Les dépenses massives des géants de la tech en intelligence artificielle suscitent des inquiétudes chez les investisseurs 

Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus des dépenses des géants technologiques américains en intelligence artificielle. Un rapport de Goldman Sachs donne un aperçu de leurs craintes quant à la rentabilité de ces investissements massifs dans l'IA.

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Les géants de la tech ont investi près de 357 milliards de dollars en dépenses d'investissement et en recherche et développement, notamment dans le domaine de l'IA, au cours de l'année écoulée, selon l'équipe de stratèges dirigée par Ryan Hammond. D'après un rapport de Bloomberg, Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. et Microsoft Corp. sont considérés comme des entreprises technologiques hyperscale par les stratèges.

Les grandes entreprises technologiques franchiront bientôt la barre des 1 000 milliards de dollars de dépenses en IA.

Une part importante des dépenses se chiffrant en milliards de dollars est consacrée à l'intelligence artificielle. Ces dépenses sont si considérables qu'elles représentent près du quart du total des investissements en recherche et développement et en capital des entreprises du S&P 500. Les analystes de Goldman Sachs se montrent sceptiques quant au calendrier avancé par la plupart des défenseurs de l'IA, estimant que le retour sur investissement des fournisseurs de services cloud pourrait prendre plus de temps que prévu. 

Certains remettent même en question les attentes mondiales suscitées par la révolution de l'IA, à l'instar de Jim Cavello, responsable mondial des actions chez Goldman Sachs. Il a exprimé ses doutes quant à cette technologie, s'interrogeant sur l'ampleur de son influence et sa rentabilité. Cavello a déclaré :

« Beaucoup de gens semblent croire que l'IA sera l'invention technologique la plus importante de leur vie, mais je ne suis pas d'accord étant donné à quel point Internet, les téléphones portables et les ordinateurs portables ont fondamentalement transformé notre quotidien. »

Cavello a poursuivi en affirmant que toutes ces technologies nous ont déjà permis de faire des choses auparavant impossibles, comme passer des appels, faire des achats en ligne et utiliser l'informatique. Il a également estimé que les dépenses des géants de la tech en intelligence artificielle atteindront 1 000 milliards de dollars dans les prochaines années. 

Le responsable des actions de la banque conteste également l'idée que les coûts considérables liés à l'alimentation des produits d'IA diminueront au cours des deux prochaines années. D'autres fabricants de puces tentent de concurrencer Nvidia, mais sans grand succès jusqu'à présent. Cette situation contredit également l'idée qu'une concurrence accrue entraînerait une baisse des prix du matériel nécessaire à l'inférence et à l'entraînement des IA.

Les entreprises devront prouver la rentabilité de leurs dépenses en IA.

Une équipe de chercheurs de Barclays a constaté que les dépenses massives des grandes entreprises technologiques américaines dans le secteur des centres de données semblent motivées par la peur de rater une opportunité (FOMO). Les chercheurs ont également souligné l'écart entre les sommes que Wall Street attend des entreprises qu'elles investissent dans l'IA et les revenus que ces investissements sont censés générer.

Wall Street prévoit que les fournisseurs de services cloud dépenseront environ 60 milliards de dollars par an en infrastructures liées à l'IA. Cependant, ces entreprises ne devraient générer que 20 milliards de dollars de revenus supplémentaires grâce à ces investissements d'ici 2026.

Hammond a déclaré que les géants du cloud devront à terme prouver la rentabilité de leurs investissements et générer des revenus. Il a souligné que si des signes avant-coureurs indiquent que ces investissements pourraient ne pas être rentables, cela pourrait entraîner une dévalorisation.

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D'après Bloomberg, Meta (propriétaire de Facebook) et Alphabet (maison mère de Google) investiront des sommes record dans l'IA cette année. Amazon dépensera 63 milliards de dollars en 2024, contre 53 milliards l'an dernier. Nvidia est le principal bénéficiaire de ce marché de l'intelligence artificielle, même si l'essor de ce secteur a également propulsé d'autres actions américaines vers des sommets historiques.

Les investisseurs anticipent la poursuite de l'essor de l'IA jusqu'à la fin de 2024, car elle continuera de stimuler la hausse des marchés. Cependant, certains analystes tablent sur le rôle moteur des fournisseurs d'infrastructures et de services publics sur le marché au second semestre 2024.

Les stratèges de Goldman Sachs ont indiqué que les dépenses en IA restaient inférieures aux niveaux d'investissement observés lors de l'éclatement de la bulle Internet. Cependant, l'équipe de Barclays estime que les grandes entreprises surinvestissent dans les infrastructures. Selon elle, leurs investissements dans les centres de données dépasseraient la demande prévue, les projets en cours étant suffisants pour alimenter Internet. Hammond a déclaré que les révisions des ventes seraient un facteur déterminant pour évaluer la rentabilité des investissements en IA.