Bitcoin se disparó hasta los $97,044 el martes, subiendo un 4.5% en un solo día tras caer por debajo de los $90,000 a principios de semana. El mercado de criptomonedas en general siguió el mismo camino, con el índice CoinDesk 20 subiendo un 3.9%.
Los traders se apresuraron a reposicionarse luego de que nuevos datos de inflación apuntaran a un enfriamiento de la economía, lo que desencadenó un repunte del riesgo tanto en criptomonedas como en acciones.
Las principales acciones relacionadas con las criptomonedas también subieron. Coinbase ganó más del 3%, mientras que MicroStrategy avanzó más del 5%. Empresas mineras como Mara Holdings y Core Scientific registraron subidas similares, con un alza de aproximadamente el 5%, gracias a que los inversores aprovecharon el impulso alcista.
Las cifras de inflación cambian el sentimiento
La Oficina de Estadísticas Laborales reveló un aumento del 0,2 % en el índice de precios al productor (IPP) para diciembre, inferior a la proyección del 0,4 % de los economistas encuestados por Dow Jones. La inflación subyacente del IPC también fue inferior a lo esperado, situándose en el 3,5 %, por debajo del 3,8 % previsto.
Estas cifras de inflación, menores a las anticipadas, despertaron el optimismo entre los inversores, impulsando la demanda de activos orientados al crecimiento como Bitcoin. Sin embargo, el mercado de bonos mostró una situación diferente. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se disparó al 4,82%, su nivel más alto en 14 meses.
Este aumento defilas expectativas, ya que los datos de inflación más moderados suelen indicar menos subidas de tipos o incluso posibles recortes. Los analistas se apresuraron a profundizar, señalando varios factores que impulsaron la inusual reacción del mercado de bonos.
El enorme defidel gobierno estadounidense es uno de los principales culpables. La deuda pública total alcanzó la asombrosa cifra de 36,2 billones de dólares en diciembre, con un billón adicional en tan solo 105 días. Las proyecciones sugieren que la deuda nacional podría alcanzar los 40 billones de dólares para febrero de 2026.
La inundación del mercado de bonos con nueva deuda ha aumentado la oferta, lo que ha lastrado los precios de los bonos y ha impulsado los rendimientos al alza. La incertidumbre en torno a la próxima presidencia de Donald Trump también ha echado leña al fuego. La preocupación por los aranceles ha fortalecido al dólar estadounidense, ejerciendo presión sobre Bitcoin.
Mientras tanto, las primas a plazo (esencialmente la compensación adicional que exigen los inversores a largo plazo por asumir riesgos) están en sus niveles más altos desde la pandemia, lo que refleja una creciente inquietud sobre las perspectivas económicas.
Los comerciantes Bitcoin aprovechan la volatilidad
La semana pasada, Bitcoin se desplomó tras unos datos de nóminas más sólidos detronesperado que dispararon los rendimientos de los bonos. Los inversores, asustados por el aumento de los rendimientos y los aranceles propuestos por Trump, huyeron en masa de los activos de riesgo.
A pesar de la montaña rusa, Bitcoin sigue subiendo un 3% en lo que va de año y sigue siendo uno de los favoritos entre los inversores ávidos de riesgo. Tom Lee, de Fundstrat, no se inmuta. En declaraciones al programa "Squawk Box" de la CNBC, afirmó: «Bitcoin podría caer a 70.000 dólares a corto plazo, pero la trayectoria a largo plazo sigue siendo alcista. Podríamos verlo terminar el año entre 200.000 y 250.000 dólares»
Los operadores de criptomonedas se preparan para más caos. Se esperaba un enero inestable, pero la volatilidad del mercado podría extenderse durante el primer trimestre, ya que los datos de inflación y la política fiscal siguen enviando señales contradictorias.
Un análisis más detallado de los rendimientos de los bonos proporciona más contexto para las fluctuaciones de Bitcoin. Los rendimientos reales de los bonos del Tesoro a 30 años (rendimientos ajustados a la inflación) han aumentado más de 50 puntos básicos desde que comenzaron los recortes de tipos en el tercer trimestre de 2024.
Los rendimientos de los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) han subido 40 puntos básicos durante el mismo período. Si bien ambos han subido, estos movimientos son insignificantes en comparación con el aumento de 117 puntos básicos en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años desde que la Reserva Federal comenzó a relajar los tipos.
Los analistas señalan las primas a plazo como la pieza faltante del rompecabezas. Esta categoría, que abarca riesgos no relacionados con la inflación ni el crecimiento económico, se ha disparado hasta alcanzar niveles máximos en una década. La economía estadounidense podría estar en apuros.
