Bitcoin crolla a 91.000 $ mentre il Dow crolla di oltre 550 punti, perdite guidate da Nvidia

Lunedì i titoli del settore hardware sono crollati dopo che Morgan Stanley ha declassato sette nomi di data center, citando la crescente pressione derivante dall'aumento dei costi della memoria e dalle valutazioni eccessive.

La banca ha emesso un raro doppio downgrade su Dell, riducendo la sua ponderazione da sovrappeso a sottopeso e portando Hewlett Packard Enterprise (HPE) a pari peso. Le azioni di Dell sono crollate dell'8%, mentre quelle di HPE del 7% alla chiusura.

Altri tagli hanno riguardato HP Inc, Asustek etron, tutti portati a underweight, e Gigabyte e Lenovo, declassati da equal weight a overweight. Tutti e sette i titoli hanno perso il 6%.

Morgan Stanley ha affermato che il settore è intrappolato in un "superciclo" dei prezzi, guidato dalla crescente domanda da parte degli hyperscaler che stanno sviluppando infrastrutture di intelligenza artificiale.

Tuttavia, si prevede che l'aumento dei prezzi delle memorie flash DRAM e NAND, entrambi componenti chiave nell'hardware dei data center, ridurrà drasticamente i margini, soprattutto perché i tassi di evasione degli ordini di memoria potrebbero scendere ad appena il 40% nei prossimi due trimestri.

L'azienda ha fatto riferimento al boom delle memorie del 2016-2018, quando i prezzi di NAND e DRAM sono aumentati dell'80-90%, innescando una compressione del margine lordo tra i produttori di PC e server.

Dell, uno dei nomi più esposti, ha visto i suoi margini ridursi da 95 a 170 punti base durante quel periodo e gli analisti hanno avvertito che una simile stretta potrebbe verificarsi di nuovo.

Poiché Samsung avrebbe aumentato i prezzi dei chip di memoria fino al 60% da settembre, gli analisti prevedono che i margini di Dell resteranno sotto pressione per 12-18 mesi, soprattutto perché l'azienda costruisce sistemi basati sui chip Nvidia per clienti come CoreWeave.

Lunedì Bitcoin è sceso del 2,9% a 91.529 dollari, riaccendendo i timori che il crollo delle criptovalute possa trascinare al ribasso le azioni statunitensi, soprattutto perché i portafogli basati sull'intelligenza artificiale restano strettamente legati alla criptovaluta originale.

L'indice S&P 500 ha registrato un calo dell'1,3%, con gli analisti che osservano attentamente se Bitcoin scenderà sotto i 90.000 dollari, una decisione che potrebbe scatenare una nuova pressione di vendita sugli asset rischiosi.

Bret Kenwell di eToro ha definito Bitcoin un "indicatore anticipatore" per le azioni e ha avvertito che una rottura prolungata al di sotto di quel livello chiave potrebbe accentuare la flessione del mercato. Nell'ultima settimana, Bitcoin ha perso il 13%, mentre l'S&P 500 è sceso del 2,8%, riflettendo la crescente ansia degli investitori.

Greg Magadini di Amberdata ha segnalato un potenziale congelamento del mercato del credito come un'ulteriore minaccia, soprattutto per i grandi detentori di criptovalute come Strategy, che potrebbero essere costretti a liquidare i propri asset se il rifinanziamento diventasse impossibile. Con la Fed che ora sembra mantenere i tassi invariati a dicembre (probabilità del 55%), il contesto restrittivo dei prestiti potrebbe esercitare ulteriore pressione sia sui mercati delle criptovalute che su quelli azionari.

Questo post è aggiornato LIVE.

Lunedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono leggermente scesi, mentre gli investitori attendevano una serie di rapporti economici arretrati dopo la fine della chiusura governativa di 43 giorni, la più lunga nella storia degli Stati Uniti.

Il rendimento a 10 anni è sceso di meno di 1 punto base, attestandosi al 4,139%, mentre quello a 2 anni è scivolato al 3,606% e quello a 30 anni è sceso al 4,741%.

Lungo la curva, i movimenti sono stati moderati, ma hanno indicato un posizionamento cauto in vista del rapporto sull'occupazione di settembre, a lungo rimandato, e della pubblicazione di altri dati chiave.

Michael Wilson, capo stratega azionario statunitense di Morgan Stanley, è appena diventato una delle voci più ottimiste di Wall Street, prevedendo che l'indice S&P 500 salirà di un altro 16% nel prossimo anno e raggiungerà quota 7.800 entro la fine del 2026.

Wilson ritiene che il mercato stia attraversando una nuova fase rialzista, guidata da un nuovo ciclo di utili, soprattutto nei settori precedentemente in difficoltà. Prevede che l'utile per azione dell'S&P 500 aumenterà del 17% il prossimo anno e del 12% nel 2026, trainato dall'efficienza alimentata dall'intelligenza artificiale, daltronpotere di determinazione dei prezzi, dalle politiche pro-business e dalla stabilità dei tassi.

In particolare, Wilson ha mantenuto la sua previsione rialzista ad aprile, nonostante il crollo delle azioni dovuto all'annuncio radicale dei dazi di Trump, e ha avuto ragione quando l'indice è tornato a un massimo storico dopo l'allentamento della politica monetaria. Ora, afferma, le aziende americane sono solo all'inizio.

Questo post è aggiornato LIVE.

QCP Capital ha affermato che il calo di Bitcoin, ora pari al 27% rispetto al suo massimo storico, ha reso il mercato delle criptovalute completamente cauto.

La chiusura settimanale della scorsa settimana sotto i 100.000 dollari per la prima volta dal 4 maggio e una rottura decisa della media mobile a 50 settimane hanno consolidato un tono ribassista. La fine del ciclo quadriennale è ormai parte integrante della narrazione, e nel settore delle criptovalute, la narrazione guida tutto.

Tecnicamente, BTC si aggrappa al supporto di 92.000 $, un livello che si è mantenuto nel quarto trimestre del 2024 e nel primo trimestre del 2025 e che coincide anche con un gap CME non colmato, aprendo potenzialmente la porta a un rimbalzo a breve termine.

Ma l'offerta generale resta elevata e l'incertezza macroeconomica e la scarsa liquidità continuano a pesare.

Dal punto di vista macroeconomico, la riapertura del governo statunitense significa un'ondata di dati in ritardo, con il rapporto sull'occupazione di settembre previsto per giovedì. Le azioni stanno già lanciando segnali d'allarme, con il VIX sopra 20 e gli indici generali che diventano difensivi.

Nelle opzioni su criptovalute, la volatilità implicita è superiore a 50, con uno skew nettamente orientato verso le put, a dimostrazione di una forte copertura al ribasso. A meno che Bitcoin non si mantenga sopra gli 88.000 dollari o i 74.500 dollari, QCP afferma che il rischio è che il ciclo rialzista si interrompa completamente.

Questo post è aggiornato LIVE.

Le azioni del settore turistico giapponese sono crollate lunedì dopo che la Cina ha messo in guardia i suoi cittadini dal visitare il Giappone, intensificando lo stallomatic su Taiwan.

Le azioni di Isetan Mitsukoshi sono crollate del 10,7%, il calo più significativo in oltre un anno. Oriental Land, che gestisce Tokyo Disneyland, ha perso il 5,9% e Japan Airlines è scesa del 4,4%.

La svendita è seguita all'avvertimento lanciato venerdì da Pechino secondo cui il Giappone avrebbe subito una sconfitta "schiacciante" se avesse usato la forza su Taiwan, alimentando il timore di ricadute più ampie.

Lunedì, il portavoce del Giappone Minoru Kihara ha replicato, affermando che le restrizioni di viaggio avrebbero violato gli accordi tra le due nazioni. Secondo fonti locali, l'alto diplomatico Masaaki Kanai è stato inviato a Pechino per colloqui urgenti con il ministro cinese Liu Jinsong.

Il turismo, trainato dalla debolezza dello yen, è diventato un pilastro fondamentale dell'economia giapponese. A settembre, oltre 650.000 turisti cinesi hanno visitato il paese, secondo solo alla Corea del Sud.

Ma ora Takahide Kiuchi di Nomura avverte che un boicottaggio dei viaggi da parte della Cina potrebbe costare al Giappone 2,2 trilioni di yen (14,2 miliardi di dollari) di perdita di PIL all'anno, con un calo dello 0,36% della crescita.

Questo post è aggiornato LIVE.

Dal 10 al 14 novembre, gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno registrato deflussi netti per 1,11 miliardi di dollari, segnando la terza settimana consecutiva di perdite.

Gli ETF Ethereum hanno perso 729 milioni di dollari, il terzo deflusso settimanale più grande di sempre, con zero afflussi netti in tutti e nove i fondi. Nel frattempo, gli ETF Solana hanno raccolto 46,34 milioni di dollari, estendendo la loro serie di afflussi delle ultime tre settimane.

Questo post è aggiornato LIVE.

Lunedì le azioni asiatiche erano in subbuglio, mentre gli investitori cercavano di dare un senso al crescente calorematic tra Giappone e Cina, ai nuovi dati economici e al continuo nervosismo del mercato globale.

I riflettori sono puntati sul Giappone, dove le azioni hanno subito un duro colpo dopo che Pechino ha lanciato un avvertimento ai suoi cittadini riguardo ai viaggi e agli studi in Giappone, alimentando i timori di ricadute più ampie.

Il Nikkei 225 è sceso dello 0,34%, mentre il più ampio Topix ha perso lo 0,44%, trainato dai titoli esposti al turismo e ai consumatori cinesi.

Shiseido, il colosso giapponese della bellezza, ha perso l'11%. Il gestore di grandi magazzini Isetan Mitsukoshi Holdings è crollato di oltre il 10%, mentre Oriental Land, che gestisce il Tokyo Disney Resort, è sceso di quasi il 5%. Anche la compagnia aerea ANA Holdings ha perso il 3,48%, poiché la prospettiva di un calo dei visitatori cinesi ha messo in difficoltà i nomi legati al settore dei viaggi.

Ma non è stato tutto rose e fiori. L'economia giapponese si è contratta solo dello 0,4% nell'ultimo trimestre, molto meglio del previsto, sebbene ancora in territorio negativo. Ma l'ombra delle tensioni geopolitiche e della debolezza dei consumi incombeva minacciosa.

Altrove, la situazione sembrava più rosea. Il Kospi sudcoreano è balzato dell'1,69% a 4.079,25, e il Kosdaq ha guadagnato lo 0,68%, cavalcando l'onda del settore tecnologico.

L'indice Nifty 50 indiano è salito dello 0,24%, mentre il CSI 300 della Cina continentale è rimasto sostanzialmente invariato e lo Shanghai Composite è sceso dello 0,43%. L'Hang Seng di Hong Kong, trascinato dal settore immobiliare e tecnologico, ha perso lo 0,80%, chiudendo a 26.359,22.

L'indice australiano ASX 200 è sceso dello 0,12%, intrappolato tra le incertezze sulla crescita globale e il debole sentiment sulle materie prime.

Questo post è aggiornato LIVE.

Con le speranze di un taglio dei tassi che svaniscono e gli operatori ancora in fase di ripresa dalle forti oscillazioni della scorsa settimana, i mercati hanno iniziato la nuova settimana con un ritmo quasi incerto. I future sul Dow Jones sono scesi di soli 58 punti (0,1%), mentre i future sull'S&P 500 e sul Nasdaq 100 sono rimasti pressoché invariati. Ma sotto la superficie? Le preoccupazioni si stanno accumulando rapidamente.

La scorsa settimana il Nasdaq Composite ha chiuso in ribasso dello 0,5%, trascinato al ribasso da titoli di punta come Alphabet, Amazon, Broadcom e Meta Platforms.

Quegli stessi nomi, un tempo beniamini del settore dell'intelligenza artificiale, sono ora intrappolati nel fuoco incrociato di timori sulle valutazioni, rotazione settoriale e una brusca ricalibrazione delle aspettative della Fed. Anche se il Dow Jones e l'S&P 500 hanno ottenuto piccoli guadagni, entrambi hanno visto un crollo giovedì che ha scosso la fiducia degli investitori.

Ora, la prossima grande prova per Wall Street è alle porte. Nvidia, l'indiscussa testimonial del boom dell'intelligenza artificiale, pubblicherà i risultati finanziari mercoledì, e le aspettative sono alle stelle. Se non ci riuscite, l'intera narrativa dell'intelligenza artificiale potrebbe crollare.

Nel frattempo, anche la situazione dei consumatori americani sarà al centro dell'attenzione, con Walmart e Home Depot che pubblicheranno risultati che potrebbero dare un'idea di quanto sia profondo il rallentamento economico.

Questo post è aggiornato LIVE.

Mentre Bitcoin crolla e i mercati vacillano, la vera tempesta potrebbe essere appena iniziata, quella obbligazionaria.

Ora che la chiusura del governo degli Stati Uniti è ufficialmente terminata, gli operatori del Tesoro si stanno preparando a un'ondata di dati economici rimasti bloccati dietro barriere burocratiche dall'inizio di ottobre.

In primo piano: il rapporto sull'occupazione di settembre, a lungo rimandato, la cui pubblicazione è ora prevista per giovedì.

Per settimane gli investitori hanno agito alla cieca, affidandosi a segnali discontinui provenienti da società private come ADP, che hanno evidenziato un rallentamento della crescita occupazionale e hanno contribuito a giustificare i tagli dei tassi nelle riunioni della Fed di settembre e ottobre.

Ma ecco il problema: i dati ufficiali del governo potrebbero rivelarsi molto promettenti. Se il Dipartimento del Lavoro pubblicasse dati sulle assunzionitronalle aspettative, potrebbe vanificare le aspettative di un altro taglio a dicembre, già incerte con una probabilità del 44,4%, secondo CME Group.

Quel che è peggio è che i dati potrebbero risultare distorti o incompleti a causa della chiusura stessa, iniettando ulteriore incertezza in un mercato già fragile.

I funzionari della Fed, ancora alle prese con un'inflazione stagnante, stanno monitorando attentamente queste pubblicazioni. Una singola sorpresa positiva potrebbe convincerli a sospendere nuovamente i tassi a dicembre, o addirittura a rinviare i tagli al 2026.

Per Bitcoin e per ogni altra classe di attività che danza al ritmo della liquidità, questo rappresenterebbe un duro colpo alla realtà.

Questo post è aggiornato LIVE.

Niente cattura più vividamente lo sciopero degli acquirenti di criptovalute della strategia di Michael Saylor, il mega-rialzista Bitcoin un tempo venerato che ora fissa un mercato a cui non importa più nulla.

Dopo anni passati a promuovere le azioni di tesoreria con leva finanziaria e a investire miliardi in Bitcoin, la società di Saylor ora è quotata quasi esattamente in linea con i suoi BTC. Il messaggio degli investitori? Niente più premi per la convinzione. Non quando i calcoli sono così brutali.

È una svolta dolorosa per l'uomo che ha contribuito a rendere interessanti le scommesse aziendali Bitcoin . Ma d'altronde, il caos del boom e della crisi è l'unica costante nel settore delle criptovalute. Nel 2017, Bitcoin è aumentato del 13.000%, per poi subire un calo del 75% l'anno successivo. Facciamo un salto in avanti fino al 2025: il ritmo non è cambiato, solo la posta in gioco è aumentata.

Solo quest'anno, Bitcoin è crollato a 74.400 dollari ad aprile, quando Trump ha lanciato la sua clamorosa manovra tariffaria, per poi raggiungere la cifra record di 126.251 dollari e ora è tornato a 94.000 dollari. Quella moneta detiene ancora quasi il 60% dell'intero mercato delle criptovalute, che vale 3,2 trilioni di dollari. Ma dominare non significa essere immuni.

I token più piccoli, quelli che volano più in alto durante le fasi rialziste, stanno andando completamente in rovina. Un indice MarketVector che tracle ultime 50 delle prime 100 monete è sceso del 60% quest'anno. Questi asset a bassa liquidità un tempo sovraperformavano tutti quando i tempi erano buoni. Ora? Stanno trascinando i portafogli sott'acqua ancora più velocemente.

Il crollo sotto i 93.714 dollari di domenica ha trascinato la criptovaluta al di sotto della chiusura di fine anno 2023, cancellando l'intero rally del 30% innescato dalla vittoria di Donald Trump a favore delle criptovalute e da un inizio d'anno euforico.

La crisi è iniziata poco dopo il 6 ottobre, quando Bitcoin ha raggiunto la cifra record di 126.251 dollari. Ma appena quattro giorni dopo, le inaspettate minacce tariffarie di Trump hanno colto di sorpresa i mercati, ribaltando da un giorno all'altro il sentiment di rischio e dando il via a una recessione globale.

Da allora, la propensione al rischio è svanita, soprattutto nel settore tecnologico; e le criptovalute, ancora una volta, sono state le prime a vacillare.

"Si tratta di una classic mossa di avversione al rischio", ha affermato Matthew Hougan, CIO di Bitwise con sede a San Francisco. "Le criptovalute sono state il canarino nella miniera di carbone"

Gli allocatori di ETF e le tesorerie aziendali, che hanno contribuito a costruire la legittimità di Bitcoinnel corso dell’anno, hanno fatto un netto passo indietro.

Secondo Bloomberg, quest'anno gli ETF hanno generato oltre 25 miliardi di dollari, alimentando una corsa che ha brevemente portato il patrimonio totale dei fondi crittografici a circa 169 miliardi di dollari. Ma questa spinta istituzionale si è attenuata.

E senza questa offerta costante, Bitcoin rimane appeso solo alla narrazione.

Questo post è aggiornato LIVE.