Отчётность Block за 3 квартал разочаровала по выручке и EPS, несмотря на пересмотр прогнозов в сторону улучшения

Block понес тяжелые потери в четверг, когда его акции (XYZ) рухнули почти на 12% в послебиржевых торгах, после того как финтех-компания опубликовала результаты третьего квартала, которые не соответствовали ожиданиям, несмотря на повышение годовых прогнозов.

Отчет о прибылях и убытках показал резкое отставание как по прибыли на акцию, так и по выручке, разочаровав инвесторов, которые ожидали гораздо более сильных показателей от компании под руководством Джека Дорси.

Скорректированная EPS Block составила $0,54, что далеко ниже консенсуса аналитиков в $0,63, промах на 14%, в то время как выручка составила $6,11 млрд, что также далеко ниже $6,33 млрд, предсказанных аналитиками LSEG.

Более слабые результаты затмили собой иначе солидный операционный рост по ключевым экосистемам Block — Cash App и Square, при этом валовая прибыль по обоим направлениям выросла на 18% в годовом исчислении до $2,66 млрд.

Внутри этого Cash App произвел $1,62 млрд, что на 24% больше, в то время как Square внес вклад в размере $1,02 млрд, что на 9% больше. Валовой объем платежей (GPV) Square также вырос на 12%, а Cash App зафиксировал 58 миллионов ежемесячных активных пользователей по состоянию на сентябрь.

Джек сказал: «Мы провели еще один сильный квартал, обеспечивая нашим клиентам высокое качество и высокую скорость. Рост GPV Square ускорился до 12%, и мы завоевали прибыльную долю рынка благодаря инновациям в продуктах и расширению дистрибуции».

Block повышает прогноз после слабых квартальных результатов

Несмотря на промах в ожиданиях, Block повысил свой прогноз на полный 2025 год, прогнозируя валовую прибыль в $10,24 млрд, что более чем на 15% выше год к году, и скорректированную операционную прибыль в $2,06 млрд при марже 20%.

На четвертый квартал Block ожидает валовую прибыль в $2,76 млрд, что является ростом на 19% по сравнению с прошлым годом. В отчете также говорилось, что экосистема Proto Block впервые сгенерировала выручку в прошлом квартале, описывая ее как потенциальную «следующую крупную экосистему» для Block, расширяющуюся за пределы ее устоявшихся платформ.

Наряду с этим, компания продолжает внедрять ИИ как в Cash App, так и в Square, с голосовым заказом на базе ИИ и инструентами закупок на базе ИИ, предназначенными для помощи продавцам работать быстрее и эффективнее.

Джек поделился долгосрочными планами Block по ИИ в письме акционерам, написав, что:-

«Наша вертикально интегрированная платформа позволяет нам двигаться быстро и дает нам уникальные преимущества в запуске инструментов ИИ для продавцов. Наша инженерная команда уже много лет находится на переднем крае ИИ, создавая внутренние инструменты, такие как кодовое название goose, чтобы быстрее выпускать функции, переосмысливать интерфейсы и разрабатывать новые методы андеррайтинга для кредитных продуктов».

Джек также сказал, что Square AI теперь помогает продавцам исследовать данные и выявлять инсайты, добавив, что скоро он будет проактивно предлагать действия для улучшения роста или эффективности и выполнять их одним нажатием.

Распределение капитала и финансовые перспективы на 2026

К концу сентября Block выкупил акций примерно на $1,5 млрд, и компания заявила, что планирует продолжать возвращать капитал по мере генерации денежных средств и обсудит свою стратегию распределения капитала на предстоящем Дне инвесторов, согласно отчету о прибылях и убытках.

Заглядывая вперед, Block прогнозирует скорректированную операционную прибыль за четвертый квартал 2025 года на уровне $560 млн, что является улучшением по сравнению с прошлым годом, наряду с расширением операционных марж до 20%. Компания ожидает приблизиться к «правилу 40», когда она входит в 2026 год, балансируя между ростом и прибыльностью.

На полный год валовая прибыль, как ожидается, достигнет $10,243 млрд, отражая более чем 15% годовой рост, в то время как скорректированная операционная прибыль должна вырасти почти на 28%, несмотря на увеличение расходов на маркетинг и его продукты Borrow и другие кредитные продукты.

Block также раскрыл новые налоговые и расходные прогнозы, прогнозируя, что его налоговая ставка на 2025 год и долгосрочная налоговая ставка останутся в среднем диапазоне 20%, что согласуется с предыдущими кварталами, а чистые процентные расходы составят около $45 млн для четвертого квартала из-за более высоких базовых ставок и выпуска нового долга.

Компания сказала, что эти цифры являются хорошими представлениями ее долгосрочных ожиданий по обеим финансовым линиям.