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Bitcoin stürzt auf $91.000 ab, Dow fällt um mehr als 550 Punkte, Verluste angeführt von Nvidia
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Bitcoin ist auf $91.000 eingebrochen und setzt eine steile Korrektur fort, die nun alle Gewinne von 2024 zunichte gemacht hat. Diese Bewegung folgt einem Zusammenbruch der Wahrscheinlichkeiten für eine Zinssenkung der Fed im Dezember, die laut CME Group nun nur noch bei 44,4 % liegt, sowie wachsenden Bedenken über Überraschungen bei den Makrodaten nach der Wiedereröffnung der US-Regierung.
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US-Aktien schlossen deutlich niedriger, angeführt von einem Rückgang des Dow um 1,18 % und des S&P 500 um 0,92 %, da Investoren sich von Tech-Aktien zurückzogen. Nvidia fiel vor dem Gewinnbericht am Mittwoch um fast 2 %, während Blue Owl Capital um 6 % einbrach aufgrund von Bedenken bezüglich KI-bezogener Kreditvergabe.
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Datenzentrum-Aktien wurden hart getroffen, mit Dell und HPE, die nach Herabstufungen durch Morgan Stanley um 8 % bzw. 7 % fielen, wobei steigende DRAM- und NAND-Kosten sowie gedrückte Margen als Gründe genannt wurden.
Live-Berichterstattung
Hardwareaktien brachen am Montag ein, nachdem Morgan Stanley sieben Rechenzentrumsunternehmen herabgestuft hat und auf steigenden Druck durch explodierende Speicherpreise sowie überbewertete Bewertungen verwies.
Die Bank verhängte eine seltene Doppelabsenkung für Dell und senkte die Einstufung von overweight auf underweight; Hewlett Packard Enterprise (HPE) wurde auf equal weight herabgestuft. Die Aktienkurse von Dell sanken um 8 %, während HPE bis zum Marktschluss um 7 % fiel.
Weitere Absenkungen betrafen HP Inc., Asustek und Pegatron, die alle auf underweight gesetzt wurden, sowie Gigabyte und Lenovo, die von equal weight auf overweight herabgestuft wurden. Alle sieben Namen fielen um bis zu 6 %.
Morgan Stanley erklärte, dass der Sektor in einem preislichen „Supercycle“ gefangen ist, der durch die stark steigende Nachfrage von Hyperscalern beim Aufbau von KI-Infrastruktur angetrieben wird.
Doch die sprunghaft gestiegenen Preise für DRAM- und NAND-Flash-Speicher, beides Schlüsselkomponenten in Rechenzentrums-Hardware, werden voraussichtlich die Margen drücken, insbesondere da die Erfüllungsquoten bei Speicherprodukten in den nächsten zwei Quartalen möglicherweise nur noch bei 40 % liegen.
Das Unternehmen verwies auf den Speicherboom von 2016–2018, als die Preise für NAND und DRAM um 80–90 % stiegen und dies zu einer Kompression der Bruttomarginen bei PC- und Serverherstellern führte.
Dell, einer der am stärksten exponierten Namen, verzeichnete in diesem Zeitraum einen Rückgang der Margen um 95 bis 170 Basispunkte, und Analysten warnten, dass ein ähnlicher Druck erneut auftreten könnte.
Da Samsung die Preise für Speicherchips reportedly seit September um bis zu 60 % erhöht hat, erwarten Analysten, dass Dell’s Margen für 12–18 Monate unter Druck bleiben, insbesondere da das Unternehmen Systeme rund um Nvidia-Chips für Kunden wie CoreWeave aufbaut.
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Die US-Aktien schlossen am Montag deutlich niedriger, wobei Tech-Namen den Rückzug erneut anführten, während sich Anleger auf eine volle Woche mit Gewinnmeldungen und verzögerten Wirtschaftsdaten vorbereiteten.
Der S&P 500 rutschte um 0,92 % auf 6.672,41, während der Nasdaq Composite um 0,84 % auf 22.708,07 sank. Nvidia fiel knapp 2 %, bevor am Mittwoch der stark beachtete Bericht zum dritten Quartal veröffentlicht wird, da die Bedenken über überbewertete KI-Bewertungen zunahmen.
Der S&P 500 fiel um 0,92 % und schloss bei 6.672,41 Punkten, während der Nasdaq Composite um 0,84 % auf 22.708,07 Punkte sank. Nvidia verlor knapp 2 %, bevor am Mittwoch der stark beachtete Bericht zum dritten Quartal vorliegt, da die Bedenken hinsichtlich der überzogenen Bewertungen im KI-Sektor zunehmen.
Blue Owl Capital stürzte um 6 %, getrieben von Bedenken hinsichtlich seiner Exposition gegenüber der Finanzierung von Rechenzentren für künstliche Intelligenz. Dies verstärkt die Unsicherheit in einem Sektor, der den Großteil des diesjährigen Rallyes angetrieben hatte und nun verwundbar erscheint, während das Narrativ der Zinssenkung zerrinnt.
Nicht alle geraten in Panik. Trotz des Rückgangs von Bitcoin auf 91.529 $ sehen einige Akteure an der Wall Street Gründe für kurzfristigen Optimismus.
Der Bernstein-Analyst Gautam Chhugani sagte am Montag, dass der Rückgang wie eine „flache und kurzfristige Korrektur“ aussieht und nicht wie ein Zusammenbruch.
Er verwies auf den Anstieg institutioneller und ETF-basierter Besitzverhältnisse und bezeichnete dies als einen langfristigen strukturellen Trend, der gerade erst beginnt. Zudem stellte er fest, dass der größte Teil der jüngsten Verkaufstransaktionen gut absorbiert wurde.
Bret Kenwell von eToro stimmte zu und erklärte, dass die Fundamentaldaten von Bitcoin weiterhin stark seien und die aktuelle Kursentwicklung eine Konsolidierung und keinen Einbruch widerspiegle.
Beide Analysten verwiesen auch auf die wahrscheinliche Verabschiedung eines US-Gesetzes zur Regulierung der Kryptomärkte im Jahr 2026 als neuen Katalysator, der die Legitimität von Bitcoin stärken und die Adoption erweitern könnte.
Bitcoin fiel am Montag um 2,9 % auf 91.529 $ und schürte erneut die Befürchtung, dass der Krypto-Rückgang auch die US-Aktien nach unten ziehen könnte, insbesondere da KI-lastige Portfolios eng mit dem ursprünglichen Kryptowert verbunden bleiben.
Der S&P 500 stand zuletzt im Minus von 1,3 %. Analysten beobachten genau, ob Bitcoin unter 90.000 $ fällt – eine Entscheidung, die neuen Verkaufsdruck auf Risikokapital auslösen könnte.
Bret Kenwell von eToro bezeichnete Bitcoin als „Führungsindikator“ für Aktien und warnte, dass ein anhaltender Bruch unter dieses Schlüssellevel den Marktrückzug vertiefen könnte. In der vergangenen Woche verlor Bitcoin 13 %, während der S&P 500 um 2,8 % sank, was die wachsende Unsicherheit der Anleger widerspiegelt.
Greg Magadini von Amberdata wies auf eine potenzielle Einfrierung des Kreditmarktes als weitere Bedrohung hin, insbesondere für große Krypto-Halter wie Strategy, die gezwungen sein könnten, Vermögenswerte zu liquidieren, falls eine Refinanzierung unmöglich wird. Da die Fed nun damit gerechnet wird, die Zinsen im Dezember stabil zu halten (Wahrscheinlichkeit: 55 %), könnte die angespannte Kreditsituation sowohl den Krypto- als auch den Aktienmarkt weiter unter Druck setzen.
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Die US-Aktienmärkte zeigten sich am Montag vorsichtig, bevor eine intensive Woche mit den Nvidia-Zahlen und dem verzögerten September-Bericht zur Beschäftigungslage beginnt. Der Dow fiel um 126 Punkte (0,3 %), während der S&P 500 und der Nasdaq jeweils um 0,4 % bzw. 0,5 % sanken.
Alphabet stieg um 4 %, nachdem Berkshire Hathaway einen Anteil an dem Unternehmen bekannt gegeben hatte – ein Signal für Vertrauen in das KI-Giganten trotz des starken Rallyes in diesem Jahr. Auch wenn der Kauf wahrscheinlich von Buffetts Stellvertretern und nicht von Buffett selbst stammt, hat die Bewegung die Anleger beruhigt und gezeigt, dass im KI-Handel weiterhin Wert steckt.
Nvidia zog jedoch nach unten. Die Aktien fielen vor der Quartalszahlenpräsentation für Q3 am Mittwoch um mehr als 2 %, da die Anleger angesichts der Bewertungsrisiken zunehmend unsicher wurden. Da KI-Aktien ohnehin schon unter Druck stehen, könnte der Nvidia-Bericht die Stimmung für den Rest der Woche maßgeblich beeinflussen.
Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sanken am Montag leicht, während die Anleger auf eine große Zahl nachgelagerter Wirtschaftsberichte warteten, die durch das Ende der 43-tägigen Regierungsschließung – der längsten in der US-Geschichte – aufgelaufen waren.
Die Rendite der 10-Jahres-Anleihe sank um weniger als 1 Basispunkt auf 4,139 %, die der 2-Jahres-Anleihe fiel auf 3,606 %, und die Rendite der 30-Jahres-Anleihe sank auf 4,741 %.
Über die Kurve hinweg waren die Bewegungen gedämpft, deuteten aber auf eine vorsichtige Positionierung vor dem lang verzögerten September-Arbeitsmarktbericht und anderen wichtigen Datenveröffentlichungen hin.
Michael Wilson, Chief US Equity Strategist bei Morgan Stanley, ist gerade zu einer der bullischsten Stimmen an der Wall Street geworden und prognostiziert, dass der S&P 500 im nächsten Jahr um weitere 16 % steigen und Ende 2026 den Wert von 7.800 erreichen wird.
Wilson ist der Überzeugung, dass sich der Markt in einer neuen Bullenphase befindet, angeführt von einem neuen Gewinnzyklus, insbesondere in zuvor zurückstehenden Sektoren. Er erwartet, dass die EPS des S&P 500 im kommenden Jahr um 17 % und 2026 um 12 % steigen werden, getrieben durch KI-gestützte Effizienz, starke Preisgestaltungsmacht, unternehmensfreundliche Politiken und Zinsstabilität.
Bemerkenswerterweise hielt Wilson auch im April an seiner bullischen Prognose fest, als die Aktienkurse während Trumps weitreichender Tariferklärung einbrachen, und hatte recht, als der Index nach der Abschwächung der Politik wieder ein Rekordhoch erreichte. Jetzt sagt er, das amerikanische Unternehmen hätten gerade erst begonnen.
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Israelische Aktien und der Schekel steigen kräftig, da der Waffenstillstand in Gaza die Hoffnung auf eine neue Welle ausländischer Investitionen und Exportwachstum befeuert.
Der TA-35-Index ist nun seit sechs Handelstagen in Folge gestiegen und hat sich um 101 % von dem Verkaufsschock im Oktober 2023 nach dem Hamas-Angriff erholt. Trotz des Krieges wurden 263 Milliarden US-Dollar an Marktwert hinzugefügt.
Der Schekel nähert sich seinem stärksten Niveau seit März 2022 und ist auf einem guten Weg für den vierten Monat in Folge mit Gewinnen. Auch die Renditen bei Staatsanleihen und die CDS-Spreads haben sich entspannt, was steigendes Vertrauen in die wirtschaftliche Aussichten Israels widerspiegelt.
Mit dem Wechsel von kriegsbedingten Wetten zu einer breiteren Konjunkturaufhol-Strategie kalkulieren Anleger mit einem Anstieg ausländischer Kapitalströme, nachgeholtem Konsum und Exportaktivitäten. Die Hoffnungen, dass die Bank of Israel möglicherweise Zinssenkungen wieder aufnehmen könnte, schüren weitere Bullishness.
Bisher im Jahr 2025 liegt der TA-35 um 44 % im Plus, das beste Jahr seit 2009, und rangiert unter mehr als 90 von Bloomberg in US-Dollar verfolgten Aktienindizes weltweit auf Platz 7.
QCP Capital erklärte, der Rückgang von Bitcoin, der jetzt einem Einbruch von 27 % vom Allzeithoch entspricht, habe den Kryptomarkt vollständig vorsichtig gestimmt.
Der wöchentliche Close der letzten Woche unter 100.000 $ zum ersten Mal seit dem 4. Mai sowie der entscheidende Bruch des gleitenden 50-Wochen-Durchschnitts haben einen bärischen Ton verfestigt. Das Ende des vierjährigen Zyklus ist nun Teil der Erzählung, und in der Krypto-Welt treibt die Narrative alles voran.
Technisch hält sich BTC an der Unterstützung bei 92.000 $, einem Niveau, das im Q4 2024 und Q1 2025 hielt und das zudem mit einer noch nicht gefüllten CME-Lücke übereinstimmt, was möglicherweise eine kurzfristige Erholung einleiten könnte.
Makroökonomisch bedeutet die Wiedereröffnung der US-Regierung, dass eine Flut nachgeholter Daten auf uns zukommt, wobei der Arbeitsmarktbericht für September am Donnerstag ansteht. Die Aktienmärkte zeigen bereits Warnsignale: Der VIX liegt über 20, und breite Indizes kehren defensiven Strategien zu.
Makroökonomisch bedeutet die Wiederaufnahme der Regierungstätigkeit in den USA einen Ansturm verzögerter Daten, wobei der Arbeitsmarktbericht für September am Donnerstag folgt. Die Aktienmärkte zeigen bereits Warnsignale: Der VIX liegt über 20, und die breiten Indizes kehren defensiveren Positionen zu.
Im Krypto-Optionsgeschäft liegt die implizite Volatilität bei über 50, die Skew ist stark zu Lasten der Puts verschoben, was auf eine intensive Absicherung gegen fallende Kurse hindeutet. Solange Bitcoin nicht über 88.000 $ oder 74.500 $ hält, warnt QCP vor dem Risiko, dass der Bullenzyklus vollständig durchbrochen wird.
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Die Lithiumpreise in China stiegen am Montag um 9 % und erreichten die tägliche Obergrenze bei 95.200 Yuan (13.400 US-Dollar) pro Tonne, nachdem der Vorsitzende von Ganfeng Lithium, Li Liangbin, laut dem lokalen Nachrichtenportal Cailian ein Wachstum der Nachfrage um 30 % im Jahr 2026 prognostiziert hatte.
Li sagte voraus, dass die Nachfrage um bis zu 40 % steigen könnte, was die Preise möglicherweise auf 150.000–200.000 Yuan pro Tonne treiben würde – trotz des diesjährigen Überschusses von 200.000 Tonnen. Als Haupttreiber nannte er die stark steigenden Anforderungen an großflächige Batteriespeicher.
Der Anstieg trieb die Aktien von Ganfeng in Shenzhen um 8 % nach oben, während Tianqi Lithium und Sichuan Yahua um 10 % zulegten und damit die täglichen Kursgrenzen erreichten.
Die Renditen für US-Staatsanleihen sanken am Montag in den meisten Laufzeiten, wobei die 10-Jahres-Rendite um 2,1 Basispunkte auf 4,127 % und die 30-Jahres-Rendite um 1,7 bps auf 4,729 % fiel, was auf abklingende Erwartungen weiterer Zinsverschärfungen durch die Fed hindeutet. Kürzere Laufzeiten legten leicht zu, wobei die 1-Monats-Rendite auf 3,974 % stieg, was eine Tendenz zur Abflachung der US-Kurve verstärkt.
Im Gegensatz dazu erlebte der japanische Anleihenmarkt einen neuen Verkaufsschub. Die Rendite der 30-jährigen JGB stieg um 4,5 Basispunkte auf 3,258 % und führte eine breite Aufwärtsbewegung bei langfristigen Laufzeiten an, während die Händler die fiskalischen Risiken im Zusammenhang mit dem angekündigten Konjunkturpaket von Premierministerin Takaichi bewerteten. Die Rendite der 20-jährigen Anleihe kletterte auf 2,742 %, ein Plus von 2,6 bps.
Britische Gilts verzeichneten leichte Erleichterung, wobei die 2-Jahres-Rendite um 2,5 bps auf 3,828 % fiel und die 10-Jahres-Rendite auf 4,564 % sank. In Deutschland eased die Bund-10-Jahres-Rendite um 1,4 bps auf 2,703 %, was den breiteren Abwärtstrend bei Kernanleihen in Europa widerspiegelte, da das globale Risikoverhalten nachlässt.
Hinter den Kulissen warnt Jeffrey Gundlach, CEO von DoubleLine Capital, eindringlich. Im Rahmen des 10-jährigen Jubiläums des Odd Lots Podcasts erklärte er, dass Aktien, Anleihen und private Vermögenswerte alle überbewertet sind und steigende Schuldenlasten die Renditen irgendwann wieder in die Höhe treiben werden.
Da die ZIRP (Zero Interest Rate Policy) der Vergangenheit angehört, empfiehlt er Anlegern, mehr Bargeld zu halten, im Ausland nach besseren Werten zu suchen und vorsichtig zu bleiben; denn wie er sagt, ist die Pulverfass vollständig gefüllt.
Japanische Tourismusaktien brachen am Montag ein, nachdem China seine Bürger vor Reisen nach Japan gewarnt hatte und damit eine diplomatische Auseinandersetzung über Taiwan eskalierte.
Die Aktien von Isetan Mitsukoshi stürzten um 10,7 % ab – der stärkste Rückgang seit über einem Jahr. Oriental Land, das Betreiber des Tokyo Disneyland ist, verlor 5,9 %, und Japan Airlines fiel um 4,4 %.
Der Ausverkauf folgte auf Pekkins Warnung vom Freitag, Japan würde einen „vernichtenden“ Schlag davontragen, falls es Gewalt im Zusammenhang mit Taiwan anwenden sollte, was Befürchtungen hinsichtlich weiterer negativer Auswirkungen schürte.
Am Montag reagierte Japans oberster Regierungssprecher Minoru Kihara mit einer Gegenposition und erklärte, Reisebeschränkungen würden gegen Vereinbarungen zwischen beiden Ländern verstoßen. Laut lokalen Berichten wurde der erfahrene Diplomat Masaaki Kanai für dringende Gespräche mit Liu Jinsong aus China nach Peking entsandt.
Der Tourismus, befeuert durch einen schwachen Yen, ist zu einer tragenden Säule der japanischen Wirtschaft geworden. Im September besuchten über 650.000 chinesische Touristen Japan, womit sie nur Südkorea hinter sich ließen.
Davor warnt Takahide Kiuchi von Nomura jedoch davor, dass ein chinesischer Reiseboykott Japan jährlich 2,2 Billionen Yen (14,2 Milliarden US-Dollar) an verlorenem BIP kosten könnte und das Wachstum um 0,36 % schmälern würde.
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Die europäischen Märkte starteten mit einer vorsichtigen Aufwärtsbewegung in die Woche, da der Stoxx 600 am frühen Montag in London um 0,02 % stieg.
Die Gewinne fielen insgesamt moderat aus: Deutschlands DAX legte um 0,13 % zu, Italiens FTSE MIB um 0,09 %, und der FTSE 100 kletterte um 0,05 %. Frankreichs CAC 40 rutschte um 0,08 %, während Spaniens IBEX 35 um 0,14 % fiel.
Gleichzeitig dämpfen globale Anleger ihre Hoffnungen auf Zinssenkungen. Die Märkte sehen nun nur noch eine Wahrscheinlichkeit von 43,9 % für eine Fed-Zinssenkung im Dezember, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 95 % vor einem Monat, laut CME FedWatch. Stattdessen wächst die Überzeugung, dass die Fed die Zinsen stabil halten könnte; diese Option wird nun mit 56,1 % eingepreist.
Im Krypto-Bereich sind Bitcoin-Whales wieder aktiv. Zuflüsse in Akkumulations-Wallets, also Adressen, die mit großvolumigen Käufern verbunden sind, haben sich seit Oktober 2024 verstärkt, und der aktuelle Preis liegt nahe an ihrem durchschnittlichen Einstiegsniveau.
Diese Whales haben keine Gewinne mitgenommen und kaufen auch nicht für einen Bärenmarkt. Sie bauen Positionen für das auf, was als Nächstes kommt.
Vom 10. bis 14. November verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse in Höhe von 1,11 Milliarden US-Dollar – ihre dritte Verlustwoche in Folge.
Ethereum-ETFs verzeichnen einen Ausfluss von 729 Millionen US-Dollar – den drittgrößten wöchentlichen Abfluss aller Zeiten, bei einem Nettozufluss von null über alle neun Fonds hinweg. Derwez zogen Solana-ETFs 46,34 Millionen US-Dollar zu und verlängerten damit ihre dreiwöchige Serie positiver Zuflüsse.
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Die asiatischen Aktienmärkte zeigten sich am Montag sehr volatil, da die Anleger versuchten, die zunehmenden diplomatischen Spannungen zwischen Japan und China, neue Wirtschaftsdaten und die anhaltende Unsicherheit auf den globalen Märkten einzuordnen.
Der Fokus liegt eindeutig auf Japan, wo die Kurse nach einer Warnung Pekens an seine Bürger vor Reisen oder einem Studium in Japan Einbußen hinnehmen mussten, was die Befürchtungen eines umfassenderen Konflikts schürte.
Shiseido, Japans Schönheitsriese, brach um 11 % ein. Der Betreiber von Kaufhäusern, Isetan Mitsukoshi Holdings, stürzte um mehr als 10 % ab, und Oriental Land, das Tokyo Disney Resort betreibt, fiel um fast 5 %. Sogar der Fluggesellschaftenbetreiber ANA Holdings legte um 3,48 % zulegen, da die Aussicht auf weniger chinesische Besucher die reisebezogenen Titel unter Druck setzte.
Shiseido, Japans Beauty-Gigant, brach um 11 % ein. Der Betreiber von Kaufhäusern, Isetan Mitsukoshi Holdings, stürzte um mehr als 10 % ab, und Oriental Land, das Tokyo Disney Resort betreibt, fiel um fast 5 %. Selbst der Fluggesellschaftsbetreiber ANA Holdings verlor 3,48 %, da die Aussicht auf weniger chinesische Besucher reisebezogene Werte erschütterte.
Es war nicht alles düster. Die japanische Wirtschaft schrumpfte im letzten Quartal lediglich um 0,4 %, was weit besser als erwartet war, wenn auch weiterhin negativ. Doch der Schatten geopolitischer Spannungen und des schwachen Konsums lag schwer auf dem Markt.
Anderorts sah die Lage heller aus. Der südkoreanische Kospi stieg um 1,69 % auf 4.079,25 Punkte, und der Kosdaq legte um 0,68 % zu, getrieben vom Tech-Boom.
Indiens Nifty 50 kletterte leicht um 0,24 %, während Chinas CSI 300 praktisch unverändert blieb und der Shanghai Composite um 0,43 % fiel. Hongkongs Hang Seng, belastet durch den Immobilien- und Technologiesektor, verlor 0,80 % und schloss bei 26.359,22 Punkten.
Australiens ASX 200 rutschte um 0,12 % ab, erfasst von den globalen Winden der Unsicherheit bezüglich des Wachstums und einer schleppenden Rohstoffstimmung.
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Gold versucht, wieder Luft zu holen. Nach einem Einbruch von mehr als 2 % in einer einzigen Sitzung letzte Woche erholte sich das gelbe Metall am frühen Montag leicht und notierte bei rund 4.100 US-Dollar pro Unze. Das ist eine bescheidene Erholung von 0,4 %.
Der Abverkauf der vergangenen Woche wurde durch nachlassende Optimismus gespeist, dass die Federal Reserve die Geldpolitik bald lockern würde. Fed-Beamte kauten vorsichtiger als dovish, mit wenig Eile, Zinssätze zu senken, da die Inflation klebrig bleibt. Das machte nicht-zinsbringende Vermögenswerte wie Gold weniger attraktiv und löste den scharfen Fall aus.
Dennoch zeigt Golds Resilienz. Wie von 7:17 Uhr in Singapur, Bullion war zurück auf $4,099.25, während der Bloomberg Dollar Spot Index flach blieb. Silber schloss sich dem Bounce an, während Palladium und Platin kaum bewegten.
Die Bewegung mag klein sein, aber mit Risiko-Assets flailing und Bond-Volatilität steigend, einige Investoren sind leise zurück zu old-school Hedges crawling.
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Mit Rate-Cut-Hoffnungen verblassen und Händler noch von letzten Wochen wild Schwankungen erholend, Märkte kick off die neue Woche mit kaum ein Puls. Dow Futures rutschten nur 58 Punkte (0,1%), während die S&P 500 und Nasdaq-100 Futures schwebten unverändert. Aber unter der Oberfläche? Sorgen stapeln sich schnell.
Der Nasdaq Composite wrappte letzte Woche runter 0,5%, gezogen niedriger von heavy hitters wie Alphabet, Amazon, Broadcom, und Meta Platforms.
Diese Namen, einst die Lieblinge des KI-Geschäfts, stecken nun in der Schusslinie aus Bewertungsängsten, Sektordrehungen und einer brutalen Neubewertung der Fed-Erwartungen. Selbst als Dow und S&P 500 nur kleine Gewinne verbuchen konnten, führte dies am Donnerstag zu einem Einbruch, der das Vertrauen der Anleger erschütterte.
Der nächste große Test für Wall Street steht fast vor der Tür. Nvidia, das unangefochtene Aushängeschild des KI-Booms, legt am Mittwoch seine Quartalszahlen vor, und die Erwartungen sind riesig. Wird die Marke verfehlt, könnte die gesamte KI-Narrative ins Wanken geraten.
Unterdessen rückt auch die Lage des amerikanischen Verbrauchers in den Fokus, da Walmart und Home Depot ihre Ergebnisse veröffentlichen werden, die darauf hindeuten könnten, wie tief der wirtschaftliche Abschwung wirklich geht.
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Während Bitcoin einbricht und die Märkte wackeln, könnte der eigentliche Sturm gerade erst beginnen – und zwar bei Anleihen.
Da der Regierungsstillstand in den USA offiziell beendet ist, bereiten sich Treasury-Händler auf eine Flut an Wirtschaftsdaten vor, die seit Anfang Oktober hinter bürokratischen Schleusen gestaut waren.
Im Mittelpunkt: Der lang verzögerte September-Arbeitsmarktbericht, der nun für Donnerstag angekündigt ist.
Seit Wochen investieren Investoren im Blindflug und verlassen sich auf lückenhafte Signale privater Anbieter wie ADP, die eine abschwächende Beschäftigungsdynamik zeigten und die Zinssenkungen bei den Fed-Sitzungen im September und Oktober rechtfertigten.
Doch hier liegt der Haken: Die offiziellen Regierungsdaten könnten stärker ausfallen als erwartet. Wenn das Arbeitsministerium eine über dem Erwartungswert liegende Einstellungszahl veröffentlicht, könnte dies die Erwartungen an eine weitere Senkung im Dezember zunichtemachen, die laut CME Group bereits mit einer Wahrscheinlichkeit von nur 44,4 % in der Luft hängt.
Schlimmer noch, die Daten könnten aufgrund des Shutdowns selbst verzerrt oder unvollständig sein, was die ohnehin fragile Marktstimmung weiter unsicher macht.
Fed-Beamte, die immer noch mit hartnäckiger Inflation kämpfen, beobachten diese Veröffentlichungen genau. Eine einzige positive Überraschung könnte sie davon überzeugen, im Dezember erneut zu pausieren oder Zinssenkungen sogar bis 2026 hinauszuzögern.
Für Bitcoin und jede andere Assetklasse, die nach der Liquidität tanzt, wäre das ein kalter Realitätscheck.
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Nichts verdeutlicht den Streik der Krypto-Käufer anschaulicher als Michaels Strategy, der einst hochverehrte Bitcoin-Mega-Bull, der nun einem Markt gegenübersteht, dem es zunehmend egal ist.
Nach Jahren der Überzeugung von gehobenen Treasury-Strategien und Milliardeninvestitionen in Bitcoin handelt sich Saylor’s Firma nun fast exakt im Einklang mit seinen BTC-Haltungen. Die Botschaft der Anleger? Kein Aufschlag mehr für Überzeugungskraft. Nicht, wenn die Mathematik so brutal ist.
Ein schmerzhafter Wendepunkt für den Mann, der Corporate-Bitcoin-Wetten populär gemacht hat. Doch Boom-and-Bust-Chaos ist die einzige Konstante in der Krypto-Welt. Im Jahr 2017 stieg Bitcoin um 13.000 %, nur um im folgenden Jahr um 75 % eingebrochen zu sein. Im Jahr 2025 hat sich das Muster nicht geändert – nur die Einsatzhöhe ist größer geworden.
Allein in diesem Jahr fiel Bitcoin im April auf 74.400 $, als Trump seine Tariffschockstrategie verkündete, dann sprang er auf einen Rekordwert von 126.251 $ und ist jetzt wieder auf 94.000 $ gefallen. Diese eine Münze dominiert immer noch fast 60 % des gesamten 3,2 Billionen Dollar großen Kryptomarktes. Aber Dominanz bedeutet keine Immunität.
Kleinere Token – diejenigen, die in Bullenmärkten am höchsten fliegen – werden absolut zerstört. Ein MarketVector-Index, der die unteren 50 der Top-100-Münzen verfolgt, ist dieses Jahr um 60 % gefallen. Diese illiquiden Assets haben in guten Zeiten alles andere übertroffen. Jetzt? Sie ziehen Portfolios schneller unter Wasser.
Der Einbruch unter 93.714 US-Dollar am Sonntag zog die Kryptowährung unter ihren Schlusskurs Ende 2023 zurück und löschte die gesamte Rallye von 30 %, die durch Donald Trumps pro-krypto-Wahl und einen euphorischen Jahresstart ausgelöst wurde.
Das Abschwung begann kurz nach dem 6. Oktober, als Bitcoin einen Rekordwert von 126.251 US-Dollar erreichte. Doch nur vier Tage später überraschten unerwartete Zollandrohungen von Trump die Märkte, kippten die Risikostimmung über Nacht und läuteten ein globales Auslaufen ein.
Seitdem ist die Risikobereitschaft verschwunden, insbesondere im Technologiesektor; und Kryptowährungen zeigten erneut als Erste Zittern.
„Dies ist eine klassische Risiko-Vermeidungsstrategie“, sagte Matthew Hougan, CIO von Bitwise mit Sitz in San Francisco. „Kryptowährungen waren die Warnsignale im Kohlebergwerk.“
ETF-Allokatoren und Unternehmens-Treasuries, die im Laufe des Jahres zur Legitimität von Bitcoin beigetragen haben, haben ihre Positionen deutlich reduziert.
Laut Bloomberg haben ETFs in diesem Jahr mehr als 25 Milliarden Dollar eingespeist und einen Lauf befeuert, der die Gesamtvermögen von Krypto-Fonds vorübergehend auf rund 169 Milliarden Dollar anwachsen ließ. Doch dieser institutionelle Rückenwind ist verstummt.
Und ohne dieses stetige Kaufinteresse hängt Bitcoin allein von der Narrative.
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Während Bitcoin weiter sinkt, analysiert Tom Lee, der Vorsitzende von BitMine und langjähriger Krypto-Bulle, die Lage. In einem Tweet am Sonntag behauptete Tom, dass die jüngsten Preisbewegungen „alle Anzeichen“ eines Market Makers mit einem massiven „Loch“ in seiner Bilanz tragen, der möglicherweise von „Haien“ auf dem Markt gejagt wird, die erzwungene Liquidationen auslösen und die Preise weiter nach unten treiben wollen.
Tom sagte seinen Followern, dies sei wahrscheinlich nur „kurzfristiger Schmerz“ und kein Zusammenbruch der Krypto-These. Er warnte Händler, derzeit keine Hebelwirkung zu nutzen, und betonte, dass Wall Streets Überzeugung in Ethereum nicht nachgelassen hat, und bezeichnete sie als Rückgrat einer laufenden ETH-Supercycle-Phase.
Er prognostizierte, dass der Kryptomarkt sich in sechs bis acht Wochen wieder erholen könnte, was den Aufschwung nach dem Thanksgiving-Feiertag datieren würde.
In einem Folgebeitrag erläuterte Tom, wie rasant Bitcoins Kursverlauf schon immer war. Er erinnerte Investoren daran, dass er BTC seinen Fundstrat-Kunden erstmals 2017 empfahl, als es noch bei rund 1.000 US-Dollar lag, und seitdem mindestens sechs Einbrüche um 50 % und drei Rückgänge über 75 % erlebt hat. Und trotzdem? Ein 100-facher Gewinn in 8,5 Jahren.
"Um von diesem 100-fachen Superzyklus profitieren zu können," schrieb Tom, "musste man existenzielle Momente aushalten, um zu HODL zu gehen."
Er glaubt, dass der gleiche brutale, aber lukrative Weg nun für Ethereum bevorsteht, und warnte, dass sich alle, die einen reibungslosen Verlauf erwarten, täuschen. „Der Weg nach oben ist keine gerade Linie“, schrieb er. „HODL.“
Bitcoins brutale Abwärtsbewegung auf 94.000 US-Dollar zwingt Investoren, sich einer unangenehmen Frage zu stellen: Was, wenn die Fed nicht zur Rettung kommt?
Am Sonntagabend gibt es laut CME Group nur eine 44,4%ige Wahrscheinlichkeit für einen Zinssenkungsvorgang im Dezember, ein neues Allzeithoch, da die Wahrscheinlichkeit vor wenigen Wochen noch bei über 70% lag.
Gleichzeitig sind die technischen Analysten in Alarmbereitschaft, da Glassnode warnt, dass ein „Death Cross“ nun bevorsteht, ein bearisches Chartmuster, bei dem die 50-Tage-Gleitende Durchschnittslinie unter die 200-Tage-Gleitende Durchschnittslinie sinkt. Doch hier ist der Witz: Dieser Death Cross könnte tatsächlich bullisch sein.
Warum? Weil es seit Beginn dieses Zyklus im Jahr 2023 jedes Mal so war, dass Bitcoin bereits ein Tiefpunkt erreicht hat oder sehr nahe dran war. Im September 2023 lag der Tiefststand bei 25.000 US-Dollar. Im August 2024 betrug er während der Chaos des Yen-Carry-Trades 49.000 US-Dollar.
Und als Trumps Zoll-Drohungen im April 2025 die Märkte in Aufruhr versetzten, fand Bitcoin Unterstützung knapp unter 75.000 Dollar. Jetzt, bei 94.000 Dollar, fragen sich einige Händler: Versteckt sich hier der nächste lokale Tiefststand zum Greifen nah?
Nicht jeder ist überzeugt. Die aktuelle Korrektur, die über 41 Tage um 25 % fiel, wirkt im Vergleich zum Absturz im April harmlos, als Bitcoin innerhalb von 79 Tagen um 30 % einbrach. Hinzu kommt eine neue Variable: Der Shutdown der US-Regierung endete gerade am 12. November, und historische Muster sind alles andere als beruhigend.
Nach dem Ende des Shutdowns 2019 rutschte Bitcoin innerhalb von fünf Tagen nochmals um 9 % aus. Diesmal? Er ist bereits um 10 % gefallen, und es sind erst vier Tage vergangen. Außerdem ist der Crypto Fear & Greed Index auf 10 gefallen, was „Extreme Angst“ bedeutet.
Die große Frage also, bevor die US-Futures heute Abend eröffnen: Spiegelt die Geschichte die Gegenwart wider … oder kehrt sie zurück?
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