Банк Израиля ожидает, что процентные ставки останутся на прежнем уровне на фоне растущей инфляции

Центральный банк Израиля намерен сохранить процентные ставки на уровне 4,5% без изменений уже в 11-й раз подряд на фоне роста инфляции до 3,6% и усиления военных операций в Газе. Годовой уровень инфляции в прошлом месяце вырос с 3,3% в марте, превысив целевой диапазон центрального банка от 1% до 3%, а экономический рост в первом квартале оказался немного выше ожиданий и составил 3,4%.

, что Банк Израиля Ожидается оставит краткосрочные процентные ставки без изменений на сегодняшнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики после того, как в прошлом месяце инфляция ускорилась на фоне экономической неопределенности, усугубленной войной Израиля против палестинской боевой группировки ХАМАС.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозируют стабильность процентных ставок до конца года из-за высокой инфляции и рыночной неопределенности. Все 14 экономистов, опрошенных Reuters, также заявили, что ожидают, что центральный банк сохранит свою базовую ставку (ILINR=ECI) на уровне 4,5% после объявления решения 26 мая в 16:00 (13:00 GMT).

Представитель CitiGroup Нис заявил, что снижение процентных ставок может быть отложено до конца года

Экономист Банка Израиля Виктор Бахар заявил, что Банк Израиля в настоящее время находится ближе к ФРС, чем к европейским банкам, то есть занимает выжидательную позицию. Он добавил, что денежно-кредитная политика Израиля также будет в значительной степени скоординирована с ФРС, если предположить, что тарифы в США не останутся в силе надолго.

Финансовое подразделение банка «Хапоалим» также заявило в записке для клиентов на прошлой неделе, что Банку Израиля будет трудно снизить процентную ставку до тех пор, пока инфляция будет превышать целевой показатель. В «Хапоалиме» утверждали, что разумно предположить, что первое снижение ставки произойдет ближе к концу лета.

Рафаэль Гозлан, главный экономист IBI Investment House Ltd. в Тель-Авиве, также ожидает, что денежно-кредитная политика останется жесткой, добавив, что последние события значительно повысили вероятность стабильности процентных ставок до конца года.

«Банк Израиля сохранит свою политику без изменений до тех пор, пока не убедится в том, что смягчение денежно-кредитной политики не приведет к возобновлению инфляции»

–Мишель Нис, экономист CitiGroup

Нис, который прогнозирует возобновление снижения процентных ставок в ноябре и ускорение этого процесса в 2026 году до 3%, отметил, что политикам, возможно, потребуется дольше поддерживать темпы роста ВВП ниже потенциального уровня, чтобы привести спрос в соответствие с новой реальностью предложения.

Глава центрального банка Амир Ярон ранее дал понять, что банк может начать снижать процентные ставки во второй половине этого года, при условии замедления инфляции и сохранения контроля над премиями за рыночный риск.

Согласно данным Банка Израиля, финансовые рынки по-прежнему ожидают снижения инфляции до 1,8% в следующем году, исходя из доходности облигаций. Собственные экономисты центрального банка также прогнозируют два снижения процентной ставки в конце 2025 года.

Волатильность цен удерживает процентные ставки на прежнем уровне

В апреле годовой темп инфляции в Израиле ускорился – вопреки ожидаемому замедлению до 3,1% с 3,3% в марте. Значительная часть роста в апреле была обусловлена ​​резким повышением цен на авиабилеты, хотя инфляция в течение года подпитывалась ростом цен на целый ряд товаров, включая воду и электроэнергию, а также некоторыми налогами, которые выросли в начале 2025 года. 

Однако Йохан Аллен из Goldman Sachs также отметил, что центральный банк может не обращать внимания на повышение цен на авиабилеты, если в других основных категориях товаров и услуг сохранится дефляция. Ожидалось, что цены останутся высокими на протяжении всего летнего сезона отпусков, хотя в целом уровень цен несколько снизилсяtronблагодаря ослаблению. 

Правительство также частично объяснило застойную инфляцию проблемами с поставками, связанными с войной, а также отметило, что внутренняя напряженность также станет фактором, влияющим на действия центрального банка.

В воскресенье израильские СМИ сообщили о десятках тысяч резервистов, участвующих в операциях в Газе, что, вероятно, окажет негативное влияние на израильскую экономику, уже испытывающую проблемы с нехваткой рабочей силы и поставок. Кроме того, несколько авиакомпаний прекратили полеты в Израиль после участившихся ракетных обстрелов со стороны хуситов, базирующихся в Йемене.