Bitcoin stürzt auf 91.000 US-Dollar ab, während der Dow Jones um mehr als 550 Punkte einbricht, angeführt von Nvidia

Hardwareaktien brachen am Montag ein, nachdem Morgan Stanley sieben Rechenzentrumsaktien herabgestuft hatte. Als Gründe wurden der zunehmende Druck durch steigende Speicherkosten und überzogene Bewertungen angeführt.

Die Bank nahm eine seltene doppelte Herabstufung von Dell vor und senkte das Rating von „Übergewichten“ auf „Untergewichten“. Gleichzeitig wurde Hewlett Packard Enterprise (HPE) auf „Gleichgewichten“ herabgestuft. Die Dell-Aktie fiel bis Handelsschluss um 8 %, die HPE-Aktie um 7 %.

Weitere Aktien, die von der Bewertung ausgeschlossen wurden, waren HP Inc., Asustek undtron, die alle auf „Untergewichtung“ herabgestuft wurden, sowie Gigabyte und Lenovo, die von „Gleichgewichtung“ auf „Übergewichtung“ herabgestuft wurden. Alle sieben Unternehmen verzeichneten Kursverluste von bis zu 6 %.

Morgan Stanley erklärte, der Sektor befinde sich in einem Preis-„Superzyklus“, der durch die stark steigende Nachfrage von Hyperscalern, die KI-Infrastruktur aufbauen, angetrieben werde.

Doch die stark steigenden Preise für DRAM- und NAND-Flash-Speicher, beides Schlüsselkomponenten in der Hardware von Rechenzentren, dürften die Gewinnmargen erheblich schmälern, insbesondere da die Lieferquote für Speicher in den nächsten beiden Quartalen auf nur noch 40 % sinken könnte.

Das Unternehmen verwies auf den Speicherboom der Jahre 2016-2018, als die Preise für NAND- und DRAM-Speicher um 80-90 % in die Höhe schnellten, was zu einem Rückgang der Bruttomargen bei PC- und Serverherstellern führte.

Bei Dell, einem der am stärksten betroffenen Unternehmen, sanken die Gewinnmargen in diesem Zeitraum um 95 bis 170 Basispunkte, und Analysten warnten, dass ein ähnlicher Einbruch erneut eintreten könnte.

Da Samsung die Preise für Speicherchips seit September Berichten zufolge um bis zu 60 % erhöht hat, gehen Analysten davon aus, dass die Gewinnmargen von Dell für 12 bis 18 Monate unter Druck bleiben werden, insbesondere da das Unternehmen Systeme um Nvidia-Chips für Kunden wie CoreWeave herum entwickelt.

Bitcoin fiel am Montag um 2,9 % auf 91.529 US-Dollar und schürte damit erneut die Befürchtung, dass der Kurssturz der Kryptowährungen auch die US-Aktienkurse nach unten ziehen könnte, insbesondere da KI-lastige Portfolios weiterhin eng mit der Ur-Kryptowährung verknüpft sind.

Der S&P 500 verzeichnete zuletzt einen Rückgang von 1,3 %. Analysten beobachten genau, ob Bitcoin unter die Marke von 90.000 US-Dollar fällt, was möglicherweise neuen Verkaufsdruck auf alle Risikoanlagen auslösen könnte.

Bret Kenwell von eToro bezeichnete Bitcoin als „Frühindikator“ für Aktien und warnte, dass ein nachhaltiger Kursverfall unter diese wichtige Marke den Marktrückgang verstärken könnte. In der vergangenen Woche fiel Bitcoin um 13 %, während der S&P 500 um 2,8 % nachgab, was die zunehmende Verunsicherung der Anleger widerspiegelt.

Greg Magadini von Amberdata wies auf eine mögliche Kreditmarktbremse als weitere Bedrohung hin, insbesondere für große Krypto-Inhaber wie Strategy, die möglicherweise gezwungen wären, Vermögenswerte zu liquidieren, falls eine Refinanzierung unmöglich wird. Da die US-Notenbank Fed die Zinsen im Dezember voraussichtlich unverändert lässt (Wahrscheinlichkeit: 55 %), könnte das angespannte Kreditumfeld den Druck auf Krypto- und Aktienmärkte weiter erhöhen.

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Die Renditen von US-Staatsanleihen gaben am Montag leicht nach, da die Anleger nach dem Ende des 43-tägigen Regierungsstillstands, dem längsten in der Geschichte der USA, auf eine Vielzahl von aufgeschobenen Wirtschaftsberichten warteten.

Die Rendite 10-jähriger Anleihen sank um weniger als einen Basispunkt auf 4,139 %, während die Rendite 2-jähriger Anleihen auf 3,606 % und die Rendite 30-jähriger Anleihen auf 4,741 % zurückging.

Über alle Bereiche hinweg fielen die Bewegungen verhalten aus, deuteten aber auf eine vorsichtige Positionierung im Vorfeld des lange verzögerten Arbeitsmarktberichts für September und anderer wichtiger Wirtschaftsdaten hin.

Michael Wilson, der Chefstratege für US-Aktien bei Morgan Stanley, hat sich gerade zu einer der optimistischsten Stimmen an der Wall Street entwickelt und prognostiziert, dass der S&P 500 im nächsten Jahr um weitere 16 % steigen und bis Ende 2026 die Marke von 7.800 Punkten erreichen wird.

Wilson ist überzeugt, dass sich der Markt in einer neuen Aufwärtsphase befindet, angeführt von einem neuen Gewinnzyklus, insbesondere in zuvor schwächelnden Sektoren. Er erwartet für den S&P 500 einen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) um 17 % im nächsten Jahr und um 12 % im Jahr 2026. Treiber dieser Entwicklung sind KI-gestützte Effizienzsteigerungen, einetronPreissetzungsmacht, wirtschaftsfreundliche Maßnahmen und Zinsstabilität.

Bemerkenswert ist, dass Wilson im April an seiner optimistischen Prognose festhielt, selbst als die Aktienkurse nach Trumps weitreichender Zollankündigung einbrachen. Er sollte Recht behalten, als der Index nach der Abschwächung der Politik wieder ein Rekordhoch erreichte. Nun, so sagt er, steht die amerikanische Wirtschaft erst am Anfang.

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QCP Capital erklärte, der Kurssturz von Bitcoin, der nun 27 % unter dem Allzeithoch liegt, habe den Kryptomarkt in eine äußerst vorsichtige Stimmung versetzt.

Der Schlusskurs der letzten Woche unter 100.000 US-Dollar – erstmals seit dem 4. Mai – und der deutliche Durchbruch des 50-Wochen-Durchschnitts haben die bärische Stimmung weiter verstärkt. Das Ende des Vierjahreszyklus ist nun Teil der vorherrschenden Erzählung, und im Kryptobereich bestimmt die Erzählung alles.

Technisch gesehen hält sich BTC an der Unterstützung bei 92.000 US-Dollar fest, einem Niveau, das im vierten Quartal 2024 und im ersten Quartal 2025 gehalten hat und das auch mit einer noch nicht geschlossenen CME-Kurslücke übereinstimmt, was möglicherweise die Tür für eine kurzfristige Erholung öffnet.

Doch das Angebot an Gemeinkosten bleibt hoch, und makroökonomische Unsicherheit sowie schwache Liquidität belasten weiterhin.

Makroökonomisch betrachtet bedeutet die Wiederöffnung der US-Regierung eine Flut an verzögerten Wirtschaftsdaten, darunter der Arbeitsmarktbericht für September, der am Donnerstag veröffentlicht wird. Aktienmärkte zeigen bereits Warnsignale: Der VIX liegt über 20, und breite Indizes tendieren defensiv.

Bei Kryptooptionen liegt die implizite Volatilität über 50, wobei die Schiefe stark auf Put-Optionen ausgerichtet ist, was auf eine starke Absicherung gegen Kursverluste hindeutet. Laut QCP besteht das Risiko eines vollständigen Zusammenbruchs des Bullenmarktes, sofern Bitcoin nicht über 88.000 $ oder 74.500 $ bleibt.

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Die Aktien japanischer Tourismusunternehmen brachen am Montag ein, nachdem China seine Bürger vor Reisen nach Japan gewarnt und damit denmatic Konflikt um Taiwan verschärft hatte.

Die Aktien von Isetan Mitsukoshi brachen um 10,7 % ein – der größte Kursverlust seit über einem Jahr. Oriental Land, Betreiber von Tokyo Disneyland, verlor 5,9 %, und Japan Airlines gab um 4,4 % nach.

Der Kurssturz folgte auf Pekings Warnung vom Freitag, Japan werde eine „vernichtende“ Niederlage erleiden, wenn es im Konflikt um Taiwan Gewalt anwende, was Befürchtungen über weitreichendere Folgen auslöste.

Am Montag wies Japans Regierungssprecher Minoru Kihara die Reisebeschränkungen zurück und erklärte, sie würden gegen Abkommen zwischen beiden Ländern verstoßen. Laut lokalen Medienberichten wurde der hochrangige Diplomat Masaaki Kanai zu dringenden Gesprächen mit Chinas Liu Jinsong nach Peking entsandt.

Der Tourismus, beflügelt durch den schwachen Yen, hat sich zu einer tragenden Säule der japanischen Wirtschaft entwickelt. Im September besuchten über 650.000 chinesische Touristen das Land – nach Südkorea die zweitmeisten.

Doch nun warnt Takahide Kiuchi von Nomura, dass ein chinesischer Reiseboykott Japan jährlich 2,2 Billionen Yen (14,2 Milliarden US-Dollar) an BIP-Verlusten kosten und das Wachstum um 0,36 Prozentpunkte verringern könnte.

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Vom 10. bis 14. November verzeichneten US-amerikanische Bitcoin Spot-ETFs Nettoabflüsse in Höhe von 1,11 Milliarden US-Dollar – die dritte Verlustwoche in Folge.

Ethereum -ETFs verzeichneten einen Mittelabfluss von 729 Millionen US-Dollar – den drittgrößten wöchentlichen Abfluss aller Zeiten – bei null Nettozuflüssen in allen neun Fonds. Solana -ETFs hingegen zogen 46,34 Millionen US-Dollar an und setzten damit ihre dreiwöchige Zuflussserie fort.

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Die asiatischen Aktienmärkte zeigten sich am Montag sehr uneinheitlich, da die Anleger versuchten, die zunehmendenmatic Spannungen zwischen Japan und China, neue Wirtschaftsdaten und die anhaltende Nervosität an den globalen Märkten einzuordnen.

Im Fokus steht ganz Japan, wo die Aktienkurse unter Druck gerieten, nachdem Peking eine Reisewarnung an seine Bürger bezüglich Reisen nach oder eines Studiums in Japan ausgesprochen hatte, was die Befürchtung weitreichenderer Folgen schürte.

Der Nikkei 225 fiel um 0,34 %, während der breiter gefasste Topix um 0,44 % nachgab, angeführt von Aktien aus dem Tourismussektor und von Unternehmen mit Bezug zu chinesischen Konsumenten.

Der japanische Kosmetikkonzern Shiseido brach um 11 % ein. Der Warenhausbetreiber Isetan Mitsukoshi Holdings verlor über 10 %, und Oriental Land, Betreiber des Tokyo Disney Resorts, gab um fast 5 % nach. Selbst die Fluggesellschaft ANA Holdings büßte 3,48 % ein, da die Aussicht auf weniger chinesische Besucher die reiseintensiven Unternehmen verunsicherte.

Es war aber nicht alles schlecht. Japans Wirtschaft schrumpfte im letzten Quartal nur um 0,4 Prozent – ​​deutlich besser als erwartet, wenngleich immer noch negativ. Doch die geopolitischen Spannungen und der schwache Konsum lasteten schwer auf der Wirtschaft.

Anderswo sah es besser aus. Der südkoreanische Kospi stieg um 1,69 % auf 4.079,25 Punkte, und der Kosdaq legte dank der positiven Entwicklung im Technologiesektor um 0,68 % zu.

Indiens Nifty 50 legte um 0,24 % zu, während der chinesische CSI 300 nahezu unverändert blieb und der Shanghai Composite um 0,43 % nachgab. Der Hang Seng in Hongkong, belastet von Immobilien- und Technologiewerten, verlor 0,80 % und schloss bei 26.359,22 Punkten.

Der australische ASX 200 gab um 0,12 % nach und geriet dabei unter den Druck globaler Wachstumsunsicherheit und einer verhaltenen Rohstoffstimmung.

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Da die Hoffnungen auf eine Zinssenkung schwinden und sich die Händler noch immer von den heftigen Kursschwankungen der Vorwoche erholen, starteten die Märkte verhalten in die neue Woche. Die Dow-Futures gaben lediglich um 58 Punkte (0,1 %) nach, während die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq-100 nahezu unverändert blieben. Doch unter der Oberfläche brodelt es. Die Sorgen nehmen rasant zu.

Der Nasdaq Composite schloss die vergangene Woche mit einem Minus von 0,5 % ab, belastet durch Schwergewichte wie Alphabet, Amazon, Broadcom und Meta Platforms.

Diese einstigen Lieblinge der KI-Branche geraten nun zwischen die Fronten von Bewertungsängsten, Sektorrotation und einer drastischen Neubewertung der Fed-Erwartungen. Obwohl Dow Jones und S&P 500 leichte Gewinne verbuchen konnten, erlebten beide Indizes am Donnerstag einen dramatischen Kurssturz, der das Vertrauen der Anleger erschütterte.

Nun steht die nächste große Bewährungsprobe für die Wall Street unmittelbar bevor. Nvidia, der unbestrittene Vorzeigekonzern des KI-Booms, veröffentlicht am Mittwoch seine Geschäftszahlen, und die Erwartungen sind enorm. Sollten diese Erwartungen verfehlt werden, könnte die gesamte KI-Erzählung ins Wanken geraten.

Gleichzeitig wird auch die Lage der amerikanischen Verbraucher im Fokus stehen, da Walmart und Home Depot Ergebnisse veröffentlicht haben, die einen Hinweis darauf geben könnten, wie tiefgreifend die wirtschaftliche Abschwächung tatsächlich ist.

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Während Bitcoin Kurs einbricht und die Märkte schwanken, könnte der eigentliche Sturm im Anleihenbereich erst noch beginnen.

Nach dem offiziellen Ende des US-Regierungsstillstands bereiten sich Händler im Finanzministerium auf eine Flut von Wirtschaftsdaten vor, die seit Anfang Oktober hinter bürokratischen Hürden feststeckten.

Im Mittelpunkt: der lange verzögerte Arbeitsmarktbericht für September, dessen Veröffentlichung nun für Donnerstag geplant ist.

Seit Wochen tappen die Anleger im Dunkeln und verlassen sich auf lückenhafte Signale von privaten Anbietern wie ADP, die ein nachlassendes Beschäftigungswachstum zeigten und dazu beitrugen, die Zinssenkungen bei den Fed-Sitzungen im September und Oktober zu rechtfertigen.

Doch hier liegt der Haken: Die offiziellen Regierungszahlen könnten deutlich höher ausfallen. Sollte das ArbeitsministeriumtronNeueinstellungen als erwartet veröffentlichen, könnte dies die Erwartungen an einen weiteren Stellenabbau im Dezember zunichtemachen, deren Wahrscheinlichkeit laut CME Group ohnehin nur bei 44,4 % liegt.

Noch schlimmer ist, dass die Daten aufgrund der Abschaltung selbst verzerrt oder unvollständig sein könnten, was die ohnehin schon fragile Marktlage noch weiter verkomplizieren würde.

Die Fed-Vertreter, die weiterhin mit der anhaltend hohen Inflation zu kämpfen haben, beobachten diese Veröffentlichungen genau. Eine einzige positive Überraschung könnte sie dazu bewegen, im Dezember erneut eine Pause einzulegen oder die Zinssenkungen sogar bis 2026 zu verschieben.

Für Bitcoin und alle anderen Anlageklassen, die sich nach der Liquidität richten, wäre das ein kalter Schlag ins Gesicht der Realität.

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Nichts verdeutlicht den Kaufrausch der Kryptowährungen besser als Michael Saylors Strategie, der einst verehrte Bitcoin Mega-Bulle, der nun einem Markt gegenübersteht, dem das alles egal ist.

Nachdem Saylors Firma jahrelang für gehebelte Treasury-Strategien geworben und Milliarden in Bitcoininvestiert hatte, spiegelt ihr Kurs nun fast exakt ihren Bitcoin-Beständen wider. Die Botschaft der Anleger? Keine Prämie mehr für Überzeugung. Nicht, wenn die Zahlen so brutal sind.

Für den Mann, der Bitcoin Investitionen von Unternehmen populär gemacht hat, ist das ein schmerzhafter Rückschlag. Doch im Kryptomarkt ist das ständige Auf und Ab die einzige Konstante. 2017 schoss Bitcoin um 13.000 % in die Höhe, nur um im darauffolgenden Jahr um 75 % einzubrechen. Und 2025 hat sich daran nichts geändert – nur die Einsätze sind gestiegen.

Allein in diesem Jahr stürzte Bitcoin im April auf 74.400 US-Dollar ab, als Trump seine überraschenden Zölle einführte, stieg dann auf ein Rekordhoch von 126.251 US-Dollar und notiert nun wieder bei 94.000 US-Dollar. Dennoch beherrscht diese eine Kryptowährung weiterhin fast 60 % des gesamten 3,2 Billionen US-Dollar schweren Kryptomarktes. Doch Dominanz schützt nicht vor Risiken.

Kleinere Token – jene, die in Bullenmärkten am stärksten steigen – werden massiv abgewertet. Ein MarketVector-Index, der die 50 am schlechtesten bewerteten der 100 größten Coins trac, ist in diesem Jahr um 60 % gefallen. Diese illiquiden Assets übertrafen einst alles andere in guten Zeiten. Und jetzt? Sie reißen Portfolios noch schneller in den Abgrund.

Der Absturz unter 93.714 US-Dollar am Sonntag drückte die Kryptowährung unter ihren Schlusskurs zum Jahresende 2023 und machte damit die gesamte 30-prozentige Rallye zunichte, die durch Donald Trumps kryptofreundlichen Wahlsieg und einen euphorischen Jahresbeginn ausgelöst worden war.

Der Niedergang begann kurz nach dem 6. Oktober, als Bitcoin auf ein Rekordhoch von 126.251 US-Dollar stieg. Doch nur vier Tage später trafen unerwartete Zolldrohungen von Trump die Märkte wie ein Schlag, kippten über Nacht in der Risikostimmung und lösten eine weltweite Abschwächung aus.

Seitdem ist die Risikobereitschaft verschwunden, insbesondere im Technologiesektor; und Kryptowährungen waren wieder einmal die ersten, die zurückschreckten.

„Das ist ein classic Fall von Risikoaversion“, sagte Matthew Hougan, CIO von Bitwise mit Sitz in San Francisco. „Kryptowährungen waren der Kanarienvogel im Kohlebergwerk.“

ETF-Investoren und Unternehmensfinanzabteilungen, die im Laufe des Jahres zur Legitimität von Bitcoinbeigetragen haben, haben sich deutlich zurückgezogen.

Laut Bloomberg flossen in diesem Jahr über 25 Milliarden US-Dollar in ETFs, was einen kurzzeitigen Boom auslöste, der das Gesamtvermögen von Kryptofonds auf rund 169 Milliarden US-Dollar ansteigen ließ. Dieser institutionelle Rückenwind ist jedoch verstummt.

Ohne dieses stetige Interesse bleibt Bitcoin allein der Erzählung überlassen.

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