Der Einbruch von Bitcoin unter 50.000 Dollar war auf die Überreaktion kurzfristiger Halter zurückzuführen

Der Rückgang von Bitcoin unter die Marke von 50.000 Dollar war das Ergebnis davon, dass kurzfristige Halter die Nerven verloren und in Panik gerieten. Diese Leute, die neu in der Materie sind, konnten der Hitze nicht standhalten und begannen, ihre Münzen bei den ersten Anzeichen von Ärger abzustoßen. 

Die Ironie? Bitcoins Dominanz auf dem Markt ist stärker denn je, aber die Aktionen dieser nervösen Händler schufen unnötiges Chaos. Daten von Glassnode zeigen, dass Bitcoin seit November 2022 seinen Marktanteil von 38 % auf 56 % gesteigert hat. 

Unterdessen haben Ethereum, Stablecoins und Altcoins ihre Anteile schrumpfen sehen. Der Anteil von Ethereum sank von 16,8 % auf 15,2 %, während Stablecoins von 17,3 % auf 7,4 % einbrachen. Altcoins schnitten nicht viel besser ab und fielen von 27,2 % auf 21,3 %. 

Kapitalzuflüsse und Marktveränderungen

Lassen Sie uns das aufschlüsseln. Das Kapital fließt weiterhin in Bitcoin, Ethereum und Stablecoins, obwohl der Markt seit dem Allzeithoch im März im Allgemeinen geschrumpft ist. Nur etwa ein Drittel der Handelstage verzeichnete mehr Zuflüsse als üblich, aber das ist immer noch ein gutes Zeichen. 

Interessant ist die Verschiebung der Kauf- versus Verkaufsmetriken. Diese Zahlen zeigen uns, wohin das Geld fließt, ob die Menschen mehr Stablecoins kaufen oder ihre Bitcoin- und Ethereum-Positionen verkaufen.

Als der Markt dieses Allzeithoch erreichte, ließ der Verkaufsdruck nach. Zum ersten Mal seit Juni 2023 sahen wir eine bullische Bewegung mit einem Nettozufluss von etwa 91,8 Millionen Dollar pro Tag. Aber der Schaden war bereits von kurzfristigen Haltern angerichtet worden, die verängstigt waren und begannen, ihre Vermögenswerte abzustoßen.

Glassnode sagt diese dass die Überreaktion ein Lehrbuchbeispiel dafür ist, warum diese Halter ruhig bleiben sollten. Langfristige Halter haben derweil kräftig Geld verdient. 

Sie kassieren mit einer stabilen Rate von 138 Millionen US-Dollar Gewinn pro Tag ab und gleichen so Angebot und Nachfrage aus. Dies hat verhindert, dass der Markt komplett zusammenbricht, hat die Preise jedoch auch relativ flach gehalten.

Das Verhalten des Marktes

Wenn man sich das Realized Profit/Loss-Verhältnis (Realisierter Gewinn/Verlust) für Langzeithalter ansieht, sieht man, dass es ihnen noch gut geht, auch wenn sie ihre Gewinnmitnahmen verlangsamt haben. 

DWährend des Allzeithochs (ATH) war diese Kennzahl extrem hoch, ähnlich wie bei früheren Markthochs wie 2013 und 2021. Sie hat sich jetzt abgekühlt, was gut ist, denn es bedeutet, dass wir nicht direkt in einen Bärenmarkt wie 2017–2018, als alles in die Hose ging, stürzen.

Langzeithalter sitzen immer noch gut da, mit einer durchschnittlichen Gewinnmarge von rund 75 %. Ihre Verkaufsaktivität hat sich verlangsamt, was bedeutet, dass sie an ihren Münzen festhalten, anstatt sie in Panik zu verkaufen. 

Dieses HODL-Verhalten (Halten) ist ein großes Zeichen, da es zeigt, dass diese Investoren an den langfristigen Wert von Bitcoin glauben.

Kurzzeithalter spüren gerade die Hitze. Das Short-Term Holder Market Value to Realized Value (STH-MVRV)-Verhältnis ist unter 1,0 gefallen, was bedeutet, dass die meisten dieser jüngsten Käufer Verluste verbuchen. 

Normalerweise erwartet man während eines Bullenmarktes einen solchen kurzen Einbruch, aber wenn er sich hinzieht, kann er zu einer kompletten Panikverkäufe auslösen. Und genau das haben wir beobachtet.

Die Erwartung einer Verkaufswelle wächst, da diese Kurzzeithalter ihre Verluste realisieren. Das Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR) für diese Gruppe ist ebenfalls unter 1,0 gefallen, was bestätigt, dass viele dieser Münzen mit Verlust verkauft werden. 

Dies schafft einen Feedback-Loop: Je mehr sie verkaufen, desto stärker fallen die Preise, was zu noch mehr Panikverkäufen führt.