Die Bank of England belässt die Zinsen unverändert bei 4,5 %

Die Bank von England (BoE) hat ihren Leitzins unverändert bei 4,5 % belassen und verfolgt angesichts der verstärkten Befürchtungen hinsichtlich der globalen Handelsunsicherheit weiterhin einen vorsichtigen Kurs. Die Zentralbank setzte die Zinssenkungen vorerst aus, ließ aber die Möglichkeit künftiger Senkungen offen und wartet ab, wie anhaltend der Preisdruck in Großbritannien in den kommenden Monaten sein wird.

Laut BBC stimmte mit 8:1 Stimmen für die Beibehaltung des aktuellen Zinssatzes. Lediglich Swati Dhingra hatte sich für eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte ausgesprochen. 

„Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Zinssätze allmählich sinken werden“, sagte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, und deutete damit an, dass es in diesem Jahr noch weitere Zinssenkungen geben wird.

Inflationssorgen belasten die Bank of England

Die Entscheidung, die aktuellen Zinssätze beizubehalten, folgt auf eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt im Februar, bei der die Zentralbank auch ihre Wachstumsprognose für den Wachstumsmarkt im Jahr 2025 von 1,0 % auf 0,75 % herabgestuft hat. 

In seinem Protokoll bekräftigte der geldpolitische Ausschuss (MPC) seine im Februar abgegebene Prognose, dass weitere Zinsanpassungen „schrittweise und vorsichtig“ erfolgen würden, und betonte, dass die Geldpolitik keinem vorgegebenen Kurs folge. Im Protokoll wurde eine mögliche Zinssenkung im Mai erörtert, diese wurde jedoch nicht bestätigt.

Für die politischen Entscheidungsträger ist die Inflation das wichtigste Thema. Die Bank of England hob im dritten Quartal ihre Prognose für den Inflationshöchststand im Jahr 2025 auf 3,75 % an, etwas höher als die vorherige Schätzung von 3,7 %. Die Inflation in Großbritannien lag im Januar bei 3 % und damit deutlich über dem Zielwert der Zentralbank von 2 %.

Die Zentralbank hat außerdem ihre Wirtschaftswachstumsprognose für das erste Quartal 2025 revidiert und sie von einer vorherigen Schätzung von 0,1 % auf 0,25 % erhöht. 

Eine Umfrage des Agentennetzwerks der Bank of England zeigte, dass immer mehr Unternehmen ihre Einstellungsaktivitäten einstellen und sich teilweise auf mögliche Stellenstreichungen vorbereiten, falls sich das Wachstum in Großbritannien nicht beschleunigt.

„Die Bank von England steckt in einer Zwickmühle: Der Inflationsdruck steigt, während die Wachstumsaussichten schwach sind“, sagte Zara Nokes, Marktanalystin bei JPMorgan.

Die Geldpolitik wird von globalen Handelsunsicherheiten beeinflusst

Die Entscheidung der Bank of England erfolgte nur einen Tag, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve ebenfalls beschlossen hatte, die Zinssätze beizubehalten, gleichzeitig aber ihre Wachstumsprognose von 2,1 % auf 1,7 % senkte und ihre Inflationsprognose auf 2,7 % anhob, was einem Anstieg um 0,2 % gegenüber ihren Prognosen vom Dezember entspricht. 

„Wir werden es nicht eilig haben, etwas zu unternehmen“, sagte Powell am Mittwoch vor Reportern. „Unsere aktuelle Politik ist gut aufgestellt, um mit den Risiken und Unsicherheiten umzugehen, denen wir gegenüberstehen. Es ist richtig, jetzt abzuwarten, bis Klarheit über die wirtschaftliche Entwicklung herrscht.“

Großbritannien ist der Ansicht, dass die handelspolitischen Streitigkeiten aufgrund der US-Zollmaßnahmen und der Vergeltungsmaßnahmen anderer Länder in Europa und Asien eskaliert sind

Auch die Politik der britischen Regierung hat die vorsichtige Haltung der Bank of England beeinflusst. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) nannte eine bevorstehende Steuererhöhung für Arbeitgeber als einen Faktor, der zu den Preissteigerungen im Dienstleistungssektor beiträgt. 

Nach der Abstimmung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) senkten Händler am Swap-Markt ihre Erwartungen für eine Zinssenkung im Mai leicht. Die Wahrscheinlichkeit sank von 60 % im Tagesverlauf auf knapp unter 50 %. Die Märkte gehen weiterhin von zwei Zinssenkungen bis zum Jahresende aus.

Die Rendite zweijähriger britischer Staatsanleihen, die stark von den Zinserwartungen abhängt, stieg leicht von einem Tagestief von 3,8 % auf 4,1 %. Auch das britische Pfund reagierte verhalten und legte auf 1,29 US-Dollar zu , wodurch sich sein anfänglicher Rückgang auf 0,4 % verringerte

Erwartungen an zukünftige Zinssätze

Die bevorstehende Haushaltsvorlage von Finanzministerin Rachel Reeves am kommenden Mittwoch wird ebenfalls im Fokus der Zentralbank stehen. Es wird erwartet, dass Reeves Kürzungen der öffentlichen Ausgaben ankündigen wird, was erhebliche Auswirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung Großbritanniens haben könnte.

Der Schattenkanzler Mel Stride kritisierte die Bank of England scharf für das Beibehalten der Zinssätze und warnte, dies werde zu „höheren Hypothekenkosten für Millionen von Haushalten“ führen 

Er macht den vorherigen Haushalt von Finanzministerin Rachel Reeves dafür verantwortlich, dass die Inflation das Ziel der Zentralbank überstiegen habe, und argumentiert, dass dies eine Senkung der Zinssätze erschwert habe.  

Stride forderte den Schatzkanzler auf, „die öffentlichen Ausgaben, die Kreditaufnahme und die Verschuldung zu steuern“, und argumentierte, dass eine verantwortungsvolle Finanzpolitik die Voraussetzungen dafür schaffen werde, dass die Bank of England die Kreditzinsen in Zukunft senken könne.