Bitcoin erobert $97k zurück, da US-Inflationsdaten eine risikofreudige Rallye antreiben
- Bitcoin stieg um 4,5 % auf 97.044 $, nachdem es zu Beginn der Woche unter 90.000 $ gefallen war, getrieben von schwächeren als erwarteten Inflationsdaten.
- Die Inflationszahlen lagen unter den Prognosen, doch die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen erreichten mit 4,82 % ein 14-Monats-Hoch aufgrund steigender US-Schulden und Unsicherheit an den Märkten.
- An Aktien, die mit Kryptowährungen verbunden sind, wie Coinbase und MicroStrategy, kletterten um über 3 % bzw. 5 %, da sich das Risiko-Asset-Kursgeschehen insgesamt erholte.
Bitcoin kletterte am Dienstag wieder auf 97.044 US-Dollar und stieg an einem einzigen Tag um 4,5 %, nachdem es zuvor in der Woche unter 90.000 US-Dollar gefallen war. Der breitere Kryptomarkt folgte dem Beispiel, wobei der CoinDesk-20-Index um 3.9 % stieg.
Händler eilten um, ihre Positionen neu auszurichten, nachdem neue Inflationsdaten auf eine abkühlende Wirtschaft hindeuteten, was eine risikofreudige Rallye sowohl bei Kryptowährungen als auch bei Aktien auslöste.
Auch große, krypto-nahe Aktien rutschten nach oben. Coinbase gewann über 3 %, während MicroStrategy mehr als 5 % zulegte. Bergbauunternehmen wie Mara Holdings und Core Scientific verzeichneten ähnliche Sprünge und kletterten um etwa 5 %, während Investoren die Aufwärtsdynamik nutzten.
Inflationszahlen ändern die Stimmung
Das Bureau of Labor Statistics meldete einen Anstieg des Producer Price Index (PPI) für Dezember um 0,2 %, was unter der von Dow Jones befragten Ökonomen prognostizierten Projektion von 0,4 % lag. Die Kern-CPI-Inflation lag ebenfalls mit 3,5 % unter den Erwartungen und unter der vorhergesagten 3,8 %.
Diese unter den Erwartungen liegenden Inflationszahlen weckten Optimismus bei den Anlegern und trieben die Nachfrage nach wachstumsorientierten Vermögenswerten wie Bitcoin voran. Der Anleihenmarkt jedoch erzählte eine andere Geschichte. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf 4,82 %, ihr höchstes Niveau seit 14 Monaten.
Dieser Anstieg widersprach den Erwartungen, da weichere Inflationsdaten typischerweise auf weniger Zinserhöhungen oder sogar potenzielle Zinssenkungen hindeuten. Analysten eilten dazu, tiefer zu graben, und wiesen auf mehrere Faktoren hin, die die ungewöhnliche Reaktion des Anleihenmarktes antreiben.
Die massiven Defizitausgaben der US-Regierung sind ein Hauptgrund. Die gesamten öffentlichen Schulden beliefen sich im Dezember auf erschreckende 36,2 Billionen US-Dollar, wobei in nur 105 Tagen 1 Billion US-Dollar hinzukam. Prognosen deuten darauf hin, dass die Staatsschulden bis Februar 2026 40 Billionen US-Dollar erreichen könnten.
Das Überfluten des Anleihenmarktes mit neuer Schuld hat das Angebot erhöht, was die Anleihepreise gedrückt und die Renditen in die Höhe getrieben hat. Unsicherheiten im Zusammenhang mit der bevorstehenden Präsidentschaft von Donald Trump haben das Feuer zusätzlich angeheizt. Bedenken hinsichtlich Zölle haben den US-Dollar gestärkt und Druck auf Bitcoin ausgeübt.
In der Zwischenzeit sind Term Premiums – im Wesentlichen die zusätzliche Kompensation, die langfristige Investoren für das Eingehen von Risiken verlangen – auf ihrem höchsten Niveau seit der Pandemie, was wachsende Besorgnis über die wirtschaftliche Aussichten widerspiegelt.
Bitcoin-Händler fahren mit der Volatilität
Letzte Woche fiel Bitcoin stark, nachdem stärkere als erwartete Beschäftigungsdaten die Anleiherenditen in die Höhe getrieben hatten. Investoren, verängstigt durch steigende Renditen und Trumps vorgeschlagene Zölle, flohen in Scharen aus risikoreichen Vermögenswerten.
Trotz der Achterbahnfahrt ist Bitcoin im Jahr bisher immer noch um 3 % gestiegen und bleibt ein Favorit unter risikofreudigen Anlegern. Tom Lee von Fundstrat ist nicht verunsichert. Im CNBC-Programm „Squawk Box“ sagte er: „Bitcoin könnte kurzfristig auf 70.000 US-Dollar fallen, aber die langfristige Tendenz bleibt bullisch. Wir könnten sehen, dass es das Jahr irgendwo zwischen 200.000 und 250.000 US-Dollar beendet.“
Krypto-Händler bereiten sich auf mehr Chaos vor. Januar sollte holprig sein, aber die Volatilität des Marktes könnte sich durch das erste Quartal erstrecken, da Inflationsdaten und Fiskalpolitik weiterhin gemischte Signale senden.
Ein genauerer Blick auf die Anleiherenditen liefert mehr Kontext für die Schwankungen von Bitcoin. Reale Renditen auf 30-jährige US-Staatsanleihen – Renditen, die um die Inflation bereinigt sind – sind seit Beginn der Zinssenkungen im Q3 2024 um mehr als 50 Basispunkte gestiegen.
Die Renditen von Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind im selben Zeitraum um 40 Basispunkte gestiegen. Während beide gestiegen sind, verblassen die Bewegungen im Vergleich zum Anstieg der 10-jährigen US-Staatsanleihe um 117 Basispunkte seit Beginn der Lockerungspolitik der Federal Reserve.
Analysten weisen auf Term Premiums als das fehlende Puzzleteil hin. Die Kategorie, die Risiken einfängt, die nichts mit Inflation oder Wirtschaftswachstum zu tun haben, ist auf ein Jahrzehnteshoch angewachsen. Die US-Wirtschaft könnte in Schwierigkeiten sein.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
