Le gouverneur de la Banque d'Angleterre laisse entendre que des baisses de taux pourraient être envisagées, mais l'inflation assombrit la reprise britannique

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BOE), Andrew Bailey, a réaffirmé que les taux d'intérêt au Royaume-Uni devraient baisser « progressivement », alors même que la banque centrale est confrontée à un exercice d'équilibre délicat entre la maîtrise de l'inflation et la relance d'une faible croissance économique.

Les économistes anticipent une baisse des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Banque d'Angleterre en août, ce qui ramènerait le taux directeur de 4,25 % à 4 %.

toutefois Bailey a que le Comité de politique monétaire devait rester vigilant face aux pressions inflationnistes persistantes, d'autant plus que la croissance des salaires moyens continue de dépasser l'inflation et que les coûts de l'énergie restent élevés.

Le taux d'inflation au Royaume-Uni s'élevait à 3,4 % en mai, nettement supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Banque d'Angleterre et au taux de 2 % enregistré dans la zone euro en juin. Parallèlement, en avril, l'économie britannique s'esttracsous l'effet des droits de douane internationaux et des hausses d'impôts nationales.

Reeves défend les règles fiscales alors que la croissance stagne et que la pression fiscale s'accentue

La ministre des Finances, Rachel Reeves, a reconnu les chiffres décevants de la croissance et a défendu ses décisions de politique budgétaire, affirmant qu'elles étaient essentielles pour stabiliser les finances publiques et maîtriser l'inflation.

Les choix nécessaires imposés par ses règles budgétaires, qui interdisent de financer les dépenses courantes par l'emprunt, sont mis à l'épreuve par la baisse des recettes fiscales et la hausse des coûts d'intérêt de la dette. Le Bureau de la responsabilité budgétaire prévoit une croissance de 1 % pour le Royaume-Uni en 2025 et de 1,9 % en 2026.

Avec une marge de manœuvre limitée, les économistes estiment que Reeves pourrait être contraint d'augmenter encore les impôts, car les engagements en matière de dépenses publiques et les limites d'emprunt resserrent les contraintes budgétaires.

Bien que les banquiers centraux évitent généralement de s'immiscer dans la politique budgétaire, Bailey a reconnu l'importance de la coordination, affirmant qu'il était « important que Reeves ait défini un cadre budgétaire très clair ». Il a toutefois insisté sur la nécessité d'une certaine adaptabilité : « Il faut une marge de manœuvre suffisante à cet égard. »

Il a ajouté qu'il était conscient que le chancelier était très attaché à une politique budgétaire rigoureuse, élément important pour la stabilité macroéconomique.

Alors que le Royaume-Uni doit faire face au double défi d'une forte inflation et d'une croissance stagnante, les responsables des politiques monétaires et budgétaires subissent une pression croissante pour obtenir des résultats sans compromettre la stabilité.

La Banque d'Angleterre envisage un dénouement plus lent de ses obligations

Bailey a déclaré que la BOE envisageait également de se débarrasser d'un nombre moins important d'obligations d'État au cours de l'année à venir que le taux de renouvellement annuel actuel de 100 milliards de livres sterling (138 milliards de dollars) en raison de questions sur la demande du marché pour la dette d'État à plus long terme.