비트코인 메모리풀이 거의 완전히 비어 있어 트레이더들에게 악재가 되고 있습니다

비트코인 블록체인은 코인이 사상 최고치 근처에서 거래되고 있음에도 불구하고 사용자 활동 감소 징후를 보이고 있습니다. 코인게코 데이터에 따르면 비트코인은 현재 사상 최고치 가치보다 2.7% 낮은 109,000달러 약간 아래에서 거래되고 있으며, 이는 14일 저점 대비 7% 상승한 수치입니다.

토요일에만 비트코인 메모리풀(미확인 거래가 채굴자에 의해 블록체인에 추가되기 전에 대기하는 가상 대기열)에는 약 5,000건의 거래만 대기하고 있었습니다. 

발행 시점 기준 이 수는 15,000건으로 증가했지만, 이는 2024년 말 BTC가 처음으로 100,000달러 선을 돌파했을 때 관측된 150,000건의 극히 일부에 불과합니다. (Blockchain.com 기준)

시장에서는 낮은 활동이 영구적인 문제가 될 수 있다는 우려를 나타내고 있습니다  

지난 토요일, 팟캐스터이자 비트코인 옹호자인 조엘 발란수엘라는 X(구 트위터)에서 거래량 감소가 실제 네트워크 유틸리티에 대한 심각한 문제를 시사한다고 자신의 의견을 공유했습니다.

“간단히 말해, 비트코인의 실제 사용자들은 거의 모두 사라졌습니다. 사상 최고 가격에서도 그렇습니다,” 발란수엘라는 썼습니다. “우리는 주요 위기에 직면해 있습니다. 비트코인 네트워크가 파산하거나, 주요 변화를 겪거나, 아니면 자산이 정부와 기관이 운영하는 완전히 신탁형 자산이 될 것입니다.”

3월부터 메모리풀 거래 건수는 3,000건에서 30,000건 사이에서 변동해 왔습니다. 발란수엘라와 마찬가지로 커뮤니티는 자산 가치가 수개월 동안 6자리 수(10만 달러 이상)로 거래되어 왔음에도 불구하고 이러한 낮은 수치가 지속되고 있다는 점 때문에 우려하고 있습니다. 

비트코인 메모풀(처리되기를 기다리는 거래의 대기열) 은 거의 완전히 비어 있습니다. 채굴 수익 중 인플레이션이 아닌 수수료에서 나오는 비율은 극히 일부로 떨어졌습니다. 😱

간단히 말해, 비트코인의 실제 사용자 대부분이 떠났습니다. At… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1

— Joel Valenzuela (@TheDesertLynx) 7월 5, 2025

암호화폐 분석 플랫폼 알프랙탈(Alphractal)의 CEO인 조아우 웨드슨은 낮은 메모리풀 수치가 소매 투자자의 참여 부족 때문이라고 믿고 있습니다.

“메모리풀 거래가 다시 증가하기 시작하면, 이는 소매 투자자가 돌아왔다는 명확한 신호입니다. 증가하는 대기열은 네트워크 사용에 대한 수요 증가를 반영하기 때문입니다,” 웨드슨은 단언했습니다.

기관 자금 유입이 격차를 메우지 못하고 있습니다

최신 보고서 7월 3일 발표된 보고서에 따르면, 블록체인 분석 기업 크립토퀀트(CryptoQuant)는 대형 기관들이 ETF와 재무 할당을 통해 BTC를 계속 매수하고 있음에도 불구하고 비트코인의 현물 수요가 약화되고 있다고 밝혔습니다. 

보고서는 지난 30일 동안 순 비트코인 수요가 약 86만 5,000 BTC 감소했으며, 이는 ETF와 같은 기업들의 매수가 스트래티지 (마이크로스트래티지)의 감소를 상쇄하기에 충분하지 않음을 시사합니다.

분석 데이터에 따르면 ETF 구매 30일 기간 동안의 수치는 2024년 12월 7일의 86,000 BTC에서 2025년 5월 18일 71,000 BTC로, 그리고 현재 40,000 BTC로 더 하락했으며, 이는 53% 감소한 것입니다. 

스트래티지의 매수 행렬도 지난 30일 동안 16,000 BTC로 떨어졌으며, 이는 12월의 정점인 171,000 BTC 대비 90% 감소한 수치입니다. 크립토퀀트의 비트코인 트레이더 행동 지배력 지표에 따르면, 대부분의 시장 참여자들은 6월 말 BTC가 110,000달러에 도달한 후 수익을 실현했습니다. 

코인이 107,500달러로 조정된 후, 트레이더들은 이스라엘과 이란의 지정학적 차이점에 대한 비관적 신념을 뒷받침하며 BTC가 105,000달러 아래로 떨어지자 새로운 숏 포지션을 열었다고 보고되었습니다.

“ETF와 MSTR 매수는 비트코인 수요의 일부에 불과하며, 전체 수요 위축은 이러한 매수를 상쇄하기보다 더 큽니다. “가격 급등을 주도하는 것은 전체 수요 성장의 가속화입니다.””라고 분석은 읽혔습니다.

이 같은 둔화는 2026년 초 새로 채굴된 코인의 약 6배를 흡수했다. 이러한 기관 플레이어들은 할링 후 일반적으로 발생하는 “매도 압력”을 거의 100%의 신규 공급을 구매함으로써 효과적으로 중립화하고 있다. 현재 가격 수준을 지지하기에 더 이상 충분하지 않을 수 있음을 의미합니다. 대규모 구매자들은 매집 전략을 재평가하고 있을 수 있습니다.

비트코인 재무 게임이 모두에게 통하는 것은 아닙니다

최근 블룸버그와의 인터뷰에서 스카이브리지 캐피탈(SkyBridge Capital)의 창립자 앤서니 스카라무치는 기업 비트코인 재무 전략의 지속 가능성에 대해 불확실성을 나타냈습니다. 스카라무치는 기업들이 마이클 사일러와 스트래티지가 BTC를 매수하는 방식을 복사하고 있지만, 이 트렌드는 계속되지 않을 수 있다고 밝혔습니다.

그는 다각화된 비트코인 관련 사업을 보유한 스트래티지는 예외일 수 있다고 덧붙였습니다. 

“사일러의 경우는 다릅니다. 그는 현재 몇 가지 다른 제품을 운영하고 있기 때문입니다,” 스카라무치는 계속 말했습니다. “저는 비트코인에 대해 매우 낙관적이기 때문에 다른 기업들에 대해 부정적인 것은 아니지만, 투자자로서 각 재무 회사의 관련 underlying costs(기초 비용)를 살펴봐야 한다고 말하고 싶습니다..”