BlackRock explore la tokenisation des ETF et des actifs du monde réel sur la blockchain

Selon Bloomberg, BlackRock travaille à mettre en place un système permettant d'intégrer des ETF et des actifs du monde réel à la blockchain.

Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde étudie actuellement la possibilité de transformer les fonds d'investissement traditionnels en jetons compatibles avec les cryptomonnaies, qui pourraient être négociés 24 heures sur 24, bien au-delà des heures d'ouverture habituelles du marché boursier.

Le projet est encore en développement et dépend fortement de l'approbation des autorités réglementaires, mais l'entreprise se concentrerait, , sur la tokenisation de fonds adossés à des actions et autres actifs financiers tangibles. Il s'agit de la prochaine étape de l'expérimentation blockchain de BlackRock.

En 2024, BlackRock a lancé BUIDL, un fonds monétaire tokenisé qui gère aujourd'hui plus de 2 milliards de dollars et est largement utilisé sur les plateformes de trading de cryptomonnaies.

Ce lancement a suivi celui de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), spot de BlackRock Bitcoin l'ETF, qui est rapidement devenu le lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire des États-Unis.

BlackRock utilise Kinexys de JPMorgan pour tester les parts de fonds tokenisées

Le gestionnaire d'actifs a déjà testé des transactions tokenisées via Onyx de JPMorgan, désormais connu sous le nom de Kinexys. Ces transactions s'inscrivaient dans le cadre d'un essai plus vaste d'infrastructure de règlement numérique, élément clé du fonctionnement en temps réel des actifs tokenisés.

Larry Fink, le PDG de l'entreprise, a écrit dans sa lettre annuelle 2025 aux investisseurs que « tout actif financier peut être tokenisé », réitérant ainsi une opinion qu'il défend depuis des années. L'entreprise étend désormais cette idée au marché des actions cotées.

La tokenisation des ETF permettrait la poursuite des échanges en dehors des heures de cotation quotidiennes du marché américain et pourrait potentiellement les rendre utilisables comme garantie sur les plateformes de cryptomonnaies.

Le secteur considère les actions tokenisées comme un tremplin vers quelque chose de bien plus important : un marché entièrement basé sur la blockchain où les actions fractionnées et le règlement instantané sont la norme.

L'écosystème commence à se développer. Des plateformes comme Kraken et Robinhood proposent déjà des actions tokenisées sur les marchés internationaux. Parallèlement, des startups testent des modèles similaires sous stricte supervision. Mais la migration des ETF vers la blockchain ne se résume pas à un simple clic.

La structure de marché actuelle n'est pas adaptée. Les ETF sont aujourd'hui compensés par des chambres de compensation centralisées comme DTCC. Les transactions sur blockchain, en revanche, sont réglées instantanément et sans interruption. La conciliation de ces deux systèmes soulève des questions juridiques et de conservation auxquelles les autorités de réglementation n'ont pas encore apporté de réponses complètes.

L'administration Trump soutient les tests contrôlés de la blockchain

Malgré ces problèmes, l'environnement s'est ouvert. Sous ladent de Donald Trump, les décideurs politiques ont commencé à soutenir des programmes permettant aux entreprises de tester les marchés basés sur la blockchain dans des cadres contrôlés.

Cela a permis aux entreprises d'expérimenter de nouveaux outils sans perturber leurs systèmes existants. Or, avec le retour de Trump à la Maison-Blanche en 2025, cette opportunité d'expérimentation axée sur les cryptomonnaies reste grande ouverte.

Le marché des actifs tokenisés reste minuscule, environ 28 milliards de dollars selon rwa.xyz, mais le marché américain des ETF vaut des billions de dollars.

Parallèlement, le Nasdaq a déjà demandé aux autorités de régulation d'approuver la négociation de versions tokenisées d'actions sur sa bourse, ce qui, si cette demande est approuvée, constituerait la première intégration de l'infrastructure blockchain aux principaux marchés boursiers américains.

Dans le même temps, McKinsey & Co. prévoit que le marché des actifs du monde réel tokenisés pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2030. Les progrès les plus importants à ce jour concernent la tokenisation des bons du Trésor américain, plus simples à numériser.

Des sociétés comme Securitize et Ondo ont déjà transféré plusieurs milliards de dollars d'obligations du Trésor américain sur la blockchain. Parallèlement, BlackRock et Citigroup numérisent désormais des fonds entiers afin detracles capitaux issus des cryptomonnaies et d'optimiser leurs opérations.

Mais s'attaquer aux actions cotées en bourse représente un défi de taille. Les actions impliquent des décisions prises en temps réel, comme les votes des actionnaires, les dividendes, les fractionnements et les fusions. C'est là le véritable fondement du capitalisme, et y toucher exige de nouveaux outils, de nouvelles règles et probablement bien des complications.

BlackRock, cependant, cherche déjà à l'intégrer à la blockchain. Voyons ce que cela donnera à long terme.