Bitcoin рухнул до 91 000 долларов, а индекс Доу-Джонса упал более чем на 550 пунктов, причем наибольшие потери понесла компания Nvidia

Акции компаний, занимающихся производством оборудования, резко упали в понедельник после того, как Morgan Stanley понизил рейтинги семи компаний, работающих в сфере центров обработки данных, сославшись на растущее давление со стороны стремительного роста цен на память и завышенных оценок.

Банк выпустил редкое двойное понижение рейтинга Dell, снизив его с «выше рынка» до «ниже рынка», и понизил рейтинг Hewlett Packard Enterprise (HPE) до «равного рынка». Акции Dell упали на 8%, а акции HPE — на 7% к закрытию торгов.

В число других компаний, чьи акции были понижены в рейтинге, вошли HP Inc, Asustek иtron, которым рейтинг был снижен до «ниже рынка», а также Gigabyte и Lenovo, рейтинг которых был понижен с «равновесного» до «выше рынка». Все семь компаний упали на 6%.

В Morgan Stanley заявили, что сектор оказался в ловушке «суперцикла» ценообразования, вызванного резким ростом спроса со стороны крупных компаний, создающих инфраструктуру для искусственного интеллекта.

Однако ожидается, что резкий рост цен на DRAM и NAND флэш-память, ключевые компоненты оборудования для центров обработки данных, приведет к значительному снижению рентабельности, особенно с учетом того, что уровень заполняемости памятью может упасть до 40% в течение следующих двух кварталов.

Компания указала на бум на рынке памяти в 2016-2018 годах, когда цены на NAND и DRAM подскочили на 80-90%, что привело к снижению валовой прибыли у производителей ПК и серверов.

Компания Dell, одна из наиболее уязвимых, за этот период столкнулась с сокращением маржи на 95–170 базисных пунктов, и аналитики предупредили, что аналогичное сокращение может повториться.

По сообщениям, Samsung с сентября повысила цены на микросхемы памяти на целых 60%, поэтому аналитики ожидают, что рентабельность Dell останется под давлением в течение 12-18 месяцев, особенно с учетом того, что компания будет создавать системы на базе чипов Nvidia для таких клиентов, как CoreWeave.

В понедельник Bitcoin упал на 2,9% до $91 529, вновь вызвав опасения, что падение криптовалют может потянуть вниз и американские фондовые рынки, особенно с учетом того, что портфели, в значительной степени ориентированные на искусственный интеллект, остаются тесно связаны с криптовалютами.

Индекс S&P 500 снизился на 1,3%, и аналитики внимательно следят за тем, сможет ли Bitcoin пробить отметку в 90 000 долларов, что может спровоцировать новое давление со стороны продавцов рисковых активов.

Брет Кенвелл из eToro назвал Bitcoin «опережающим индикатором» для фондового рынка и предупредил, что устойчивый прорыв ниже этого ключевого уровня может усугубить коррекцию рынка. За последнюю неделю Bitcoin упал на 13%, а индекс S&P 500 снизился на 2,8%, что отражает растущую тревогу инвесторов.

Грег Магадини из Amberdata указал на потенциальную заморозку кредитного рынка как на еще одну угрозу, особенно для крупных держателей криптовалюты, таких как Strategy, которые могут быть вынуждены ликвидировать активы, если рефинансирование станет невозможным. Поскольку ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне в декабре (вероятность 55%), жесткая конъюнктура на рынке заимствований может еще больше оказать давление как на криптовалютный, так и на фондовый рынки.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

Доходность казначейских облигаций США в понедельник незначительно снизилась, поскольку инвесторы ожидали публикации большого количества экономических отчетов после окончания 43-дневной приостановки работы правительства, самой длительной в истории США.

Доходность 10-летних облигаций снизилась менее чем на 1 базисный пункт до 4,139%, 2-летних — до 3,606%, а 30-летних — до 4,741%.

В целом по кривой наблюдались сдержанные движения, указывающие на осторожное позиционирование в преддверии долгожданного сентябрьского отчета о занятости и других ключевых статистических данных.

Майкл Уилсон, главный стратег Morgan Stanley по американским акциям, стал одним из самых оптимистично настроенных аналитиков на Уолл-стрит, предсказав, что индекс S&P 500 вырастет еще на 16% в течение следующего года и достигнет отметки в 7800 пунктов к концу 2026 года.

Уилсон считает, что рынок находится в новой фазе роста, обусловленной новым циклом прибыли, особенно в ранее отстающих секторах. Он ожидает, что прибыль на акцию компаний, входящих в индекс S&P 500, вырастет на 17% в следующем году и на 12% в 2026 году, чему будут способствовать повышение эффективности за счет искусственного интеллекта,tronценовая политика, благоприятная для бизнеса политика и стабильность процентных ставок.

Примечательно, что Уилсон оставался верен своему оптимистичному прогнозу в апреле, даже когда акции рухнули во время объявления Трампом масштабных тарифов, и оказался прав, когда индекс резко вырос до рекордного максимума после смягчения политики. Теперь, по его словам, корпоративная Америка только начинает свой путь.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

Компания QCP Capital заявила, что падение курса Bitcoin, который теперь на 27% ниже своего исторического максимума, заставило участников рынка криптовалют стать крайне осторожными.

Закрытие прошлой недели ниже отметки в 100 000 долларов впервые с 4 мая и решительный прорыв 50-недельной скользящей средней закрепили медвежий настрой. Завершение четырехлетнего цикла теперь стало частью общей картины, а в криптовалюте сюжет определяет все.

С технической точки зрения, BTC удерживается на уровне поддержки в 92 000 долларов, который сохранялся в четвертом квартале 2024 года и первом квартале 2025 года, и который также совпадает с незаполненным гэпом на CME, что потенциально может открыть путь к краткосрочному отскоку.

Однако избыточное предложение остается значительным, а макроэкономическая неопределенность и слабая ликвидность продолжают оказывать давление.

С макроэкономической точки зрения, возобновление работы правительства США означает поток отложенных данных, поскольку отчёт о занятости за сентябрь должен выйти в четверг. Фондовые рынки уже подают тревожные сигналы: индекс VIX превышает 20 пунктов, а основные индексы занимают оборонительную позицию.

В криптовалютных опционах подразумеваемая волатильность превышает 50, при этом наблюдается резкий перекос в сторону пут-опционов, что свидетельствует о сильном хеджировании от снижения. По мнению QCP, если Bitcoin не удержится выше 88 000 или 74 500 долларов, существует риск полного разрыва бычьего цикла.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

Акции японских компаний туристической отрасли резко упали в понедельник после того, как Китай предостерег своих граждан от посещения Японии, что привело к эскалацииmatic противостояния из-за Тайваня.

Акции Isetan Mitsukoshi упали на 10,7%, что стало самым большим падением за более чем год. Акции Oriental Land, управляющей Токийским Диснейлендом, потеряли 5,9%, а акции Japan Airlines упали на 4,4%.

Падение цен последовало за предупреждением Пекина в пятницу о том, что Япония потерпит «сокрушительное» поражение, если применит силу в отношении Тайваня, что вызвало опасения по поводу более масштабных последствий.

В понедельник главный представитель Японии Минору Кихара опроверг это заявление, сказав, что ограничения на поездки нарушат соглашения между двумя странами. По сообщениям местных СМИ, высокопоставленный дипломат Масааки Канаи был направлен в Пекин для срочных переговоров с главой КНР Лю Цзиньсуном.

Туризм, получивший мощный импульс благодаря ослаблению иены, стал ключевым столпом японской экономики. В сентябре страну посетили более 650 000 китайских туристов, что ставит ее на второе место после Южной Кореи.

Однако теперь Такахиде Киучи из Nomura предупреждает, что бойкот поездок со стороны Китая может обойтись Японии в 2,2 триллиона иен (14,2 миллиарда долларов) в виде ежегодной потери ВВП, что приведет к снижению темпов роста на 0,36%.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

С 10 по 14 ноября из американских спотовых Bitcoin ETF наблюдался чистый отток средств в размере 1,11 миллиарда долларов, что стало третьей неделей подряд снижения.

Отток средств Ethereum ETF составил 729 миллионов долларов, что стало третьим по величине недельным оттоком за всю историю, при этом чистый приток средств во всех девяти фондах отсутствовал. Тем временем, в Solana ETF поступило 46,34 миллиона долларов, что продлило их трехнедельную серию притока средств.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

В понедельник азиатские фондовые рынки демонстрировали крайне нестабильную динамику, поскольку инвесторы пытались разобраться в нарастающемmatic напряжении между Японией и Китаем, новых экономических данных и сохраняющейся нестабильности на мировых рынках.

В центре внимания – Япония, где акции резко упали после того, как Пекин выпустил предупреждение для своих граждан о нежелательности поездок или обучения в Японии, что вызвало опасения по поводу более масштабных последствий.

Индекс Nikkei 225 упал на 0,34%, а более широкий индекс Topix потерял 0,44%, в основном из-за снижения акций компаний, связанных с туризмом и китайским потребительским спросом.

Акции японского косметического гиганта Shiseido рухнули на 11%. Акции сети универмагов Isetan Mitsukoshi Holdings упали более чем на 10%, а Oriental Land, управляющая Токийским Диснейлендом, снизилась почти на 5%. Даже авиакомпания ANA Holdings потеряла 3,48%, поскольку перспектива сокращения числа китайских туристов встревожила компании, связанные с туристической отраслью.

Однако не всё было так уж плохо. Экономика Японии сократилась всего на 0,4% в прошлом квартале, что намного лучше, чем ожидалось, хотя всё ещё отрицательное. Но тень геополитической напряжённости и слабого потребления всё ещё нависала над страной.

В других секторах ситуация выглядела более оптимистично. Южнокорейский индекс Kospi подскочил на 1,69% до 4079,25, а Kosdaq вырос на 0,68% благодаря росту технологического сектора.

Индийский индекс Nifty 50 вырос на 0,24%, в то время как китайский CSI 300 практически не изменился, а шанхайский индекс Shanghai Composite упал на 0,43%. Гонконгский Hang Seng, под давлением рынка недвижимости и технологий, потерял 0,80% и закрылся на отметке 26 359,22.

Австралийский индекс ASX 200 снизился на 0,12%, оказавшись под влиянием противоречивых факторов: неопределенности глобального экономического роста и вялых настроений на товарных рынках.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

Надежды на снижение процентной ставки угасают, а трейдеры все еще восстанавливаются после резких колебаний прошлой недели, поэтому рынки начали новую неделю практически без изменений. Фьючерсы на индекс Доу-Джонса снизились всего на 58 пунктов (0,1%), в то время как фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq-100 остались практически без изменений. Но что скрывается под поверхностью? Опасения быстро накапливаются.

На прошлой неделе индекс Nasdaq Composite снизился на 0,5%, чему способствовало падение акций таких крупных компаний, как Alphabet, Amazon, Broadcom и Meta Platforms.

Те же самые компании, некогда любимцы рынка искусственного интеллекта, теперь оказались в эпицентре конфликта из-за опасений по поводу переоценки, ротации секторов и резкой перестройки ожиданий ФРС. Даже несмотря на небольшой рост индексов Dow Jones и S&P 500, в четверг оба резко упали, что подорвало доверие инвесторов.

Теперь для Уолл-стрит настало очередное серьезное испытание. Компания Nvidia, бесспорный лидер бума искусственного интеллекта, опубликует финансовые результаты в среду, и ожидания невероятно высоки. Не оправдает ожиданий, и вся концепция ИИ может рухнуть.

Между тем, в центре внимания окажется и состояние американского потребителя: компании Walmart и Home Depot опубликовали результаты, которые могут намекнуть на то, насколько глубоким на самом деле является экономический спад.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

По мере падения Bitcoin и нестабильности рынков, настоящая буря, возможно, только начинается – на рынке облигаций.

После официального завершения приостановки работы правительства США трейдеры казначейства готовятся к потоку экономических данных, который сдерживался бюрократическими препонами с начала октября.

В центре внимания: долгожданный отчет о занятости за сентябрь, публикация которого теперь запланирована на четверг.

В течение нескольких недель инвесторы действовали вслепую, полагаясь на отрывочные сигналы от частных компаний, таких как ADP, которые показали замедление роста занятости и помогли оправдать снижение процентных ставок на заседаниях ФРС в сентябре и октябре.

Но вот в чем загвоздка: официальные правительственные данные могут оказаться завышенными. Если Министерство труда опубликуетtronвысокие, чем ожидалось, показатели найма, это может подорвать ожидания очередного сокращения в декабре, вероятность которого и так висит на волоске, составляя всего 44,4%, по данным CME Group.

Хуже того, данные могут оказаться искаженными или неполными из-за самого факта приостановки работы, что внесет еще большую неопределенность на и без того хрупкий рынок.

Представители ФРС, все еще борющиеся с устойчивой инфляцией, внимательно следят за этими данными. Один-единственный положительный сюрприз может убедить их снова приостановить снижение процентных ставок в декабре или даже отложить его до 2026 года.

Для Bitcoin и всех остальных классов активов, находящихся под влиянием ликвидности, это стало бы суровым ударом реальности.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.

Ничто так ярко не иллюстрирует натиск покупателей криптовалюты, как стратегия Майкла Сэйлора, некогда почитаемого мега-быка Bitcoin , который теперь противостоит рынку, которому это больше безразлично.

После многих лет пропаганды инвестиций в казначейские облигации с использованием заемных средств и вложения миллиардов в Bitcoin, фирма Сэйлора теперь торгуется практически точно в соответствии со своими биткоин-активами. Что говорят инвесторы? Больше нет премии за уверенность. Особенно когда расчеты настолько жестоки.

Это болезненный поворот для человека, который помог сделать корпоративные ставки Bitcoin популярными. Но, с другой стороны, хаос, чередующийся подъемами и спадами, — единственная константа в криптовалюте. В 2017 году Bitcoin взлетел на 13 000%, а в следующем году упал на 75%. Перенесемся в 2025 год, и ритм не изменился — только ставки выросли.

Только в этом году Bitcoin в апреле, после того как Трамп ввел шокирующие пошлины, упал до 74 400 долларов, затем взлетел до рекордных 126 251 доллара, а теперь снова опустился до 94 000 долларов. Эта монета по-прежнему контролирует почти 60% всего криптовалютного рынка объемом 3,2 триллиона долларов. Но доминирование не означает неуязвимость.

Более мелкие токены — те, которые демонстрируют наибольший рост во время бычьих рынков — терпят сокрушительное крах. Индекс MarketVector, trac50 самых ликвидных из 100 крупнейших криптовалют, упал на 60% в этом году. Эти активы с низкой ликвидностью когда-то превосходили все остальные в благоприятные времена. А сейчас? Они еще быстрее тянут портфели под воду.

Обвал ниже отметки в 93 714 долларов в воскресенье опустил криптовалюту ниже уровня закрытия года 2023, нивелировав весь 30-процентный рост, вызванный победой Дональда Трампа на выборах, поддержавшего криптовалюты, и эйфорическим началом года.

Обвал начался вскоре после 6 октября, когда Bitcoin взлетел до рекордной отметки в 126 251 доллар. Но всего четыре дня спустя неожиданные угрозы введения тарифов со стороны Трампа застали рынки врасплох, мгновенно изменив настроения в отношении риска и положив начало глобальному спаду.

С тех пор склонность к риску исчезла, особенно в технологическом секторе; и криптовалюты, как всегда, первыми отступили.

«Это classic пример снижения склонности к риску», — сказал Мэтью Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise в Сан-Франциско. «Криптовалюта была предвестником беды»

Инвесторы в ETF и корпоративные казначейства, которые в течение года способствовали укреплению легитимности Bitcoin, резко отошли от дел.

По данным Bloomberg, в этом году ETF принесли более 25 миллиардов долларов, что подстегнуло рост, в результате которого общие активы криптовалютных фондов ненадолго достигли примерно 169 миллиардов долларов. Но этот институциональный импульс стих.

А без этого стабильного спроса Bitcoin остаётся лишь полагаться на домыслы.

Эта запись обновляется в режиме реального времени.