La Banque d'Angleterre s'apprête à baisser à nouveau ses taux face aux craintes croissantes concernant la croissance

La Banque d'Angleterre (BOE) devrait abaisser son taux directeur de 25 points de base à 4 % jeudi, poursuivant ainsi son cycle d'assouplissement trimestriel alors que l'économie britannique, fragile, est aux prises avec une demande atone, un chômage croissant et une politique fiscale lourde.

D'après les données de Bloomberg, les opérateurs anticipent quasiment unanimement une baisse des taux, alors même que l'inflation a récemment atteint son rythme le plus rapide en 17 mois. Le Comité de politique monétaire (CPM) semble privilégier les risques de récession aux pressions inflationnistes, contrairement à la Réserve fédérale américaine, qui a maintenu ses taux inchangés cette semaine.

La Banque d'Angleterre évalue les risques de croissance par rapport à l'inflation 

La position accommodante de la Banque d'Angleterre intervient après deux trimestres consécutifs de PIBtraccontraction et un net recul des embauches. En réaction au premier budget du gouvernement travailliste, les employeurs ont freiné leurs embauches après avoir subi une hausse de 26 milliards de livres sterling (34,5 milliards de dollars) des charges sociales et une forte augmentation du salaire minimum.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a maintes fois indiqué privilégier un assouplissement progressif de la politique monétaire, affirmant que la flambée de l'inflation est probablement temporaire. La réunion de jeudi coïncidera néanmoins avec la publication de nouvelles prévisions trimestrielles, actualisées par rapport à celles de mai, où les responsables avaient sous-estimé la dynamique des prix.

« Nous pensons que la banque centrale fera preuve de prudence avant d'annoncer de nouvelles baisses de taux – l'inflation a été plus élevée que prévu et les anticipations de prix sont élevées », a déclaré Dan Hanson, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Bloomberg Economics.

Les marchés suivront de près tout indice concernant les projets de la Banque d'Angleterre en matière de portefeuille obligataire. Alors que la prochaine décision de resserrement quantitatif (QT) est attendue en septembre, les spéculations vont bon train quant à une possible réduction des ventes actives d'obligations d'État britanniques par la banque centrale, compte tenu de la récente volatilité des rendements des obligations britanniques à long terme.

Les banques centrales mondiales divergent sur les taux d'intérêt face à la montée des tensions commerciales

La Banque d'Angleterre n'est pas la seule banque centrale à intervenir cette semaine. La Banque du Mexique devrait procéder à sa neuvième baisse de taux consécutive, ramenant son taux directeur à 7,75 %, malgré la prolongation des droits de douane américains. Par ailleurs, la banque centrale du Lesotho devrait abaisser son taux à 6,75 %, en réaction aux fortes pertes à l'exportation subies suite à la politique commerciale de l'administration Trump.

En revanche, la République tchèque, la Serbie et la Roumanie maintiennent des taux stables compte tenu des signaux mitigés en matière d'inflation et de finances publiques.

Aux États-Unis, les nouvelles données commerciales attendues mardi devraient indiquer un resserrement defides biens et services en juin, après des mois de baisse des importations. L'indice PMI des services de l'ISM permettra également d'évaluer la vigueur du principal secteur de l'économie américaine.

Le rapport sur l'emploi de juillet a déçu les marchés, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a maintenu les taux inchangés, invoquant une incertitude économique persistante. Suite à gouverneure de la Réserve fédérale , l'attention se porte désormais sur la personne que la Maison-Blanche pourrait nommer pour la remplacer – et potentiellement succéder à M. Powell en mai.

Les marchés mondiaux réagissent aux tensions commerciales et aux données sur l'inflation qui influencent les décisions en matière de taux d'intérêt

En Asie, une série de rapports économiques apportera un éclairage sur la manière dont la région fait face à la hausse des tarifs douaniers décidée par Trump le 1er août. Les données sur l'inflation en Corée du Sud, aux Philippines, à Taïwan et en Thaïlande devraient indiquer une inflation globalement maîtrisée, laissant entrevoir la possibilité de nouvelles baisses de taux.

Le PIB du deuxième trimestre en Indonésie et aux Philippines sera scruté de près, tandis que les données à l'exportation du Vietnam, de l'Australie et de la Chine pourraient refléter une accélération avant l'entrée en vigueur des droits de douane. Taïwan, important exportateur de semi-conducteurs, clôturera la semaine avec de nouveaux chiffres commerciaux.

En Europe, les rapports industriels et commerciaux de l'Allemagne, de la France, de l'Italie et de l'Espagne pourraient entraîner des révisions du PIB. Eurostat a confirmé une croissance trimestrielle de 0,1 % pour la zone euro au deuxième trimestre. Parallèlement, la Suisse subit les conséquences de la taxe douanière de 39 % imposée par Trump, et l'inflation devrait se maintenir à 0,1 %.

L'inflation en Suède devrait dépasser les 3 % selon l'indice CPIF, ce qui retardera probablement tout nouvel assouplissement monétaire. En Turquie, l'inflation pourrait ralentir à 34 % en rythme annuel malgré de nouvelles hausses de prix, tandis que la banque centrale maintient son tracde baisser ses taux en septembre.

La banque centrale du Mexique s'apprête à abaisser son taux directeur de 25 points de base en Amérique latine, pour la neuvième fois consécutive, face au ralentissement de l'inflation. Le Brésil, en revanche, devrait maintenir son taux à 15 %, un assouplissement n'étant pas envisageable avant 2026.

Confrontée à des tensions budgétaires et à une inflation persistante, la Colombie publiera son rapport trimestriel sur l'inflation ainsi que le compte rendu de la réunion de sa banque centrale. Parallèlement, les données de l'IPC du Chili et du Mexique contribueront à définir les perspectives politiques de la région.