Bitcoin отыграл 97 000 долларов на фоне данных по инфляции в США, которые подстегивают рост рисковых активов

Bitcoin снова поднялся до отметки в 97 044 доллара, увеличившись на 4,5% за один день после падения ниже 90 000 долларов в начале недели. За ним последовал и более широкий криптовалютный рынок: индекс CoinDesk 20 вырос на 3,9%.

Трейдеры в спешке перестраивали свои позиции после того, как новые данные по инфляции указали на замедление экономики, что спровоцировало рост интереса к риску как на криптовалютном, так и на фондовом рынках.

Акции крупных компаний, работающих в смежных с криптовалютами секторах, также выросли. Coinbase подорожала более чем на 3%, а MicroStrategy — более чем на 5%. Компании, занимающиеся майнингом, такие как Mara Holdings и Core Scientific, показали аналогичный рост, поднявшись примерно на 5%, поскольку инвесторы воспользовались восходящим трендом.

Показатели инфляции влияют на настроения

Бюро статистики труда сообщило о росте индекса цен производителей (ИПЦ) на 0,2% в декабре, что ниже прогнозируемых экономистами Dow Jones 0,4%. Базовая инфляция ИПЦ также оказалась ниже ожиданий и составила 3,5%, что ниже прогнозируемых 3,8%.

Более низкие, чем ожидалось, показатели инфляции вселили оптимизм в инвесторов, стимулируя спрос на активы, ориентированные на рост, такие как Bitcoin. Однако рынок облигаций показал другую картину. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 4,82%, достигнув самого высокого уровня за 14 месяцев.

Этот рост defiожидания, поскольку более слабые данные по инфляции обычно сигнализируют о меньшем количестве повышений процентных ставок или даже о потенциальном их снижении. Аналитики поспешили углубиться в анализ, указав на несколько факторов, обуславливающих необычную реакцию рынка облигаций.

Одной из главных причин являются масштабные defiрасходы правительства США. Общий государственный долг в декабре достиг ошеломляющей отметки в 36,2 триллиона долларов, при этом за 105 дней он увеличился на 1 триллион долларов. Прогнозы предполагают, что к февралю 2026 года государственный долг может достичь 40 триллионов долларов. 

Наводнение рынка облигаций новыми долговыми обязательствами привело к увеличению предложения, что обрушило цены на облигации и подтолкнуло доходность вверх. Неопределенность вокруг предстоящего президентства Дональда Трампа также подлила масла в огонь. Опасения по поводу тарифов укрепили доллар США, оказывая давление на Bitcoin.

Между тем, премии за срочное страхование — по сути, дополнительная компенсация, которую долгосрочные инвесторы требуют за принятие на себя риска, — находятся на самом высоком уровне с начала пандемии, отражая растущую обеспокоенность по поводу экономических перспектив.

Трейдеры Bitcoin используют волатильность рынка в своих интересах

На прошлой неделе Bitcoin резко упал после того, какtronсильные, чем ожидалось, данные по занятости привели к резкому росту доходности облигаций. Инвесторы, напуганные ростом доходности и предложенными Трампом тарифами, массово избавлялись от рискованных активов.

Несмотря на колебания, Bitcoin по-прежнему вырос на 3% с начала года и остается фаворитом среди инвесторов, готовых к риску. Том Ли из Fundstrat не обеспокоен. Выступая в программе «Squawk Box» на CNBC, он сказал: «Bitcoin может упасть до 70 000 долларов в краткосрочной перспективе, но долгосрочная траектория остается бычьей. Мы можем увидеть, как он завершит год где-то между 200 000 и 250 000 долларов»

Криптотрейдеры готовятся к дальнейшему хаосу. Ожидалось, что январь будет неспокойным, но волатильность рынка может сохраниться и в первом квартале, поскольку данные по инфляции и фискальная политика продолжают посылать противоречивые сигналы.

Более детальный анализ доходности облигаций позволяет лучше понять колебания курса Bitcoin. Реальная доходность 30-летних казначейских облигаций — скорректированная с учетом инфляции — выросла более чем на 50 базисных пунктов с момента начала снижения процентных ставок в третьем квартале 2024 года.

Доходность казначейских облигаций с защитой от инфляции (TIPS) за тот же период выросла на 40 базисных пунктов. Хотя оба показателя выросли, эти изменения меркнут по сравнению с ростом доходности 10-летних казначейских облигаций на 117 базисных пунктов с тех пор, как Федеральная резервная система начала смягчение процентных ставок.

Аналитики указывают на страховые премии по срочному страхованию как на недостающий элемент головоломки. Эта категория, охватывающая риски, не связанные с инфляцией или экономическим ростом, разрослась до десятилетнего максимума. Экономика США, возможно, находится в затруднительном положении.