Les investisseurs américains ont déjà injecté 437 milliards de dollars dans les ETF en 2025, imprimant un rythme effréné qui ne montre aucun signe de ralentissement. Cet afflux de capitaux s'est produit malgré des conditions de marché parmi les plus chaotiques depuis le pic de la panique liée à la Covid-19.
Selon le Wall Street Journal , les flux entrants dans les ETF sont déjà en trac de battre des records pour la deuxième année consécutive, surtout si le rythme actuel se maintient tout au long de l'été et de l'automne, comme ce fut le cas les années précédentes.
La forte hausse de cette année ne se résume pas à un lent désintérêt pour les fonds communs de placement, même si ce phénomène se poursuit. Ce qui change, c'est la façon dont les investisseurs perçoivent la volatilité elle-même comme un signal positif.
Lorsque les actions américaines ont connu une forte hausse, les investisseurs n'ont pas retiré leurs fonds. Au contraire, ils ont renforcé leurs positions, misant davantage sur les actifs nationaux, et ce, presque exclusivement via des ETF.
Le fonds VOO de Vanguard encaisse 65 milliards de dollars alors que la volatilité atteint des sommets
Le fonds spéculatif qui a le plus attiré les capitaux cette année est le S&P 500 ETF de Vanguard, connu sous le symbole VOO, qui a déjà capté 65 milliards de dollars d'entrées nettes. Il devance ainsi largement tous les autres fonds du pays.
VOO est désormais le plus important ETF au monde en termes d'actifs, dépassant son propre record de 116 milliards de dollars atteint en 2024. Si la dynamique actuelle se maintient, il devrait atteindre à nouveau ce niveau d'ici octobre.
Le moment décisif pour VOO est survenu en avril, lorsque la volatilité des marchés a atteint un sommet en cinq ans. Parallèlement, le fonds a enregistré des entrées de capitaux mensuelles record. Greg Davis, directeur des investissements de Vanguard, a expliqué ce phénomène par les cash .
« Durant cette période de turbulences début avril, nous avons constaté un ratio d'achat pour vente de 5 pour 1. Les investisseurs disposent d'importantes cash et savent que lorsque les prix sont bas, c'est le moment d'investir. »
Les investisseurs se sont massivement tournés vers les fonds d'actions, les fonds obligataires, tracpassifs et les stratégies actives. Et pour la première fois, les ETF à gestion active suscitent un vif intérêt. Ils ont capté 30 % des flux entrants d'ETF en 2025, alors qu'ils ne représentent que moins de 10 % du marché des ETF.
Les fonds obligataires à court terme engrangent des milliards auprès d'investisseurs prudents
Tout le monde ne se rue pas sur les actions. L'ETF d'obligations du Trésor à échéance 0-3 mois de BlackRock a attiré 17 milliards de dollars cette année, ce qui en fait le deuxième ETF le plus populaire de 2025 à ce jour. Ce fonds offre un rendement de 4,7 % sur les douze derniers mois, ce qui en fait un placement sûr avec des rendements concrets. Un fonds similaire de State Street figure également parmi les dix meilleurs.
Todd Rosenbluth, responsable de la recherche chez VettaFi, observe une tendance défensive chez les acheteurs d'obligations.
« On observe une certaine attitude défensive sur le marché obligataire », a-t-il déclaré. « La présence de plusieurs produits du Trésor à court terme dans le top 10 indique que les investisseurs sont satisfaits d'être rémunérés pour patienter. »
Si les fonds obligataires à court terme attirent des milliards, les ETF actions dominent toujours les flux d'investissement. Parmi les autres ETF les plus performants figurent le fonds S&P 500 de State Street, les fonds actions et de croissance de Vanguard, ainsi que deux fonds Nasdaq-100 d'Invesco.
Le fonds actions à gestion active de JPMorgan, qui utilise des options pour réduire la volatilité et augmenter les dividendes, figure également parmi les dix premiers. Les analystes qualifient ce type de fonds de « produits pour baby-boomers » en raison de leur attrait pour les investisseurs plus âgés. Mais la demande ne faiblit pas. JPMorgan capitalise sur lestronde 2024 et poursuit sur cette lancée cette année.
De grands acteurs comme Fidelity investissent massivement dans les ETF actifs. Parallèlement, Larry Fink, PDG de BlackRock, a fait sensation lors du forum d'investissement saoudo-américain de Riyad en évoquant d'importantes cash inutilisées.
« Aux États-Unis, 11 000 milliards de dollars sont immobilisés dans des fonds monétaires », a déclaré Larry. « En période d’incertitude, on a tendance à conserver davantage d’argent en cash , et c’est ce que nous avons constaté. »
Tout cela alimente l'innovation dans le domaine des ETF. Des dizaines de gestionnaires de fonds ont déjà déposé des demandes auprès de la SEC pour créer des parts d'ETF dérivées de leurs fonds communs de placement existants. Cela leur permettrait de conserver la même stratégie d'investissement, mais dans un format plus économique et plus flexible. Et cette tendance se développe rapidement.
Mark Uyeda, commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC), a déclaré avoir déjà donné pour instruction à ses équipes de traiter ces demandes en priorité. Les acteurs du secteur estiment qu'une approbation formelle pourrait intervenir avant la fin de 2025.
