Il crollo di Bitcoinsotto i 50.000 dollari è dovuto alla reazione eccessiva dei detentori a breve termine

Il calo di Bitcoinsotto la soglia dei 50.000 dollari è stato causato dalla perdita di controllo e dal panico da parte dei possessori a breve termine. Questi investitori, nuovi arrivati ​​nel settore, non hanno retto la pressione e hanno iniziato a vendere le loro monete al primo segnale di difficoltà. 

L'ironia? Il dominio di Bitcoinsul mercato è piùtronche mai, ma le azioni di questi trader nervosi hanno creato un caos inutile. I dati di Glassnode mostrano che da novembre 2022, Bitcoin è passato da una quota di mercato del 38% al 56%. 

Nel frattempo, Ethereum, le stablecoin e le altcoin hanno visto le loro azioni contrarsi. La quota di Ethereumè scivolata dal 16,8% al 15,2%, mentre le stablecoin sono crollate dal 17,3% al 7,4%. Le altcoin non hanno avuto molto meglio, scendendo dal 27,2% al 21,3%. 

Afflussi di capitali e cambiamenti del mercato

Analizziamolo nel dettaglio. Il capitale continua ad affluire verso Bitcoin, Ethereume stablecoin, nonostante il mercato si sia generalmente contratto dal massimo storico di marzo. Solo circa un terzo delle giornate di trading ha visto un afflusso di denaro superiore al solito, ma è comunque un segnale positivo. 

Ciò che è interessante è il cambiamento nelle metriche buy-side rispetto a sell-side. Questi numeri ci dicono dove si sta muovendo il denaro, se le persone stanno acquistando più stablecoin o vendendo i loro Bitcoin ed Ethereum.

Quando il mercato ha raggiunto quel massimo storico, la pressione a vendere ha iniziato ad allentarsi. Per la prima volta da giugno 2023, abbiamo assistito a un movimento rialzista, con un afflusso netto di circa 91,8 milioni di dollari al giorno. Ma il danno era già stato fatto dai detentori a breve termine, che si sono spaventati e hanno iniziato a vendere i loro asset.

Glassnode sostiene questa reazione eccessiva sia un esempio lampante del motivo per cui questi investitori dovrebbero rilassarsi. I detentori di titoli a lungo termine, d'altro canto, hanno fatto soldi. 

Hanno cashun profitto costante di 138 milioni di dollari al giorno, bilanciando domanda e offerta. Questo ha impedito al mercato di crollare completamente, ma ha anche mantenuto i prezzi relativamente stabili.

Il comportamento del mercato

Se si esamina il rapporto tra profitti e perdite realizzati per i detentori a lungo termine, si nota che se la passano ancora bene, anche se hanno iniziato a rallentare la presa di profitto. 

Duranteil picco massimo storico, questo indicatore ha raggiunto livelli altissimi, simili a quelli osservati nei precedenti picchi di mercato come quelli del 2013 e del 2021. Ora si è stabilizzato, il che è positivo perché significa che non ci stiamo dirigendo direttamente verso un mercato ribassista come nel 2017-2018, quando tutto è andato a rotoli.

I detentori a lungo termine se la passano ancora bene, con un margine di profitto medio di circa il 75%. La loro spesa è rallentata, il che significa che stanno conservando le loro monete invece di venderle in preda al panico. 

Questo comportamento di HODLing è molto importante perché dimostra che questi investitori credono nel valore a lungo termine di Bitcoin.

I detentori di azioni a breve termine stanno risentendo della pressione in questo momento. Il rapporto tra il valore di mercato dei detentori di azioni a breve termine e il valore realizzato (STH-MVRV) è sceso sotto 1,0, il che significa che la maggior parte di questi recenti acquirenti sta subendo perdite. 

Normalmente, durante un mercato rialzista, ci si aspetterebbe un breve calo come questo, ma se si protrae, può innescare vendite dettate dal panico. Ed è esattamente quello che stiamo vedendo.

L'aspettativa di una svendita cresce man mano che questi detentori a breve termine iniziano a rendersi conto delle perdite. Anche il rapporto tra output e profitto speso (STH-SOPR) per questo gruppo è sceso sotto 1,0, a conferma che molte di queste monete vengono vendute in perdita. 

Ciò crea un circolo vizioso: più si vende, più i prezzi scendono, portando a vendite ancora più dettate dal panico.