- Активность в мемпуле Bitcoin остаётся на исторически низком уровне: всего 15 000 ожидающих транзакций, что свидетельствует о слабой розничной активности на фоне высоких цен.
- Институциональный спрос замедляется: объёмы покупок BTC через ETF и MicroStrategy резко снизились по сравнению с показателями конца 2024 года.
- Аналитики предупреждают, что сокращение спотового спроса ограничивает ценовой импульс BTC, удерживая актив в фазе консолидации ниже рекордного максимума.
Блокчейн Bitcoin показывает признаки снижения активности пользователей, несмотря на то, что монета торгуется близко к историческим максимумам. Bitcoin меняется в руках немного ниже $109,000, на 2,7% меньше, чем его исторический максимум, с ростом на 7% от его 14-дневных минимумов, согласно данным Coingecko.
В субботу только около 5 000 транзакций ожидали в мемпуле Bitcoin, виртуальной очереди, где неподтвержденные транзакции удерживаются перед добавлением в блокчейн майнерами.
На момент написания статьи это число выросло до 15 000, что все еще является долей от 150 000, наблюдавшихся в конце 2024 года, когда BTC впервые пересек отметку в $100,000, согласно Blockchain.com.
Рынок опасается, что низкая активность может стать постоянной проблемой
В прошлую субботу подкастер и сторонник Bitcoin Джоэль Валенсуэла поделился своим мнением в X о том, что падение транзакций сигнализирует о глубокой проблеме с реальной полезностью сети.
“Проще говоря, почти все реальные пользователи Bitcoin ушли. Даже при исторических максимумах цен,» написал Валенсуэла. «Мы сталкиваемся с серьезным кризисом. Либо сеть Bitcoin обанкротится, либо претерпит серьезные изменения, либо актив станет полностью кастодиальным активом, управляемым правительствами и институтами.”
С марта количество транзакций в мемпуле колебалось между 3 000 и 30 000. Как и Валенсуэла, сообщество обеспокоено, потому что низкие показатели являются устойчивыми, даже несмотря на то, что актив торгуется выше шестизначных сумм в течение нескольких месяцев.
Мемпул Bitcoin (очередь транзакций, ожидающих обработки) практически полностью пуст. Доля комиссий в доходах майнеров (вместо эмиссии) упала до доли процента. 😱
Проще говоря, почти все реальные пользователи Bitcoin ушли. На… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1
— Джоэль Валенсуэла (@TheDesertLynx) июля 5, 2025
Хоао Ведсон, генеральный директор платформы криптоаналитики Alphractal, считает, что низкие показатели мемпула обусловлены отсутствием участия розничных инвесторов.
“Когда транзакции в мемпуле начнут снова расти, это будет четким признаком возвращения розничных инвесторов, потому что растущая очередь отражает возросший спрос на использование сети,» утверждал Ведсон.
Институциональный приток не заполняет пробел
В своем отчете опубликованное 3 июля, аналитическая фирма CryptoQuant обнаружила, что спотовый спрос на Bitcoin ослабевает, даже несмотря на то, что крупные институты продолжают приобретать BTC через ETF и распределение в казначейства.
В отчете упоминалось, что чистый спрос на Bitcoin сократился примерно на 895 000 BTC за последние 30 дней, что предполагает, что покупки от ETF и таких компаний, как Strategy (MicroStrategy), недостаточны для компенсации спада.
Данные анализа показывают, что ETF покупок за 30-дневный период снизились с 86 000 BTC 7 декабря 2024 года до 71 000 BTC к 18 мая 2025 года и далее до 40 000 BTC в настоящее время, что составляет снижение на 53%.
Ажиотажная покупка Strategy также упала до 16 000 BTC за последние 30 дней, что является снижением на 90% от пика в 171 000 BTC в декабре. Метрика доминирования поведения трейдеров Bitcoin от CryptoQuant показывает, что большинство участников рынка зафиксировали прибыль после того, как BTC достиг $110,000 в конце июня.
После того как монета увидела откат до $107,500, трейдеры, как сообщается, открыли новые короткие позиции, когда BTC упал ниже $105,000, поддерживая свою медвежью веру в геополитические разногласия между Израилем и Ираном.
«Покупки ETF и MSTR являются частью спроса на биткоин, общее сокращение спроса более чем компенсирует эти покупки», — говорится в анализе. «Ускорение общего роста спроса является тем, что приводит к ралли цен».
Замедление может означать, что институциональный спрос может больше не быть достаточно для поддержки текущих уровней цен. Крупномасштабные покупатели могут пересматривать свои стратегии накопления.
Игра с казначейством Bitcoin может не работать для всех
Выступая в недавнем интервью Bloomberg, основатель SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи заявил, что он не уверен в устойчивости корпоративных стратегий казначейства Bitcoin. Скарамуччи заявил, что хотя компании копируют то, что делают Майкл Сэйлор и Strategy для покупок BTC, эта тенденция может не продолжаться.
Он добавил, что Strategy может быть исключением из-за своих диверсифицированных операций, связанных с Bitcoin.
“Случай Сэйлора отличается, потому что у него сейчас есть несколько разных продуктов,» продолжил Скарамуччи, «Я не негативен по отношению к другим, потому что я слишком бычак на биткоин, но я бы просто сказал, что как инвестор, вы должны смотреть сквозь сопутствующие затраты, связанные с каждой из этих казначейских компаний.”
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Флоренс Мучай
Флоренс уже 6 лет освещает новости в сферах криптовалют, игр, технологий и искусственного интеллекта. Её образование по специальности «Компьютерные науки» в Университете науки и технологий Меру, а также обучение управлению в чрезвычайных ситуациях и международной дипломатии в MMUST обеспечили ей отличные языковые навыки, наблюдательность и технические компетенции. Флоренс работала в группе VAP Group и была редактором в нескольких крипто-медиа.
