Trump levantó las sanciones al petróleo iraní y amenazó con bombardear centrales eléctricas en la misma semana: la caída de Bitcoin a 68.000 dólares es el mercado eligiendo un bando 

La incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz y la crisis global del suministro energético en medio de la guerra con Irán ha alcanzado nuevas cotas esta semana pasada. En el espacio de solo 48 horas, la administración Trump tomó dos decisiones que básicamente se cancelaron entre sí. El 20 de marzo, el Washington Post informó de que el Tesoro de EE. UU. emitió una exención de sanciones de 30 días que permite la liberación de unos 140 millones de barriles de petróleo iraní ya varados en el mar, con el objetivo de calmar la escasez del suministro energético y bajar los precios del petróleo. Sin embargo, para la noche del sábado, las escaladas volvieron a entrar en la ecuación cuando el presidente Trump envió una advertencia a través de un post en Truth Social indicando que Irán tenía 48 horas para reabrir el Estrecho o enfrentarse a ataques contra su infraestructura eléctrica.

Irán respondió rápidamente a esta escalada advirtiendo que cerraría por completo el paso y atacaría la infraestructura energética de EE. UU. en la región. Esta es la contradicción que los mercados deben gestionar. Una mano libera el petróleo iraní para calmar los mercados globales, mientras que la otra amenaza con una escalada que, según la propia advertencia de Irán, cerraría permanentemente el mismo paso por el que deben pasar esos barriles. 

A raíz de esta dualidad, Bitcoin ha caído más de un 5% esta semana pasada, desde un máximo de 76.000 dólares hasta cotizar ahora alrededor de 68.000 dólares. Después de semanas superando a oro, el S&P 500 y los principales índices asiáticos, esto marca la primera grieta real en su narrativa de superación en tiempos de guerra. Con la ventana de 48 horas cerrándose esta noche alrededor de las 23:45 UTC, los mercados observan un resultado binario. 

La exención de sanciones: financiando las ventas de petróleo iraní para bajar los precios de la gasolina  

El 20 de marzo, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro de EE. UU. emitió la Licencia General U, una exención de sanciones de 30 días hasta el 19 de abril que permite la venta de petróleo iraní actualmente varado en el mar. La exención cubre todas las transacciones necesarias para la venta, entrega y descarga del crudo iraní, desbloqueando efectivamente unos 140 millones de barriles hacia el suministro. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, se apresuró a enmarcar esta medida como una decisión táctica, añadiendo que esos barriles ya estaban siendo "acaparados por China a bajo precio" y que EE. UU. los utilizaría "contra Teherán para mantener los precios bajos", tal como informó CNBC. Con el crudo Brent subiendo más de un 44% desde el inicio del conflicto, cotizando ahora a 113 dólares por barril y el Estrecho de Ormuz procesando solo 90 buques que pasan desde el 1 de marzo, queda claro por qué la administración se sintió forzada a tomar esta decisión.

La reacción política a esta noticia ha sido rápida. La Fundación para la Defensa de las Democracias describió la medida como "financiar al enemigo", acusando a la administración de revocar las sanciones sin ningún tipo de salvaguardas durante un conflicto activo. NBC News también lo enmarcó de manera similar, afirmando que la medida otorga un impulso económico a Irán mientras continúan los ataques contra su infraestructura militar.

El hecho es que la contradicción subyacente es difícil de ignorar. La misma administración que está lanzando ataques contra objetivos iraníes está ahora asegurando que los ingresos por el petróleo iraní fluyan. La realidad es que la alternativa, una espiral descontrolada de precios energéticos que se dirige hacia una economía doméstica que ya lidia con una inflación persistente, es un problema político y económico que la administración decidió claramente que no podía permitirse.

El ultimátum de 48 horas: destruir las centrales eléctricas o retroceder 

Justo cuando los mercados estaban valorando una posible relajación de las presiones sobre el suministro, las escaladas alcanzaron nuevas cotas el 22 de marzo. El presidente Trump emitió una advertencia clara con un ultimátum de 48 horas a través de un post en Truth Social, indicando que si Irán no "abría por completo" el Estrecho de Ormuz, EE. UU. "golpearía y destruiría sus varias centrales eléctricas, empezando por la más grande". Axios describió la declaración como un "giro dramático", dado que solo un día antes, Trump había insinuado la idea de reducir las operaciones en Irán. 

La respuesta de Irán fue igualmente inquietante, afirmando que cualquier ataque contra sus centrales eléctricas resultaría en ataques de represalia contra la infraestructura energética de EE. UU. en la región y advirtiendo que el Estrecho de Ormuz se cerraría por completo hasta que se reconstruyeran las instalaciones atacadas. Lo que comenzó como un bloqueo ha escalado ahora la escalada de tensión hasta peajes para los buques que pasan por la región, amenazas contra la infraestructura eléctrica civil y la posibilidad de un cierre indefinido de Hormuz. Cada paso en esta escalada hace que la crisis energética sea mucho más severa. 

La coincidencia temporal entre estas dos noticias separadas es lo particularmente impactante. El post de Trump llega menos de 48 horas después de que se emitiera la exención con el objetivo de aliviar la crisis energética. Los mercados han reaccionado instantáneamente al ultimátum, con el Brent cotizando ahora a 113 dólares y el WTI subiendo por encima de los 100 dólares. La contradicción ha creado un problema de dualidad. Al intentar resolver el shock energético mediante la presión, la administración corre el riesgo de desatar el exacto resultado que intenta prevenir.  

Bitcoin a 68.000 dólares: la tesis de superación en tiempos de guerra enfrenta su primera prueba real

Desde el inicio del conflicto el 28 de febrero, Bitcoin ha sido resiliente, especialmente en comparación con el rendimiento de los mercados de acciones en todo el mundo y los refugios tradicionales como el oro. Las primeras tres semanas de la guerra vieron a Bitcoin subir más de un 15%, desde alrededor de 66.000 dólares hasta un máximo de 76.000 dólares el 17 de marzo. Desde entonces, sin embargo, BTC ha caído un 10% y cotiza ahora en la región de 68.000 dólares. Esto marca la mayor corrección desde el inicio de la guerra y es la primera prueba de estrés real de su narrativa de superación en tiempos de guerra. 

Actualmente hay dos explicaciones competitivas para esta caída. La primera es que se trata de una caída normal posterior a la reunión del FOMC. BTC ha experimentado correcciones en siete de las ocho reuniones de la Reserva Federal, independientemente del entorno macroeconómico. La segunda es la explicación más incómoda: que la guerra puede haber cruzado un umbral de gravedad que incluso BTC no puede ignorar y que el ultimátum de Trump el sábado por la noche fue el momento en que comenzó la revalorización. 

Por ahora, Bitcoin se mantiene por encima del nivel de 67.000 dólares, que es el nivel previo a la ruptura que vimos al inicio del momento. Para que la narrativa de superación en tiempos de guerra sea relevante, esta marca de 67.000 dólares es el nivel inmediato que BTC necesita mantener. Si este nivel se rompe, el siguiente soporte se encuentra alrededor de los 65.000 dólares. 

Dos escenarios, sin término medio: lo que significa el plazo límite para los mercados 

Los dos titulares yuxtapuestos han preparado ahora el escenario para los mercados. Solo hay dos caminos a partir de aquí. En el escenario A, Trump retrocede o pospone el plazo límite. Por otro lado, la exención hace lo para lo que fue diseñada y aproximadamente 140.000 millones de barriles fluyen hacia la circulación, los precios del petróleo vuelven a bajar al rango de 90 a 100 dólares y el paso por el Estrecho de Ormuz continúa en su estado semirrestrictivo. Tal realidad, si se produce, evitaría realmente el peor de los escenarios. Bitcoin probablemente se estabilice y se acerque de nuevo a la marca de 70.000 dólares, con las probabilidades de un recorte de tipos en la segunda mitad de este año volviendo a aumentar. En última instancia, en tal escenario, la incertidumbre de la guerra permanece pero contenida. 

El escenario B sería lo opuesto y mucho más consecuente para los mercados. Si EE. UU. sigue adelante con los ataques contra las principales centrales eléctricas en Irán, el cierre del estrecho se convierte en una posibilidad real y la crisis del suministro energético alcanza territorios inexplorados. Tal respuesta probablemente envíe los precios del petróleo subiendo rápidamente hacia la marca de 120 dólares y el riesgo comercial podría comenzar a desinflarse rápidamente. 

La primera señal vendrá a través del precio del petróleo. Vigile el petróleo en la hora posterior al plazo límite. Un repunte por encima de 120 dólares señala que los mercados están valorando una escalada, mientras que un movimiento por debajo de 110 dólares sugiere una desescalada. Para Bitcoin, la reacción puede ser aún más rápida; su naturaleza 24/7 significa que valorará el resultado antes de que abran los mercados tradicionales. La única pregunta es la dirección: ¿captará una oferta de refugio seguro o seguirá a todo lo demás hacia abajo en una desinversión total de riesgo?