BlackRock изучает возможность токенизации ETF и реальных активов на блокчейне

По данным Bloomberg, BlackRock разрабатывает план по переносу ETF и реальных активов на блокчейн.

Крупнейшая в мире компания по управлению активами сейчас изучает возможности преобразования традиционных инвестиционных фондов в криптосовместимые токены, которые могли бы торговаться круглосуточно, далеко за пределами обычных часов работы фондового рынка.

Проект все еще находится в разработке и в значительной степени зависит от одобрения регулирующих органов, но, по сообщениям, компания сосредоточена на токенизации фондов, привязанных к акциям и другим материальным финансовым активам. Это следующий этап в более масштабном эксперименте BlackRock с блокчейном.

В 2024 году BlackRock запустила BUIDL, токенизированный фонд денежного рынка, который в настоящее время управляет активами на сумму более 2 миллиардов долларов и активно используется на криптовалютных торговых платформах.

Этот запуск последовал за выпуском iShares Bitcoin Trust (IBIT), от BlackRock Bitcoin ETF, который быстро стал самым успешным дебютом ETF в истории США.

BlackRock использует Kinexys от JPMorgan для тестирования токенизированных паев фондов

Управляющая компания уже протестировала токенизированные сделки с использованием платформы Onyx от JPMorgan, теперь известной как Kinexys. Эти сделки были частью более масштабного эксперимента по внедрению инфраструктуры цифровых расчетов, что является ключевым элементом обеспечения возможности перемещения токенизированных активов в режиме реального времени.

Генеральный директор компании Ларри Финк в своем ежегодном письме инвесторам за 2025 год написал, что «каждый финансовый актив можно токенизировать», повторив точку зрения, которую он высказывал годами. И теперь компания продвигает эту идею все глубже на территорию публичных акций.

Токенизация ETF позволит продолжить торговлю за пределами ежедневного окна американского рынка и потенциально сделает их пригодными для использования в качестве залога на криптовалютных платформах.

В отрасли токенизированные классы акций рассматриваются как ступенька к чему-то гораздо большему: полноценному рынку на основе блокчейна, где дробные акции и мгновенные расчеты станут нормой.

Экосистема начинает расширяться. Такие биржи, как Kraken и Robinhood, уже предлагают токенизированные акции на международных рынках. Тем временем стартапы тестируют аналогичные модели под строгим контролем. Но переход ETF на блокчейн — это не просто переключение тумблера.

Существующая структура рынка для этого не предназначена. Сегодня расчеты по ETF осуществляются через централизованные клиринговые палаты, такие как DTCC. С другой стороны, сделки в блокчейне рассчитываются мгновенно и никогда не прекращаются. Согласование этих двух систем поднимает юридические и депозитарные вопросы, на которые регулирующие органы еще не дали полных ответов.

Администрация Трампа поддерживает контролируемое тестирование блокчейна

Несмотря на эти проблемы, обстановка стала более открытой. Приdent Дональде Трампе политики начали поддерживать программы, позволяющие компаниям тестировать рынки на основе блокчейна в контролируемых условиях.

Это дало компаниям возможность экспериментировать с новыми инструментами, не разрушая устаревшие системы. Теперь, когда Трамп вернулся в Белый дом в 2025 году, это окно для экспериментов, связанных с криптовалютами, остается широко открытым.

По данным rwa.xyz, рынок токенизированных активов пока ничтожно мал, его объем составляет около 28 миллиардов долларов, в то время как рынок ETF в США оценивается в триллионы долларов.

Тем временем Nasdaq уже обратилась к регулирующим органам с просьбой одобрить торговлю токенизированными версиями акций на своей бирже, что, в случае одобрения, станет первым случаем внедрения блокчейн-инфраструктуры в основные фондовые рынки США.

В то же время, по прогнозам McKinsey & Co., рынок токенизированных реальных активов может достичь 2 триллионов долларов к 2030 году. Наибольший прогресс на данный момент достигнут в области токенизации казначейских облигаций США, которые проще оцифровать.

Такие компании, как Securitize и Ondo, уже перевели в блокчейн казначейские облигации на несколько миллиардов долларов. Тем временем BlackRock и Citigroup сейчас оцифровывают целые фонды, чтобыtracкрипто-ориентированный капитал и оптимизировать операции.

Но попытка инвестировать в публичные акции — это гораздо более смелый шаг. В торговле акциями принимаются решения в режиме реального времени, такие как голосование акционеров, выплата дивидендов, дробление акций и слияния. Это реальная инфраструктура капитализма, и вмешательство в неё потребует новых инструментов, правил и, вероятно, множества проблем.

Однако BlackRock уже пытается понять, как интегрировать это в блокчейн. Посмотрим, что из этого получится в долгосрочной перспективе.