Пауэлла в мае.

Мировые рынки реагируют на торговые разногласия и данные по инфляции, которые влияют на решения по процентным ставкам

В Азии ожидается ряд экономических отчетов, которые прольют свет на то, как регион справляется с эскалацией тарифов, введенной Трампом 1 августа. Прогнозы по инфляции из Южной Кореи, Филиппин, Тайваня и Таиланда, как ожидается, покажут в основном сдержанное давление, что создаст возможности для дальнейшего снижения процентных ставок.

За данными по ВВП Индонезии и Филиппин за второй квартал будут внимательно следить, в то время как экспортные данные из Вьетнама, Австралии и Китая могут отражать ускорение роста до введения тарифов. Ключевой экспортер микросхем, Тайвань, завершит неделю новыми данными по внешней торговле.

В Европе отчеты о состоянии промышленного производства и торговли из Германии, Франции, Италии и Испании могут привести к пересмотру прогнозов ВВП. Евростат подтвердил квартальный рост еврозоны на 0,1% во втором квартале. Тем временем Швейцария сталкивается с последствиями 39-процентной пошлины Трампа, и ожидается, что инфляция останется на уровне 0,1%.

По прогнозам, инфляция в Швеции превысит 3% по показателю CPIF, что, вероятно, отложит дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. В Турции инфляция может снизиться до 34% в годовом исчислении, несмотря на новые повышения цен, а центральный банк tracнамерен снизить процентные ставки в сентябре.

Центральный банк Мексики готовится к снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов в Латинской Америке, девятому подряд, на фоне замедления инфляции. В Бразилии, напротив, ожидается сохранение ставки без изменений на уровне 15%, а смягчение политики маловероятно до 2026 года.

Колумбия, столкнувшаяся с финансовыми трудностями и устойчивой инфляцией, опубликует свой квартальный отчет об инфляции и протоколы заседаний центрального банка. Одновременно с этим данные по индексу потребительских цен из Чили и Мексики помогут сформировать перспективы региональной политики.