Os pesados gastos em IA das grandes empresas de tecnologia desencadeiam preocupações dos investidores 

As preocupações dos investidores estão a crescer relativamente aos gastos em inteligência artificial pelas gigantes tecnológicas dos EUA. Um relatório da Goldman Sachs oferece um vislumbre das preocupações dos investidores quanto à rentabilidade dos pesados investimentos em IA.

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As empresas tecnológicas de escala hiperscalável gastaram quase 357 mil milhões de dólares em despesas de capital e investigação e desenvolvimento, especialmente em IA, durante o último ano, segundo a equipa do estratega liderada por Ryan Hammond. De acordo com um relatório da Bloomberg, a Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e Microsoft Corp. são consideradas empresas tecnológicas de escala hiperscalável pelos estrategistas.

As grandes empresas tecnológicas ultrapassarão brevemente a marca dos 1 trilião de dólares em gastos com IA

Uma parte significativa dos gastos multibilionários está no setor da IA. Este investimento é tão elevado que equivale a quase um quarto do total do S&P 500 para investigação e desenvolvimento e despesas de capital. Os analistas da Goldman Sachs são céticos quanto ao prazo que a maioria dos defensores da IA afirma, pois acreditam que pode demorar mais tempo do que o esperado para os investimentos dos fornecedores de serviços em nuvem darem frutos. 

Alguns até questionam as expectativas globais da revolução da IA, como Jim Cavello, chefe global de ações da Goldman Sachs. Ele expressou suas dúvidas sobre a tecnologia, levantando questões sobre a escala de sua influência e lucratividade. Cavello disse,

“Muitas pessoas parecem acreditar que a IA será a invenção tecnológica mais importante das suas vidas, mas não concordo, dada a extensão em que a internet, os telemóveis e os computadores portáteis transformaram fundamentalmente as nossas vidas diárias,”

Cavello continuou, afirmando que todas estas tecnologias já nos permitiram fazer coisas que antes não eram possíveis, como fazer chamadas, compras online e computação. Ele estimou também que os gastos em IA pelas grandes empresas tecnológicas atingirão a marca dos 1 trilião de dólares nos próximos anos. 

O chefe de ações do banco também se opõe à ideia de que os custos massivos de alimentação dos produtos de IA diminuirão no próximo ano ou dois. Outros fabricantes de chips estão a tentar ultrapassar o domínio da Nvidia, mas sem muito sucesso. Esta situação também contradiz a ideia de que o aumento da concorrência reduziria os preços do hardware necessário para a inferência e treino de IA.

As empresas terão de provar a rentabilidade dos seus gastos em IA

Uma equipa de investigadores da Barclays notou que os pesados gastos das grandes empresas tecnológicas dos EUA no setor dos data centers parecem ser um “FOMO” (medo de ficar de fora). Os investigadores apontaram também a diferença entre o montante que a Wall Street espera que as empresas invistam em capex de IA e a receita que estes investimentos devem gerar.

A Wall Street espera que os fornecedores de serviços em nuvem gastem cerca de 60 mil milhões de dólares em infraestrutura relacionada com IA todos os anos. No entanto, espera-se que as empresas gerem apenas 20 mil milhões de dólares em receita adicional com estes investimentos até 2026

Hammond disse que as empresas de escala hiperscalável acabarão por ter de provar a geração de receita e lucros provenientes dos investimentos. Ele observou que, se houver sinais iniciais de que estes investimentos podem não ser rentáveis, isso pode levar a um “rebaixamento de valoração.”

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A Meta, proprietária do Facebook, e a Alphabet, matriz do Google, gastarão quantias recorde em IA este ano, segundo a Bloomberg. A Amazon gastará 63 mil milhões de dólares em 2024, mais do que os 53 mil milhões do ano anterior. A Nvidia é a maior beneficiária do comércio de inteligência artificial, embora o boom da IA tenha impulsionado algumas outras ações dos EUA a máximos históricos também.

Os investidores consideram que a corrida à IA continuará até ao final de 2024, o que continuará a impulsionar o rally. No entanto, alguns analistas são otimistas quanto aos fornecedores de infraestrutura e utilitários liderarem o mercado no segundo semestre de 2024.

Os estrategistas da Goldman Sachs disseram que os gastos em IA ainda eram inferiores aos níveis de capex durante o crash da bolha pontocom. No entanto, a equipa da Barclays diz que as grandes empresas estão a gastar excessivamente em infraestrutura. De acordo com eles, os investimentos das grandes empresas em data centers excederão a procura esperada, pois os projetos já em curso seriam suficientes para alimentar a internet. Hammond disse que as revisões de vendas serão um fator chave para avaliar a rentabilidade dos investimentos em IA.