Лицензия Bitnomial на клиринговые операции вызывает дискуссию о вертикальной интеграции

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) недавно выдала Bitnomial, бирже, работающей с производными цифровыми активами, лицензию клиринговой палаты, что стало важной вехой в криптовалютной индустрии. 

Компания Bitnomial, уже обладавшая лицензиями на биржу деривативов и брокерскую деятельность, теперь функционирует как регулируемая и вертикально интегрированная рыночная структура. Хотя этот шаг вызвал дискуссию о вертикальной интеграции и ее потенциальных рисках, решение CFTC знаменует собой новую эру надзора в криптопространстве.

Одобрение компанией Bitnomial и вопросы вертикальной интеграции вызывают опасения

Компания Bitnomial подала заявку на получение лицензии клиринговой палаты в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в апреле 2022 года. После нескольких задержек комиссия одобрила заявку большинством голосов (четыре против одного) 13 декабря 2023 года. 

Это решение укрепило позиции Bitnomial как вертикально интегрированной рыночной структуры, концепция, которая вызывала споры в нерегулируемой криптоиндустрии.

Вертикальная интеграция подразумевает контроль компанией различных этапов цепочки поставок или рыночного процесса. В сфере цифровых активов это включает в себя участие таких фирм, как Bitnomial, в различных аспектах криптовалютного рынка, от торговли и клиринга до брокерских услуг. Критики утверждают, что такая интеграция может усиливать рыночные риски и конфликты интересов.

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Ростин Бехнам затронул эти опасения в своем заявлении по поводу регистрации Bitnomial, отметив, что вертикально интегрированные клиринговые организации по производным финансовым инструментам (DCO) не являются уникальными и что Bitnomial использует традиционную модель клиринга с участием нескольких клиринговых участников.

 Бехнам также подчеркнул, что действующие правила CFTC не предусматривают обязательного урегулирования конфликтов интересов между аффилированными компаниями, что вызвало скептицизм у некоторых членов комиссии по поводу этого решения.

Мнения, выражающие несогласие, и призывы к регулированию

Член комиссии Кристи Голдсмит Ромеро выразила несогласие, назвав регистрацию Bitnomialdent , требующим тщательного анализа рисков, связанных с вертикально интегрированными рыночными структурами, особенно в секторе цифровых активов. 

Она подчеркнула потенциальное усиление рисков, обусловленное уникальными особенностями рынков цифровых активов, и призвала комиссию извлечь уроки из прошлых решений, приведя в качестве примера заявку FTX.

Бывший генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид былtronсторонником вертикальной интеграции на рынке производных финансовых инструментов. Ранее FTX US пыталась осуществлять клиринг маржинальных продуктов без участия лицензированного брокера. 

Хотя Голдсмит Ромеро была единственной, кто выразил несогласие с предоставлением компании Bitnomial лицензии DCO, ее опасения нашли отклик у других членов CFTC.

18 декабря подразделения клиринга и управления рисками, надзора за рынком и участников рынка Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили консультативное сообщение, касающееся связей между обозначеннымиtracрынками, DCO (операторами контрактов), площадками исполнения свопов и посредниками, такими как фьючерсные брокеры (FCM). 

Данное предупреждение послужило напоминанием об обязательствах участников рынка по соблюдению нормативных требований. Комиссар Кристин Джонсон пошла еще дальше, призвав к разработке правил вертикальной интеграции для установления комплексного подхода к конфликтам интересов, возникающим в результате этой практики. 

Она поддержала заявку Bitnomial, но подчеркнула необходимость жесткого регулирования в этой постоянно меняющейся ситуации.

Генеральный директор Bitnomial подчеркивает важность лицензии

Основатель и генеральный директор Bitnomial, Люк Хёрстен, подчеркнул значимость получения лицензии клиринговой палаты. Он заявил, что компания усердно готовилась к этому событию, постепенно улучшая свою платформу и операционную деятельность. 

После завершения процесса лицензирования компания Bitnomial намерена расширить ассортимент своей продукции и клиентскую базу.