أرباح الربع الثالث لـ Block خيبة أمل في الإيرادات وEPS، حتى مع توجيهات محدثة

تلقت Block ضربة قوية يوم الخميس حيث انخفض سهمها (XYZ) بنسبة 12% تقريباً في تداولات ما بعد الساعة، بعد أن أصدرت شركة التكنولوجيا المالية نتائج الربع الثالث التي فشلت في تلبية التوقعات، حتى مع رفعها لتوقعات السنة الكاملة.

أظهر تقرير الأرباح خسارة حادة في كل من الأرباح للسهم والإيرادات، مما أثار خيبة أمل المستثمرين الذين كانوا يتوقعون أداءً أقوى بكثير من الشركة التي يقودها Jack Dorsey.

بلغت الأرباح المعدلة للسهم (EPS) لـ Block 0.54 دولار، وهو أقل بكثير من إجماع المحللين البالغ 0.63 دولار، أي خسارة بنسبة 14%، بينما جاءت الإيرادات عند 6.11 مليار دولار، وهي أيضاً أقل بكثير من 6.33 مليار دولار التي توقعها محللو LSEG.

حجبت النتائج الأضعف ما كان لنمو تشغيلي آخر قوي عبر النظم البيئية الرئيسية لـ Block وهي Cash App وSquare، حيث زاد الربح الإجمالي لكليهما بنسبة 18% على أساس سنوي إلى 2.66 مليار دولار.

ضمن ذلك، أنتج Cash App 1.62 مليار دولار، بزيادة 24%، بينما ساهم Square بـ 1.02 مليار دولار، بزيادة 9%. كما ارتفع الحجم الإجمالي للمدفوعات (GPV) لـ Square بنسبة 12%، وسجل Cash App 58 مليون مستخدم نشط شهرياً اعتباراً من سبتمبر.

قال Jack: "لقد كان لدينا ربع قوي آخر نقدم فيه لعملائنا بجودة عالية وسرعة عالية. تسارع نمو GPV لـ Square بنسبة 12%، واكتسبنا حصة سوقية مربحة من خلال ابتكار المنتجات وتوسيع التوزيع."

ترفع Block التوجيهات بعد نتائج ربع سنوية ضعيفة

على الرغم من تفويت التوقعات، رفعت Block توجيهاتها للسنة الكاملة 2025، متوقعة 10.24 مليار دولار في الربح الإجمالي، وهو نمو يزيد عن 15% على أساس سنوي، و2.06 مليار دولار في الدخل التشغيلي المعدل بهامش 20%.

بالنسبة للربع الرابع، تتوقع Block ربحاً إجمالياً قدره 2.76 مليار دولار، وهو ارتفاع بنسبة 19% من العام الماضي. قال تقرير الأرباح أيضاً أن النظام البيئي Proto لـ Block حقق إيرادات لأول مرة في الربع الماضي، واصفاً إياه بأنه "نظام بيئي رئيسي آخر محتمل" لـ Block، يتوسع خارج منصات الراسخة.

إلى جانب ذلك، تواصل الشركة دمج الذكاء الاصطناعي عبر كل من Cash App وSquare، مع أدوات طلب الصوت بالذكاء الاصطناعي وأدوات المشتريات المدعومة بالذكاء الاصطناعي المصممة لمساعدة البائعين على العمل بسرعة وكفاءة أكبر.

شارك Jack خطط Block طويلة المدى للذكاء الاصطناعي في رسالة إلى المساهمين، مكتوباً أن:-

"منصاتنا المتكاملة عمودياً تسمح لنا بالحركة بسرعة، وتعطينا مزايا فريدة في إطلاق أدوات الذكاء الاصطناعي للبائعين. كان فريق الهندسة لدينا في طليعة الذكاء الاصطناعي لسنوات، وبناء أدوات داخلية مثل كود نيم goose لإطلاق الميزات بسرعة، وإعادة ابتكار الواجهات، وري طرق جديدة للتقييم الائتماني لمنتجات الائتمان."

قال Jack أيضاً أن Square AI يساعد البائعين الآن على استكشاف البيانات وكشف الرؤى، مضيفاً أنه قريباً سيقترح إجراءات بشكل استباقي لتحسين النمو أو الكفاءة، وتنفيذها بنقرة واحدة.

تخصيص رأس المال والتوقعات المالية مع اقتراب 2026

بحلول نهاية سبتمبر، كانت Block قد استعادت حوالي 1.5 مليار دولار من الأسهم، وصرحت الشركة بأنها تخطط لمواصلة إعادة رأس المال مع توليد النقد وستناقش استراتيجية تخصيص رأس المالها في يوم المستثمرين القادم، وفقاً لتقرير الأرباح.

بالنظر إلى الأمام، تتوقع Block دخلاً تشغيلياً معدلاً للربع الرابع من عام 2025 بقيمة 560 مليون دولار، وهو تحسن عن العام الماضي، إلى جانب توسع هوامش التشغيل إلى 20%. تتوقع الشركة أن تقترب من "قاعدة الـ 40" مع اقترابها من عام 2026، مع تحقيق التوازن بين النمو والربحية.

بالنسبة للسنة الكاملة، من المتوقع أن يصل الربح الإجمالي إلى 10.243 مليار دولار، مما يعكس نمواً سنوياً يزيد عن 15%، بينما يجب أن يرتفع الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 28% تقريباً، على الرغم من زيادة الإنفاق على التسويق ومنتجات الإقراض الأخرى.

كشفت Block أيضاً عن توجيهات ضريبية ونفقات جديدة، متوقعة أن يظل معدل ضرائبها لعام 2025 وطويل الأمد في نطاق منتصف العشرينات، متسقاً مع الأرباع السابقة، وأن تكون نفقات الفائدة الصافية حوالي 45 مليون دولار للربع الرابع بسبب ارتفاع معدلات الأساس وإصدار ديون جديدة.

قالت الشركة إن تلك الأرقام تمثل تمثيلاً جيداً لتوقعاتها طويلة المدى عبر كلا السطرين الماليين.