O mempool Bitcoin está quase completamente vazio, o que representa um problema para os negociadores

A blockchain Bitcoin está mostrando sinais de declínio na atividade dos usuários, apesar da moeda estar sendo negociada perto de suas máximas históricas. Bitcoin está sendo negociado a pouco menos de US$ 109.000, 2,7% abaixo de seu valor máximo histórico, com uma alta de 7% em relação às mínimas dos últimos 14 dias, segundo dados da Coingecko.

No sábado, havia apenas cerca de 5.000 transações aguardando na mempool Bitcoin , a fila virtual onde as transações não confirmadas são mantidas antes de serem adicionadas ao blockchain pelos mineradores. 

No momento da publicação desta notícia, o número havia subido para 15.000, ainda uma fração dos 150.000 registrados no final de 2024, quando o BTC ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 100.000, de acordo com o Blockchain.com.

Temores do mercado de que a baixa atividade possa se tornar um problema permanente  

No último sábado, o podcaster e defensor Bitcoin , Joel Valanzuela, compartilhou sua opinião no fórum X de que a queda nas transações sinaliza um problema profundo com a utilidade real da rede.

“Simplificando, quase todos os Bitcoindesapareceram. E isso aconteceu justamente quando o preço estava em sua máxima histórica”, escreveu Valanzuela. “Estamos enfrentando uma grande crise. Ou a Bitcoin entra em colapso, passa por grandes mudanças ou o ativo se torna um ativo totalmente custodiado, administrado por governos e instituições.”

Desde março, de transações no mempool tem oscilado entre 3.000 e 30.000. Assim como Valanzuela, a comunidade está preocupada porque os números baixos persistem, mesmo com o ativo sendo negociado acima de seis dígitos há vários meses. 

O mempool do Bitcoin(fila de transações aguardando processamento) está quase completamente vazio. A porcentagem da receita dos mineradores proveniente de taxas (em vez de inflação) caiu para uma fração de um por cento. 😱

Resumindo, quase todos os Bitcoindesapareceram. Em… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1

— Joel Valenzuela (@TheDesertLynx) 5 de julho de 2025

João Wedson, CEO da plataforma de análise de criptomoedas Alphractal, acredita que os baixos números do mempool se devem à falta de participação de investidores individuais.

“Quando as transações no mempool começarem a aumentar novamente, será um sinal claro de que o varejo está de volta, porque o acúmulo crescente reflete o aumento da demanda pelo uso da rede”, afirmou Wedson.

O fluxo institucional não está preenchendo a lacuna

Em seu relatório publicado em 3 de julho, a empresa de análise de blockchain CryptoQuant constatou que a demanda à vista por Bitcoin estava enfraquecendo, embora grandes instituições continuem adquirindo BTC por meio de ETFs e alocações em tesouraria. 

O relatório mencionou que Bitcoin a demandatracem aproximadamente 895.000 BTC nos últimos 30 dias, sugerindo que as compras por meio de ETFs e empresas como a Strategy (MicroStrategy) são insuficientes para compensar as quedas.

Os dados da análise mostram que de ETFs as compras em um período de 30 dias caíram de 86.000 BTC em 7 de dezembro de 2024 para 71.000 BTC em 18 de maio de 2025 e, atualmente, para 40.000 BTC, uma queda de 53%. 

A onda de compras da estratégia também caiu para 16.000 BTC nos últimos 30 dias, uma queda de 90% em relação ao pico de 171.000 BTC em dezembro. A métrica de Dominância do Comportamento dos Traders Bitcoin da CryptoQuant mostra que a maioria dos participantes do mercado realizou lucros depois que o BTC atingiu US$ 110.000 no final de junho. 

Após a moeda ter recuado para US$ 107.500, os traders teriam aberto novas posições vendidas quando o BTC caiu abaixo de US$ 105.000, reforçando sua crença pessimista nas diferenças geopolíticas entre Israel e Irã.

“As compras de ETFs e MSTRs representam uma parcela da demanda bitcoin , mas atracda demanda geral está mais do que compensando essas compras”, diz a análise. “A aceleração do crescimento da demanda geral é o que impulsiona as altas de preço.”

A desaceleração pode significar que a demanda institucional pode não ser mais suficiente para sustentar os níveis de preços atuais. Grandes compradores podem estar reavaliando suas estratégias de acumulação.

O jogo do tesouro Bitcoin pode não funcionar para todos

Em entrevista recente à Bloomberg, Anthony Scaramucci, fundador da SkyBridge Capital, afirmou ter dúvidas sobre a sustentabilidade das estratégias corporativas de tesouraria Bitcoin . Scaramucci declarou que, embora as empresas estejam copiando as práticas de Michael Saylor e da Strategy para a compra de BTC, essa tendência pode não se manter.

Ele acrescentou que a Strategy pode ser uma exceção devido às suas operações diversificadas relacionadas Bitcoin. 

“O caso de Saylor é diferente, porque ele tem vários produtos diferentes em andamento agora”, continuou Scaramucci. “Não sou pessimista em relação aos outros, porque estou muito otimista com bitcoin, mas eu diria que, como investidor, você precisa analisar os custos subjacentes associados a cada uma dessas empresas de tesouraria.”