رفع ترامب العقوبات النفطية عن إيران وهدد بقصف محطات الطاقة في نفس الأسبوع: انخفاض سعر Bitcoinبمقدار 68 ألف دولار يعكس انحياز السوق إلى جانب واحد 

بلغت حالة عدم اليقين بشأن مضيق هرمز وأزمة إمدادات الطاقة العالمية، في خضم الحرب مع إيران، مستويات غير مسبوقة خلال الأسبوع الماضي. ففي غضون 48 ساعة فقط، اتخذت إدارة ترامب قرارين متناقضين. ففي 20 مارس/آذار، أفادت صحيفة واشنطن بوست بأن وزارة الخزانة الأمريكية أصدرت قرارًا بتعليق العقوبات لمدة 30 يومًا، يسمح بالإفراج عن نحو 140 مليون برميل من النفط الإيراني العالق في البحر، بهدف تخفيف حدة نقص إمدادات الطاقة وخفض أسعار النفط. إلا أنه بحلول مساء السبت، تصاعدت حدة التوتر مجددًا، إذ وجّه الرئيسdent تحذيرًا عبر منشور على منصة "تروث سوشيال" (Truth Social) مفاده أن أمام إيران 48 ساعة لإعادة فتح المضيق وإلا ستواجه ضربات على بنيتها التحتية للطاقة. 

ردّت إيران سريعاً على هذا التصعيد بتحذيرها من أنها ستغلق الممرّ تماماً وتستهدف البنية التحتية للطاقة الأمريكية في المنطقة. هذا هو التناقض الذي يواجه الأسواق. فمن جهة، تُطلق إيران النفط لتهدئة الأسواق العالمية، ومن جهة أخرى، تُهدّد بتصعيدٍ، بحسب تحذير إيران نفسها، من شأنه أن يُغلق الممرّ الذي تحتاج إليه هذه البراميل بشكل دائم. 

نتيجةً لهذه الازدواجية، انخفض Bitcoin بأكثر من 5% خلال الأسبوع الماضي، من ذروة بلغت 76 ألف دولار إلى حوالي 68 ألف دولار حاليًا. بعد أسابيع من تفوقه على الذهب ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 والمؤشرات الآسيوية الرئيسية، يُمثل هذا أول تراجع حقيقي في مسيرة تفوقه. ومع اقتراب انتهاء فترة الـ 48 ساعة الليلة حوالي الساعة 11:45 مساءً بتوقيت غرينتش، تترقب الأسواق نتيجةً حاسمة. 

الإعفاء من العقوبات: تمويل مبيعات النفط الإيرانية لخفض أسعار الغاز  

في 20 مارس، أصدر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لوزارة الخزانة الأمريكية الترخيص العام "U"، وهو إعفاء من العقوبات لمدة 30 يومًا حتى 19 أبريل، يسمح ببيع النفط الإيراني العالق حاليًا في البحر. يشمل الإعفاء جميع المعاملات اللازمة لبيع وتسليم وتفريغ النفط الخام الإيراني، مما يتيح فعليًا دخول نحو 140 مليون برميل إلى السوق. سارع وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى وصف هذه الخطوة بأنها قرار تكتيكي، مضيفًا أن هذه البراميل كانت "مُخزّنة من قبل الصين بأسعار زهيدة"، وأن الولايات المتحدة ستستخدمها الآن "ضد طهران لإبقاء السعر منخفضًا"، كما ذكرت شبكة CNBC. مع ارتفاع سعر خام برنت بأكثر من 44% منذ بدء النزاع، ليصل سعره حاليًا إلى 113 دولارًا للبرميل، ومع مرور 90 سفينة فقط عبر مضيق هرمز منذ 1 مارس، يتضح سبب شعور الإدارة الأمريكية بأنها مضطرة إلى اتخاذ هذا الإجراء. 

كان رد الفعل السياسي على هذا الخبر سريعاً. فقد مؤسسة الدفاع عن الديمقراطيات هذه الخطوة بأنها "تمويل للعدو"، متهمةً الإدارة الأمريكية برفع العقوبات دون أي ضوابط خلال نزاع قائم. شبكة NBC الإخبارية الأمر من منظور مماثل، مشيرةً إلى أن هذه الخطوة تمنح إيران دفعة اقتصادية في حين تستمر الضربات على بنيتها التحتية العسكرية.  

الحقيقة أن التناقض الجوهري يصعب تجاهله. فالإدارة نفسها التي تشن غارات على أهداف إيرانية، هي التي تضمن الآن تدفق عائدات النفط الإيراني. والواقع أن البديل، وهو دوامة أسعار الطاقة الجامحة التي ستؤثر على اقتصاد محلي يعاني أصلاً من تضخم متواصل، يمثل مشكلة سياسية واقتصادية قررت الإدارة بوضوح أنها لا تستطيع تحملها.

الإنذار النهائي لمدة 48 ساعة: إما تدمير محطات الطاقة أو التراجع 

في الوقت الذي كانت فيه الأسواق تتوقع انخفاضًا محتملًا في ضغوط الإمدادات، بلغت التصعيدات ذروتها في 22 مارس/آذار. وجّهdent ترامب تحذيرًا واضحًا عبر منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، مُحددًا مهلة 48 ساعة، مُشيرًا إلى أنه إذا لم تفتح إيران مضيق هرمز بالكامل، فإن الولايات المتحدة ستضرب محطات الطاقة التابعة لها وتُدمرها، بدءًا بأكبرها. وصف موقع أكسيوس هذا التصريح بأنه "انقلابmatic "، لا سيما بعد أن ألمح ترامب قبل يوم واحد فقط إلى فكرة تقليص العمليات في إيران. 

كان رد إيران مقلقاً بنفس القدر، إذ صرّحت بأن أي ضربات على محطاتها الكهربائية ستؤدي إلى ضربات انتقامية على البنية التحتية للطاقة الأمريكية في المنطقة، وحذّرت من إغلاق مضيق هرمز بالكامل حتى إعادة بناء أي منشآت متضررة. ما بدأ كحصار تحوّل الآن إلى تصعيد خطير، حيث فُرضت رسوم على السفن العابرة للمنطقة، وتهديدات ضد البنية التحتية للطاقة المدنية، واحتمالية إغلاق مضيق هرمزdefi. كل خطوة في هذا التصعيد تُفاقم أزمة الطاقة بشكل كبير. 

إن توقيت نشر هذين الخبرين المنفصلين هو ما يثير الاستغراب بشكل خاص. فقد جاء منشور ترامب بعد أقل من 48 ساعة من إصدار الإعفاء بهدف تخفيف أزمة الطاقة. وقد تفاعلت الأسواق فوراً مع الإنذار، حيث يتداول خام برنت حالياً عند 113 دولاراً، بينما ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط مجدداً فوق 100 دولار. وقد أدى هذا التناقض في الواقع إلى مشكلة ازدواجية. فبمحاولة حل صدمة الطاقة من خلال الضغط، تخاطر الإدارة بإطلاق العنان للنتيجة نفسها التي تحاول منعها.  

Bitcoin عند 68 ألف دولار: فرضية تفوق أداء الحرب تخضع لأول اختبار حقيقي

منذ بداية النزاع في 28 فبراير، أظهر Bitcoin مرونةً ملحوظة، خاصةً بالمقارنة مع أداء أسواق الأسهم العالمية والملاذات الآمنة التقليدية كالذهب. شهدت الأسابيع الثلاثة الأولى من الحرب ارتفاعًا في Bitcoin بأكثر من 15%، من حوالي 66 ألف دولار إلى ذروة بلغت 76 ألف دولار في 17 مارس. إلا أنه منذ ذلك الحين، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10%، ويتداول حاليًا عند حوالي 68 ألف دولار. يُعد هذا أكبر تراجع منذ بدء الحرب، وأول اختبار حقيقي لمدى تفوقه على أداء السوق خلال الحرب. 

يوجد حاليًا تفسيران متنافسان لهذا الانخفاض. الأول هو أنه انخفاض طبيعي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. فقد شهد البيتكوين تراجعات في آخر سبعة من اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي الثمانية، بغض النظر عن الظروف الاقتصادية الكلية. أما التفسير الثاني، وهو الأكثر إثارة للقلق، فيتمثل في أن الحرب قد تكون تجاوزت عتبةً من الخطورة لا يمكن حتى للبيتكوين تجاهلها، وأن إنذار ترامب ليلة السبت كان بمثابة بداية إعادة تقييم الأسعار. 

في الوقت الحالي، يحافظ Bitcoin على استقراره فوق مستوى 67 ألف دولار، وهو مستوى ما قبل الاختراق الذي شهدناه في بداية الفترة الحالية. ولكي يكون أداء البيتكوين متفوقًا على منافسيه، يجب عليه الحفاظ على مستوى 67 ألف دولار فورًا. في حال كسر هذا المستوى، فإن مستوى الدعم التالي يقع حول 65 ألف دولار. 

سيناريوهان، لا حل وسط: ماذا يعني الموعد النهائي للأسواق؟ 

لقد مهدت العناوين المتناقضة الطريق أمام الأسواق. لا يوجد سوى مسارين من الآن فصاعدًا. في السيناريو الأول، يتراجع ترامب أو يؤجل الموعد النهائي. أما في السيناريو الثاني، فيؤدي الإعفاء الغرض منه، ويتدفق نحو 140 مليار برميل من النفط إلى التداول، وتعود أسعار النفط إلى نطاق 90 إلى 100 دولار، ويستمر المرور عبر مضيق هرمز في وضعه شبه المقيد. من شأن هذا السيناريو أن يتجنب أسوأ الاحتمالات. من المرجح أن يستقر Bitcoin ويقترب من مستوى 70 ألف دولار، مع عودة احتمالات خفض سعر الفائدة في النصف الثاني من هذا العام. في نهاية المطاف، في مثل هذا السيناريو، يبقى عدم اليقين بشأن الحرب قائمًا ولكنه تحت السيطرة. 

أما السيناريو الثاني فسيكون عكس ذلك تماماً، وأكثر خطورة على الأسواق. فإذا نفذت الولايات المتحدة ضرباتها على محطات الطاقة الرئيسية في إيران، سيصبح إغلاق المضيق احتمالاً وارداً، وستصل أزمة إمدادات الطاقة إلى مستويات غير مسبوقة. ومن المرجح أن يؤدي هذا الرد إلى ارتفاع أسعار النفط بسرعة نحو 120 دولاراً، وقد تبدأ المخاطر التجارية بالتراجع سريعاً. 

ستظهر أولى المؤشرات من خلال سعر النفط. راقب أسعار النفط خلال الساعة التي تلي الموعد النهائي. يشير ارتفاع السعر فوق 120 دولارًا إلى أن الأسواق تتوقع تصعيدًا، بينما يشير انخفاضه إلى ما دون 110 دولارات إلى انخفاض في حدة التوتر. بالنسبة Bitcoin، قد يكون رد الفعل أسرع، فعمليته على مدار الساعة تعني أنه سيُحدد السعر قبل افتتاح الأسواق التقليدية. السؤال الوحيد هو الاتجاه: هل سيستفيد من طلب الملاذ الآمن، أم سينخفض ​​تبعًا لبقية العملات في موجة هبوطية شاملة نتيجة النفور من المخاطرة؟.