Масштабные расходы крупных технологических компаний на ИИ вызывают обеспокоенность инвесторов 

Обеспокоенность инвесторов растет из-за расходов на искусственный интеллект со стороны технологических гигантов США. Отчет Goldman Sachs дает представление о тревогах инвесторов относительно прибыльности от крупных инвестиций в ИИ.

Также читайте: США предлагают новые правила для ограничения инвестиций в ИИ в Китае

Гипермасштабные технологические компании потратили почти $357 млрд на капитальные расходы и исследования и разработки, особенно в области ИИ, за последний год, согласно команде стратегов под руководством Райана Хаммонда. Согласно отчету Bloomberg, Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. и Microsoft Corp. считаются гипермасштабными технологическими компаниями стратегами.

Крупные технологические компании скоро превысят отметку в $1 трлн расходов на ИИ

Значительная часть многомиллиардных расходов приходится на сектор ИИ. Эти расходы настолько велики, что составляют почти четверть общих расходов S&P 500 на исследования и разработки и капитальные расходы. Аналитики Goldman Sachs скептически относятся к временным рамкам, которые называют большинство сторонников ИИ, так как они считают, что инвестиции провайдеров облачных услуг могут окупиться дольше, чем ожидается. 

Некоторые даже ставят под сомнение глобальные ожидания от революции ИИ, такие как Джим Кавелло, глобальный руководитель по акциям в Goldman Sachs. Он выразил сомнения по поводу технологии, подняв вопросы о масштабе ее влияния и прибыльности. Кавелло сказал,

«Многие, похоже, верят, что ИИ станет самым важным технологическим изобретением их жизни, но я не согласен, учитывая степень, в которой интернет, мобильные телефоны и ноутбуки фундаментально изменили нашу повседневную жизнь»,

Кавелло продолжил, сказав, что все эти технологии уже позволили нам делать то, что ранее было невозможно, например, совершать звонки, совершать покупки онлайн и вычисления. Он также оценил, что расходы крупных технологических компаний на ИИ достигнут отметки в $1 трлн в ближайшие несколько лет. 

Руководитель отдела акций банка также выступает против идеи о том, что огромные затраты на питание ИИ-продуктов снизятся в течение следующего года или двух. Другие производители чипов пытаются обойти доминирование Nvidia, но не добились большого успеха. Эта ситуация также противоречит идее о том, что усиление конкуренции приведет к снижению цен на оборудование, необходимое для вывода моделей и обучения ИИ.

Компании должны доказать прибыльность своих расходов на ИИ

Команда исследователей в Barclays отметила, что крупные расходы американских технологических компаний в секторе дата-центров, по-видимому, являются «FOMO» (страх упущенной выгоды). Исследователи также указали на разницу между суммой денег, которую Уолл-стрит ожидает от компаний инвестировать в капитальные расходы на ИИ, и выручкой, которую эти инвестиции должны принести.

Уолл-стрит ожидает, что провайдеры облачных услуг будут тратить около 60 млрд долларов на инфраструктуру, связанную с ИИ, каждый год. Однако ожидается, что к 2026 году эти компании сгенерируют лишь 20 млрд долларов дополнительной выручки от этих инвестиций.

Хаммонд заявил, что гиперскейлеры в конечном итоге должны будут доказать способность генерировать выручку и прибыль от этих инвестиций. Он отметил, что если появятся ранние признаки того, что эти инвестиции могут быть нерентабельными, это может привести к «пересмотру оценочных мультипликаторов» (valuation de-rating).

Также читайте: SoftBank продает акции Alibaba для инвестиций в ИИ

Владелец Facebook компания Meta и материнская компания Google Alphabet потратят рекордные суммы на ИИ в этом году, сообщает Bloomberg. Amazon потратит 63 млрд долларов в 2024 году, что больше, чем 53 млрд долларов в прошлом году. Nvidia является крупнейшим бенефициаром торговли искусственным интеллектом, хотя бум ИИ также вывел некоторые другие американские акции на рекордные максимумы.

Инвесторы считают, что ажиотаж вокруг ИИ продолжится до конца 2024 года, что будет продолжать подпитывать рост рынка. Однако некоторые аналитики оптимистично настроены в отношении поставщиков инфраструктуры и коммунальных услуг, которые возглавят рынок во второй половине 2024 года.

Стратеги Goldman Sachs заявили, что расходы на ИИ все еще ниже уровней капитальных затрат во время краха доткомов. Однако команда Barclays считает, что крупные компании тратят слишком много на инфраструктуру. По их мнению, инвестиции крупных компаний в центры обработки данных превысят ожидаемый спрос, поскольку уже находящиеся в реализации проекты будут достаточны для обеспечения работы интернета. Хаммонд сказал, что пересмотр продаж станет ключевым фактором при оценке рентабельности инвестиций в ИИ.