Трамп снял санкции с иранской нефти и пригрозил бомбить электростанции за одну неделю: падение Биткоина до $68K — рынок выбирает сторону 

Неопределенность вокруг Ормузского пролива и глобальный энергетический кризис на фоне войны с Ираном достигли новых высот на прошлой неделе. Всего за 48 часов администрация Трампа приняла два решения, которые фактически отменили друг друга. 20 марта The Washington Post сообщила, что Минфин США выдал 30-дневное санкционное освобождение, позволяющее выпустить около 140 млн баррелей иранской нефти, уже застрявшей в море, с целью успокоить дефицит энергоснабжения и снизить цены на нефть. Однако к субботнему вечеру эскалация вернулась в игру, когда президент Трамп опубликовал предупреждение в Truth Social, заявив, что у Ирана есть 48 часов на открытие пролива, иначе он столкнется с ударами по своей энергетической инфраструктуре.

Трамп снял санкции с иранской нефти и пригрозил бомбить электростанции за одну неделю: падение Биткоина до $68K — рынок выбирает сторону 

Иран быстро отреагировал на эту эскалацию, предупредив, что полностью закроет пролив и нацелится на энергетическую инфраструктуру США в регионе. Это противоречие, с которым рынки должны справиться. Одна рука выпускает иранскую нефть, чтобы успокоить глобальные рынки, а другая угрожает эскалацией, которая, согласно предупреждению Ирана, навсегда отключит тот самый пролив, через который должны проходить эти баррели. 

На фоне этой двойственности Биткоин упал более чем на 5% на прошлой неделе, с максимума $76K до текущих торгов около $68K. После недель, когда он обгонял золото, S&P 500 и основные азиатские индексы, это стало первым реальным трещиной в его нарративе о превосходстве во время войны. По мере закрытия 48-часового окна сегодня вечером около 23:45 UTC, рынки рассматривают бинарный исход.  

20 марта Управление по контролю за иностранными активами Минфина США выпустило Генеральную лицензию U — 30-дневное санкционное освобождение до 19 апреля, позволяющее продавать иранскую нефть, в настоящее время застрявшую в море. Освобождение охватывает все транзакции, необходимые для продажи, доставки и разгрузки иранской сырой нефти, фактически выпуская в обращение около 140 млн баррелей. Министр финансов Скотт Бессент быстро охарактеризовал этот шаг как тактическое решение, добавив, что эти баррели уже «накапливались Китаем по дешевке», и что США теперь будут использовать их «против Тегерана, чтобы держать цены низкими», как сообщает CNBC. Учитывая, что нефть марки Brent выросла более чем на 44% с начала конфликта, торгуясь сейчас по $113 за баррель, а Ормузский пролив с 1 марта пропускает только 90 судов, становится ясно, почему администрация оказалась в таком положении.

Политический отклик на эту новость был быстрым. Foundation for Defense of Democracies охарактеризовала этот шаг как «финансирование врага», обвинив администрацию в снятии санкций без каких-либо гарантий во время активного конфликта. NBC News также описала это в схожем ключе, заявив, что этот шаг дает Ирану экономический импульс, пока продолжаются удары по его военной инфраструктуре.

Санкционное освобождение: Финансирование продаж иранской нефти для снижения цен на бензин

48-часовой ультиматум: уничтожить электростанции или отступить 

⟦N1⟧-часовой ультиматум: Уничтожить электростанции или отступить 

По мере того как рынки ценили потенциальное смягчение давления на предложение, эскалация достигла новых высот 22 марта. Президент Трамп выдал четкое предупреждение с 48-часовым ультиматумом через пост в Truth Social, указав, что если Иран не «полностью откроет» Ормузский пролив, США «ударят и уничтожат их различные электростанции, начиная с самой крупной». Axios описал это заявление как «драматический разворот», учитывая, что всего за день до этого Трамп намекал на идею сворачивания операций в Иране. 

Ответ Ирана был столь же тревожным: он заявил, что любые удары по его электростанциям приведут к ответным ударам по энергетической инфраструктуре США в регионе, и предупредил, что Ормузский пролив будет полностью закрыт до восстановления любых поврежденных объектов. То, что началось как блокада, теперь перешло на эскалационную лестницу к взиманию пошлин с судов, проходящих через регион, угрозам против гражданской энергетической инфраструктуры и потенциальному бессрочному закрытию Ормуза. Каждый шаг вверх по этой лестнице делает энергетический кризис гораздо более серьезным.  

Время между этими двумя отдельными новостями особенно шокирует. Пост Трампа появился менее чем через 48 часов после выдачи освобождения с целью смягчения энергетического кризиса. Рынки мгновенно отреагировали на ультиматум: нефть Brent теперь торгуется по $113, а WTI снова поднялась выше $100. Противоречие фактически создало проблему двойственности. Пытаясь решить энергетический шок через давление, администрация рискует высвободить именно тот исход, которого пытается избежать.

Биткоин по $68K: Тезис о превосходстве во время войны проходит свое первое реальное испытание 

С начала конфликта 28 февраля Биткоин оставался устойчивым, особенно по сравнению с производительностью фондовых рынков по всему миру и традиционных убежищ, таких как золото. Первые три недели войны увидели рост Биткоина более чем на 15% с уровня около $66K до максимума $76K 17 марта. Однако с тех пор BTC упал на 10% и теперь торгуется в районе $68K. Это самое крупное откат с начала войны и первое реальное стресс-тестирование его нарратива о превосходстве во время войны. 

В настоящее время есть два конкурирующих объяснения этого падения. Первое заключается в том, что это нормальная коррекция после FOMC. BTC видел откаты на семи из восьми заседаний ФРС, независимо от макроэкономической среды. Второе, более неприятное объяснение заключается в том, что война могла пересечь порог серьезности, который даже BTC не может игнорировать, и субботний вечерний ультиматум Трампа стал моментом, когда началось переоценивание. 

Пока что Биткоин держится выше уровня $67K, который был уровнем перед пробоем, который мы видели в начале момента. Чтобы нарратив о превосходстве во время войны оставался актуальным, этот уровень $67K является немедленным уровнем, который BTC должен удерживать. Если этот уровень будет пробит, следующая поддержка находится вокруг $65K. 

Два сценария, без компромиссов: Что означает дедлайн для рынков 

Два противоположных заголовка теперь задают сцену для рынков. Отсюда есть только два пути. В сценарии А Трамп отступает или откладывает дедлайн. С другой стороны, освобождение делает то, для чего предназначалось, и примерно 140 млрд баррелей поступают в обращение, цены на нефть возвращаются в диапазон $90–100, а прохождение через Ормузский пролив продолжается в его полуограниченном состоянии. Реализация такого сценария фактически избежала бы худшего варианта. Биткоин, вероятно, стабилизируется и вернется ближе к отметке $70K, с возвращением вероятности снижения ставки во второй половине года. В конечном итоге, в таком сценарии неопределенность войны остается, но в контролируемых рамках. 

Сценарий B был бы противоположным и гораздо более значимым для рынков. Если США реализуют удары по крупным электростанциям в Иране, закрытие пролива становится реальной возможностью, а кризис энергоснабжения достигает неизведанных территорий. Такой ответ, вероятно, быстро поднимет цены на нефть к отметке $120, и риски на торговых площадках могут начать быстро размываться.