La Banque d'Angleterre (BoE) maintient les taux d'intérêt face aux craintes croissantes d'une inflation en hausse

La Banque d'Angleterre a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 4,25 %, avec un vote de 6 contre 3 laissant entrevoir une pression interne croissante pour une baisse. La BoE a souligné que la politique n'était pas sur une trajectoire prédéfinie, car la hausse des prix de l'énergie et la faible croissance compliquaient la perspective à venir malgré l'assouplissement de l'inflation.

La Banque d'Angleterre (BoE) décidé pour maintenir son taux de référence à un creux de deux ans de 4,25 % jeudi, comme largement anticipé. Le taux est resté stable alors que les craintes s'intensifiaient que le conflit entre Israël et l'Iran ne s'aggrave et que les tarifs douaniers américains n'alimentent davantage l'inflation. Avec une inflation au Royaume-Uni de 3,4 % au-dessus du taux cible de 2 % de la BoE, les décideurs politiques étaient susceptibles d'être conscients de l'impact sur les prix du pétrole, qui ont fortement augmenté ces derniers jours pour dépasser 75 $ le baril. Sandra Horsfield, économiste chez Investec, a déclaré que le risque sur les prix de l'énergie s'était intensifié et était monté en priorité compte tenu des développements au Moyen-Orient.

Suite à l'annonce de la BoE, le gouverneur de la banque centrale, Andrew Bailey, a laissé entendre qu'il pourrait y avoir des baisses de taux à l'avenir, ce qui pourrait se produire dès août. Bailey a déclaré que les taux restaient sur une trajectoire descendante progressive, mais a mis en garde contre l'imprévisibilité du monde et a exprimé des préoccupations concernant le marché du travail et les salaires. Il a également déclaré que la Banque surveillait l'escalade des tensions dans le Moyen-Orient, en particulier son impact sur la hausse des prix du pétrole et donc sur l'inflation.

Bharier dit que l'incertitude croissante retarde de nouvelles baisses de taux

⚠️ La Banque d'Angleterre (BoE) est en attente. 3 membres ont voté pour une baisse, y compris le gouverneur adjoint Ramsden (on a déjà vu ça : il vote pour une baisse, le reste du MPC suit). Il y a une référence à une activité et un marché du travail plus faibles. La BoE attend de voir comment cela impacte l'IPC (ce qu'il fait !). La contrainte graduelle pour les baisses de taux commence à se relâcher $GBP pic.twitter.com/cbtfmpd2Cg

— Viraj Patel (@VPatelFX) juin 19, 2025

David Bharier, responsable de la recherche à la Chambre de commerce britannique (BCC), a déclaré les données de l'IPC d'hier ont confirmé que l'inflation restait obstinément élevée, de sorte que la décision d'aujourd'hui de la Banque d'Angleterre de maintenir les taux d'intérêt ne surprenait personne. Il a fait remarquer que les entreprises restaient sous pression en raison de la forte hausse des coûts. 

Bharier a également affirmé que la récente augmentation de l'assurance nationale avait ajouté une contrainte notable au niveau national, les recherches de la BCC montrant que huit entreprises sur dix s'attendaient à un impact négatif. Il a ajouté que le « labyrinthe déroutant » des annonces de tarifs changeantes faisait augmenter le coût du commerce mondial. Il a déclaré que ces facteurs ensemble ont dampé le sentiment des entreprises, qui ne s'était pas encore redressé. 

« Maintenant, avec de nouvelles escalades dans le conflit Iran-Israël, les risques économiques augmentent aux côtés du coût humain tragique. Toute perturbation majeure des routes maritimes clés pourrait déclencher une répétition de la crise de la chaîne d'approvisionnement de 2021, qui a alimenté une inflation en flèche. »

–David Bharier, responsable de la recherche chez BCC Insights

Bharier a souligné que les entreprises et les ménages étaient de plus en plus anxieux quant à de nouvelles baisses de taux, alors que les coûts d'emprunt ont atteint leur plus haut depuis la crise de 2008. Il a ajouté que la BoE cherchait à suivre une voie progressive, mais que la vague actuelle d'incertitude pourrait ralentir ce processus.

Bailey dit que l'inflation devrait revenir à l'objectif de 2 %

de la BoE Bailey a déclaré que l'inflation devrait revenir à l'objectif de 2 %, mais que les décideurs politiques auraient besoin de voir plus de preuves avant de décider de futures baisses de taux. L'économie devrait croître d'environ 0,25 % au deuxième trimestre de cette année, légèrement plus forte que dans les prévisions de mai de la BoE, bien que la banque ait déclaré que le rythme sous-jacent était faible. 

La BoE a laissé sa prévision d'inflation largement inchangée pour la seconde moitié de l'année, prévoyant un taux maximal de 3,7 % en septembre et une moyenne de juste en dessous de 3,5 % pour le reste de 2025. La lecture de l'inflation britannique de mai de 3,4 % était plus élevée qu'ailleurs en Europe de l'Ouest. Les décideurs politiques ont déclaré que la contribution récente plus importante des prix réglementés à l'inflation britannique pourrait expliquer une partie de cette différence. 

Brad Holland, directeur de la stratégie d'investissement chez Nutmeg, a également souligné que l'inflation des services et la croissance des salaires continuaient de « tourner à chaud », et que des facteurs externes tels que les tarifs douaniers et les conflits mondiaux créaient trop d'inconnues. Cependant, il estimait qu'il était crucial de ramener l'inflation à un niveau plus gérable pour abaisser les taux d'intérêt. Il a également noté que le « taux neutre », où l'économie britannique devrait assurer la stabilité des prix, se situe autour de 3 %.