La Banque d'Angleterre (BoE) maintient ses taux d'intérêt face aux inquiétudes croissantes liées à l'inflation

La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux d'intérêt inchangés à 4,25 %, un vote serré (6 voix contre 3) laissant entrevoir des pressions internes croissantes en faveur d'une baisse. La Banque a souligné que sa politique monétaire n'était pas prédéterminée, la hausse des prix de l'énergie et la faiblesse de la croissance complexifiant les perspectives dans un contexte d'inflation modérée.

La Banque d'Angleterre (BoE) a décidé jeudi de maintenir son taux directeur à son plus bas niveau en deux ans, à 4,25 %, comme prévu. Ce maintien s'explique par les craintes croissantes d'une escalade du conflit israélo-iranien et de l'impact des droits de douane américains sur l'inflation. L'inflation au Royaume-Uni dépassant de 3,4 % l'objectif de 2 % fixé par la BoE, les décideurs politiques devraient être attentifs à la pression sur les prix du pétrole, qui ont fortement augmenté ces derniers jours pour atteindre plus de 75 dollars le baril. Sandra Horsfield, économiste chez Investec, a déclaré que les risques pesant sur les prix de l'énergie s'étaient intensifiés et étaient devenus une priorité compte tenu de l'évolution de la situation au Moyen-Orient.

Suite à l'annonce de la Banque d'Angleterre, son gouverneur, Andrew Bailey, a laissé entendre que les taux pourraient baisser prochainement, une mesure qui, selon certains, pourrait intervenir dès le mois d'août. M. Bailey a indiqué que les taux restaient sur une trajectoire descendante progressive, mais a averti que la situation mondiale était très imprévisible et s'est dit préoccupé par le marché du travail et les salaires. Il a également déclaré que la Banque surveillait de près l'escalade des tensions au Moyen-Orient, notamment leur impact sur la hausse des prix du pétrole et, par conséquent, sur l'inflation.

Bharier affirme que l'incertitude croissante retarde toute nouvelle baisse des taux

⚠️ La Banque d'Angleterre maintient sa décision. Trois membres du Comité de politique monétaire, dont le vice-gouverneur Ramsden (un scénario déjà vu : il vote pour une baisse, suivi par le reste du Comité), ont voté pour une réduction des taux. Ce vote s'explique par la faiblesse de l'activité économique et du marché du travail. La Banque d'Angleterre attend de voir l'impact sur l'IPC (et il est significatif !). La pression progressive sur les baisses de taux commence à s'atténuer. $GBP pic.twitter.com/cbtfmpd2Cg

– Viraj Patel (@VPatelFX) 19 juin 2025

David Bharier, directeur de la recherche à la Chambre de commerce britannique (BCC), a déclaré que les données de l'IPC publiées hier confirmaient la persistance d'une inflation élevée, et que la décision prise aujourd'hui par la Banque d'Angleterre de maintenir ses taux d'intérêt inchangés n'était donc pas une surprise. Il a souligné que les entreprises restaient soumises à la pression de la forte hausse des coûts. 

Bharier a également affirmé que la récente hausse des cotisations sociales avait exercé une pression considérable sur l'économie nationale, une étude de la BCC révélant que huit entreprises sur dix anticipaient un impact négatif. Il a ajouté que le « labyrinthe déroutant » des annonces tarifaires changeantes faisait grimper le coût du commerce mondial. Selon lui, ces facteurs conjugués ont pesé sur le moral des entreprises, qui n'a pas encore retrouvé son niveau d'avant la crise. 

« Avec l’escalade du conflit irano-israélien, les risques économiques s’accroissent, tout comme le coût humain tragique. Toute perturbation majeure des principales voies maritimes pourrait déclencher une nouvelle crise des chaînes d’approvisionnement comme celle de 2021, qui avait alimenté une inflation galopante. »

–David Bharier, responsable de la recherche chez BCC Insights

Bharier a souligné que les entreprises et les ménages étaient de plus en plus impatients de voir de nouvelles baisses de taux, car les coûts d'emprunt avaient atteint leur plus haut niveau depuis la crise de 2008. Il a ajouté que la Banque d'Angleterre envisageait une approche progressive, mais que la vague d'incertitude actuelle pourrait ralentir ce processus.

Bailey prévoit que l'inflation devrait revenir à l'objectif de 2 %

, gouverneur de la Banque d'Angleterre, l'inflation devrait revenir à l'objectif de 2 %, mais les décideurs politiques auront besoin de davantage d'éléments avant de se prononcer sur de futures baisses de taux. La croissance économique devrait avoisiner 0,25 % au deuxième trimestre, un rythme légèrementtronaux prévisions de la Banque d'Angleterre en mai, même si la banque a indiqué que la croissance sous-jacente restait faible. 

La Banque d'Angleterre a maintenu ses prévisions d'inflation globalement inchangées pour le second semestre, anticipant un pic à 3,7 % en septembre et une moyenne légèrement inférieure à 3,5 % pour le reste de l'année 2025. En mai, l'inflation au Royaume-Uni, à 3,4 %, était supérieure à celle de tous les autres pays d'Europe occidentale. Les responsables politiques ont indiqué que la contribution plus importante et récente des prix réglementés à l'inflation britannique pourrait expliquer en partie cet écart. 

Brad Holland, directeur de la stratégie d'investissement chez Nutmeg, a également souligné que l'inflation des services et la croissance des salaires restaient très élevées, et que des facteurs externes tels que les droits de douane et les conflits internationaux engendraient trop d'incertitudes. Il estimait toutefois que la maîtrise de l'inflation était essentielle pour abaisser les taux d'intérêt. Il a également noté que le taux neutre, seuil à partir duquel l'économie britannique devrait assurer la stabilité des prix, se situe autour de 3 %.