Bitcoin repasse la barre des 97 000 $ grâce à la hausse des indicateurs d'inflation américains qui stimule l'appétit pour le risque

Bitcoin a rebondi à 97 044 dollars mardi, enregistrant une hausse de 4,5 % en une seule journée après être tombé sous la barre des 90 000 dollars en début de semaine. Le marché des cryptomonnaies dans son ensemble a suivi la même tendance, l’ indice CoinDesk 20 progressant de 3,9 %.

Les investisseurs se sont empressés de se repositionner après la publication de nouvelles données sur l'inflation indiquant un ralentissement de l'économie, ce qui a déclenché une hausse des marchés des cryptomonnaies et des actions, privilégiant le risque.

Les principales valeurs liées aux cryptomonnaies ont également progressé. Coinbase a gagné plus de 3 %, tandis que MicroStrategy a progressé de plus de 5 %. Les sociétés minières comme Mara Holdings et Core Scientific ont enregistré des hausses similaires, progressant d'environ 5 %, les investisseurs profitant de la dynamique haussière.

Les chiffres de l'inflation modifient le sentiment

Le Bureau des statistiques du travail a révélé une hausse de 0,2 % de l'indice des prix à la production (IPP) en décembre, un chiffre inférieur aux prévisions de 0,4 % des économistes interrogés par Dow Jones. L'inflation sous-jacente (IPC) s'est également établie à 3,5 %, un niveau inférieur aux attentes (3,8 %).

Ces chiffres d'inflation inférieurs aux prévisions ont suscité l'optimisme chez les investisseurs, stimulant la demande d'actifs axés sur la croissance comme Bitcoin. Cependant, le marché obligataire a dressé un tableau différent. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,82 %, son plus haut niveau en 14 mois.

Cette hausse a defiles prévisions, car des données d'inflation plus faibles signalent généralement moins de hausses de taux, voire des baisses potentielles. Les analystes se sont empressés d'approfondir la question, soulignant plusieurs facteurs expliquant cette réaction inhabituelle du marché obligataire.

Le defibudgétaire colossal du gouvernement américain est l'une des principales causes de cette situation. La dette publique totale a atteint le chiffre astronomique de 36 200 milliards de dollars en décembre, soit 1 000 milliards de dollars de plus en seulement 105 jours. Les projections indiquent que la dette nationale pourrait atteindre 40 000 milliards de dollars d'ici février 2026. 

L'inondation du marché obligataire par de nouvelles dettes a accru l'offre, faisant baisser les prix des obligations et grimper les rendements. L'incertitude entourant la prochaine présidence de Donald Trump a également alimenté la situation. Les craintes liées aux droits de douane ont renforcé le dollar américain, exerçant une pression sur Bitcoin.

Parallèlement, les primes d'assurance-vie à terme — soit la compensation supplémentaire que les investisseurs à long terme exigent pour la prise de risque — sont à leur plus haut niveau depuis la pandémie, reflétant une inquiétude croissante quant aux perspectives économiques.

Les traders Bitcoin profitent de la volatilité

La semaine dernière, Bitcoin a chuté brutalement après latronde chiffres de l'emploi meilleurs que prévu, qui ont fait flamber les rendements obligataires. Inquiets de la hausse des rendements et des droits de douane proposés par Trump, les investisseurs se sont massivement détournés des actifs risqués.

Malgré sa forte volatilité, Bitcoin affiche toujours une hausse de 3 % depuis le début de l'année et reste un placement de choix pour les investisseurs en quête de risque. Tom Lee, de Fundstrat, reste serein. Intervenant sur CNBC dans l'émission « Squawk Box », il a déclaré : «Bitcoin pourrait chuter à 70 000 $ à court terme, mais sa tendance à long terme demeure haussière. Il pourrait terminer l'année entre 200 000 $ et 250 000 $. »

Les investisseurs en cryptomonnaies se préparent à une période de turbulences accrues. Le mois de janvier s'annonçait agité, mais la volatilité du marché pourrait se prolonger tout au long du premier trimestre, les données sur l'inflation et la politique budgétaire continuant d'envoyer des signaux contradictoires.

Un examen plus approfondi des rendements obligataires permet de mieux comprendre les fluctuations du Bitcoin. Les rendements réels des obligations du Trésor à 30 ans — les rendements corrigés de l'inflation — ont bondi de plus de 50 points de base depuis le début des baisses de taux au troisième trimestre 2024.

Les rendements des obligations du Trésor indexées sur l'inflation (TIPS) ont progressé de 40 points de base durant la même période. Bien que les deux indicateurs aient augmenté, ces hausses restent modestes comparées à la flambée de 117 points de base enregistrée par le rendement des obligations du Trésor à 10 ans depuis le début de la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale.

Les analystes pointent du doigt les primes d'assurance-vie temporaire comme étant la pièce manquante du puzzle. Cette catégorie, qui couvre les risques non liés à l'inflation ou à la croissance économique, a atteint des niveaux records depuis dix ans. L'économie américaine pourrait être en difficulté.