Падение Bitcoinниже отметки в 50 000 долларов было вызвано чрезмерной реакцией краткосрочных держателей

Падение Bitcoinниже отметки в 50 000 долларов стало результатом того, что краткосрочные держатели потеряли самообладание и запаниковали. Эти люди, относительно недавно вступившие в игру, не выдержали давления и начали сбрасывать свои монеты при первых признаках проблем. 

Ирония? Доминирование Bitcoinна рынкеtron, чем когда-либо, но действия этих нервных трейдеров создали ненужный хаос. Данные Glassnode показывают, что с ноября 2022 года доля Bitcoin на рынке выросла с 38% до 56%. 

Тем временем, доля Ethereum, стейблкоинов и альткоинов сократилась. Доля Ethereumупала с 16,8% до 15,2%, а доля стейблкоинов — с 17,3% до 7,4%. Альткоины показали себя не намного лучше, их доля снизилась с 27,2% до 21,3%. 

Приток капитала и изменения на рынке

Давайте разберемся. Капитал продолжает поступать в Bitcoin, Ethereumи стейблкоины, несмотря на то, что рынок в целом сократился с момента достижения исторического максимума в марте. Только примерно в трети торговых дней приток денег превышал обычный уровень, но это все равно неплохой знак. 

Интересно изменение показателей со стороны покупателей и продавцов. Эти цифры показывают, куда движутся деньги, покупают ли люди больше стейблкоинов или продают свои Bitcoin и Ethereum.

Когда рынок достиг исторического максимума, давление с целью продажи начало ослабевать. Впервые с июня 2023 года мы наблюдали бычий тренд с чистым притоком около 91,8 миллиона долларов в день. Но ущерб уже был нанесен краткосрочными держателями, которые испугались и начали распродавать свои активы.

По мнению Glassnode, эта чрезмерная реакция — классический пример того, почему этим держателям акций следует успокоиться. Долгосрочные держатели, с другой стороны, зарабатывают огромные деньги. 

Они cashстабильную прибыль в размере 138 миллионов долларов ежедневно, уравновешивая спрос и предложение. Это предотвратило полный обвал рынка, но также позволило сохранить цены на относительно стабильном уровне.

Поведение рынка

Если взглянуть на коэффициент реализованной прибыли/убытка для долгосрочных держателей акций, то видно, что у них все еще неплохо, даже несмотря на то, что они начали замедлять фиксацию прибыли. 

Вовремя исторического максимума этот показатель был запредельно высок, как и во время предыдущих пиков рынка, таких как 2013 и 2021 годы. Сейчас он снизился, что хорошо, поскольку это означает, что мы не движемся прямиком к медвежьему рынку, как в 2017-2018 годах, когда всё пошло прахом.

Долгосрочные держатели по-прежнему чувствуют себя неплохо, получая среднюю прибыль около 75%. Их расходы замедлились, а это значит, что они сохраняют свои монеты, вместо того чтобы продавать их в панике. 

Такое поведение, заключающееся в долгосрочном хранении активов (HODLing), имеет большое значение, поскольку показывает, что эти инвесторы верят в долгосрочную ценность Bitcoin.

Краткосрочные держатели акций сейчас ощущают на себе последствия кризиса. Соотношение рыночной стоимости краткосрочных держателей к реализованной стоимости (STH-MVRV) упало ниже 1,0, что означает, что большинство недавних покупателей несут убытки. 

Обычно во время бычьего рынка следует ожидать кратковременного спада, подобного этому, но если он затянется, это может спровоцировать полномасштабную паническую распродажу. И именно это мы сейчас и наблюдаем.

Ожидание распродажи растет по мере того, как эти краткосрочные держатели начинают фиксировать свои убытки. Коэффициент прибыли от инвестированного капитала (STH-SOPR) для этой группы также опустился ниже 1,0, что подтверждает, что значительная часть этих монет продается с убытком. 

Это создает замкнутый круг: чем больше они продают, тем сильнее падают цены, что приводит к еще большей панической распродаже.