Bitcoin erholt sich von 97.000 US-Dollar, da US-Inflationsdaten eine risikofreudige Rallye auslösen

Bitcoin erholte sich am Dienstag und erreichte wieder 97.044 US-Dollar, ein Plus von 4,5 % innerhalb eines Tages, nachdem der Kurs Anfang der Woche unter 90.000 US-Dollar gefallen war. Der breitere Kryptomarkt folgte diesem Trend; der CoinDesk 20 Index legte um 3,9 % zu.

Nachdem neue Inflationsdaten auf eine Abkühlung der Wirtschaft hindeuteten, beeilten sich Händler, ihre Positionen anzupassen, was eine risikofreudige Rallye sowohl bei Kryptowährungen als auch bei Aktien auslöste.

Wichtige Aktien aus dem Krypto-Umfeld legten ebenfalls zu. Coinbase gewann über 3 %, MicroStrategy mehr als 5 %. Mining-Unternehmen wie Mara Holdings und Core Scientific verzeichneten ähnliche Kurssprünge von rund 5 %, da Anleger die positive Entwicklung nutzten.

Inflationszahlen verändern die Stimmung

Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) meldete für Dezember einen Anstieg des Erzeugerpreisindex (PPI) um 0,2 Prozent. Dieser Wert lag unter der Prognose von 0,4 Prozent, die von den von Dow Jones befragten Ökonomen erwartet worden war. Auch die Kerninflation des Verbraucherpreisindex (VPI) fiel mit 3,5 Prozent niedriger als erwartet aus und lag unter den prognostizierten 3,8 Prozent.

Die niedriger als erwartet ausgefallenen Inflationszahlen weckten Optimismus bei den Anlegern und trieben die Nachfrage nach wachstumsorientierten Anlagen wie Bitcoinan. Der Anleihenmarkt zeichnete jedoch ein anderes Bild. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,82 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 14 Monaten.

Dieser Anstieg defiden Erwartungen, da schwächere Inflationsdaten üblicherweise auf weniger Zinserhöhungen oder sogar mögliche Zinssenkungen hindeuten. Analysten untersuchten die Situation umgehend genauer und wiesen auf mehrere Faktoren hin, die die ungewöhnliche Reaktion des Anleihemarktes verursachten.

Die massiven defider US-Regierung sind eine Hauptursache. Die Gesamtverschuldung des Staates erreichte im Dezember die schwindelerregende Summe von 36,2 Billionen US-Dollar, wobei innerhalb von nur 105 Tagen eine Billion US-Dollar hinzukam. Prognosen zufolge könnte die Staatsverschuldung bis Februar 2026 auf 40 Billionen US-Dollar ansteigen. 

Die Flut neuer Anleihen am Markt hat das Angebot erhöht, die Anleihekurse gedrückt und die Renditen in die Höhe getrieben. Die Unsicherheit im Zusammenhang mit der bevorstehenden Präsidentschaft von Donald Trump hat die Situation zusätzlich verschärft. Die Sorgen um Zölle haben den US-Dollar gestärkt und damit Bitcoinunter Druck gesetzt.

Unterdessen befinden sich die Risikoprämien – im Wesentlichen die zusätzliche Vergütung, die langfristige Anleger für die Übernahme von Risiken fordern – auf dem höchsten Stand seit Beginn der Pandemie, was die wachsende Besorgnis über die wirtschaftlichen Aussichten widerspiegelt.

Bitcoin Händler nutzen die Volatilität aus

Letzte Woche brach Bitcoin stark ein, nachdemtronstarke Arbeitsmarktdaten die Anleiherenditen in die Höhe schnellen ließen. Verunsichert durch die steigenden Renditen und Trumps geplante Zölle, zogen Anleger massenhaft risikoreiche Anlagen ab.

Trotz der starken Kursschwankungen liegt Bitcoin seit Jahresbeginn immer noch 3 % im Plus und bleibt bei risikofreudigen Anlegern beliebt. Tom Lee von Fundstrat lässt sich davon nicht beirren. In der CNBC-Sendung „Squawk Box“ sagte er: „Bitcoin könnte kurzfristig auf 70.000 US-Dollar fallen, aber der langfristige Trend bleibt positiv. Wir könnten das Jahr bei 200.000 bis 250.000 US-Dollar beenden.“

Kryptohändler bereiten sich auf weitere Turbulenzen vor. Der Januar galt bereits als turbulent, doch die Marktvolatilität könnte sich bis ins erste Quartal hineinziehen, da Inflationsdaten und Fiskalpolitik weiterhin widersprüchliche Signale aussenden.

Ein genauerer Blick auf die Anleiherenditen liefert mehr Kontext für die Kursschwankungen von Bitcoin. Die Realrenditen 30-jähriger US-Staatsanleihen – inflationsbereinigte Renditen – sind seit Beginn der Zinssenkungen im dritten Quartal 2024 um mehr als 50 Basispunkte gestiegen.

Die Renditen inflationsgeschützter US-Staatsanleihen (TIPS) sind im gleichen Zeitraum um 40 Basispunkte gestiegen. Obwohl beide Renditen gestiegen sind, verblassen diese Bewegungen im Vergleich zum Anstieg der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 117 Basispunkte seit Beginn der Zinssenkungen durch die Federal Reserve.

Analysten sehen die fehlende Lösung in den Risikoprämien. Diese Kategorie, die Risiken unabhängig von Inflation und Wirtschaftswachstum abdeckt, hat ein Zehnjahreshoch erreicht. Die US-Wirtschaft könnte in Schwierigkeiten geraten.