La Banque d'Angleterre maintient ses taux inchangés à 4,5 %

La Banque d'Angleterre (BoE) a maintenu son taux directeur inchangé à 4,5 %, conservant une approche prudente face aux craintes croissantes d'incertitudes liées au commerce mondial. La banque centrale a suspendu les baisses de taux, mais n'a pas exclu la possibilité de futures réductions, attendant de voir comment les pressions inflationnistes persisteront au Royaume-Uni dans les mois à venir.

Selon la BBC, le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque d'Angleterre a voté à 8 voix contre 1 en faveur du maintien du taux actuel. Seule Swati Dhingra plaidait pour une baisse d'un quart de point. 

« Nous pensons toujours que les taux d'intérêt sont sur une trajectoire de baisse progressive », a déclaré le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, laissant entendre qu'il y aura d'autres baisses cette année.

Les inquiétudes liées à l'inflation pèsent sur la Banque d'Angleterre

La décision de maintenir les taux d'intérêt actuels fait suite à une baisse de taux d'un quart de point en février, au cours de laquelle la banque centrale a également revu à la baisse ses prévisions de croissance du marché pour 2025, les faisant passer de 1,0 % à 0,75 %. 

Dans son compte rendu, le Comité de politique monétaire (MPC) a réitéré ses indications de février selon lesquelles tout ajustement supplémentaire des taux serait « progressif et prudent », affirmant que la politique monétaire ne suivait pas une trajectoire prédéfinie. Le compte rendu évoquait une possible baisse en mai, mais cette mesure n'a pas été confirmée.

Pour les décideurs politiques, l'inflation est la question la plus pertinente , la Banque d'Angleterre ayant relevé ses prévisions d'inflation maximale en 2025 à 3,75 % au troisième trimestre, un chiffre légèrement supérieur à son estimation précédente de 3,7 %. L'inflation au Royaume-Uni s'établissait à 3 % en janvier, bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.

La banque centrale a également revu à la hausse ses prévisions de croissance économique pour le premier trimestre 2025, les portant à 0,25 % contre 0,1 % précédemment. 

Une enquête menée par le réseau d'agents de la Banque d'Angleterre et publiée jeudi a montré qu'un nombre croissant d'entreprises suspendaient leurs embauches et que certaines se préparaient à d'éventuelles suppressions d'emplois si la croissance au Royaume-Uni ne s'accélère pas.

«La Banque d'Angleterre est prise entre le marteau et l'enclume, confrontée à une montée des pressions inflationnistes et à des perspectives de croissance faibles», a déclaré Zara Nokes, analyste de marché chez JPMorgan.

La politique monétaire affectée par les incertitudes du commerce mondial

La décision de la Banque d'Angleterre intervient au lendemain de celle de la Réserve fédérale américaine, qui a également choisi de maintenir ses taux directeurs tout en abaissant ses prévisions de croissance de 2,1 % à 1,7 % et en relevant ses projections d'inflation à 2,7 %, soit une hausse de 0,2 % par rapport à ses prévisions de décembre. 

«Nous n'allons pas nous précipiter pour agir», a déclaré Powell aux journalistes mercredi. «Notre politique actuelle est bien adaptée pour faire face aux risques et aux incertitudes auxquels nous sommes confrontés. La meilleure chose à faire est d'attendre d'y voir plus clair sur la situation économique.»

Le Royaume-Uni estime que les différends en matière de politique commerciale se sont intensifiés en raison des mesures tarifaires américaines et des mesures de rétorsion prises par d'autres pays d'Europe et d'Asie.

Au Royaume-Uni, la politique du gouvernement a également influencé la prudence de la Banque d'Angleterre. Le Comité de politique monétaire a notamment évoqué la prochaine hausse des impôts sur les employeurs comme facteur contribuant à l'augmentation des prix dans le secteur des services. 

Après le vote du Comité de politique monétaire, les opérateurs sur le marché des swaps ont légèrement revu à la baisse leurs anticipations d'une réduction des taux en mai, la probabilité passant de 60 % en début de journée à un peu moins de 50 %. Les marchés anticipent toujours deux baisses de taux d'ici la fin de l'année.

Le rendement des obligations d'État britanniques à deux ans, sensible aux anticipations de taux d'intérêt, a légèrement progressé pour atteindre 4,1 %, après avoir touché un plus bas de 3,8 % plus tôt dans la journée. La livre sterling a également affiché une réaction modérée, s'établissant à 1,29 dollar et limitant ainsi son repli initial à 0,4 %.

anticipations concernant les taux d'intérêt futurs

La prochaine présentation du budget par la chancelière Rachel Reeves, mercredi prochain, sera un événement que la banque centrale suivra de près. Mme Reeves devrait annoncer des coupes dans les dépenses publiques, ce qui pourrait avoir des conséquences importantes sur la trajectoire économique du Royaume-Uni.

Le chancelier de l'Échiquier du cabinet fantôme, Mel Stride, a critiqué la Banque d'Angleterre pour le maintien de ses taux d'intérêt, avertissant que cela entraînerait « une hausse des coûts hypothécaires pour des millions de ménages » 

Il tient le précédent budget de la chancelière Rachel Reeves pour responsable d'avoir fait grimper l'inflation au-delà de l'objectif de la banque centrale, arguant que cela avait rendu plus difficile la baisse des taux.  

Stride a exhorté le chancelier à « gérer les dépenses publiques, les emprunts et la dette », affirmant que des politiques budgétaires responsables permettraient à la Banque d'Angleterre de réduire ses taux d'emprunt à l'avenir.