イスラエル銀行はインフレ上昇の中、金利を据え置くと予想

イスラエル中央銀行は、インフレ率が3.6%に上昇し、ガザ地区での軍事作戦が拡大する中、政策金利を11回連続で4.5%に据え置く予定だ。先月の年間インフレ率は3月の3.3%から上昇し、中央銀行の目標レンジである1%から3%を上回った。また、第1四半期の経済成長率は予想をわずかに上回る3.4%となった。.

イスラエル銀行は 見込み 本日開催される政策会合で、短期金利を据え置く

ブルームバーグの調査によると、アナリストは高インフレと市場の不確実性から、年末まで金利が安定すると予測した。ロイターが調査したエコノミスト14人全員が、中央銀行が5月26日午後4時（グリニッジ標準時13時）に政策金利（ILINR=ECI）を発表する際に、政策金利を4.5%に据え置くと予想している。.

シティグループのニース氏は、利下げは年内まで保留される可能性があると述べた。

バンク・ハポアリムのエコノミスト、ビクター・バハール氏は、イスラエル銀行は現在、欧州の銀行よりも米連邦準備制度理事会（FRB）に近い立場にあり、様子見の姿勢をとっていると述べた。さらに、 関税措置が 長期化しないと仮定すれば、イスラエルの金融政策もFRBとかなり協調したものになるだろうと付け加えた。

ハポアリム銀行の金融部門も先週、顧客向けメモの中で、インフレ率が目標を上回っている限り、イスラエル銀行は金利引き下げが困難になると述べた。ハポアリム銀行は、最初の利下げは夏の終わり頃に実施されると想定するのが妥当だと主張した。.

テルアビブのIBIインベストメント・ハウス社の主任エコノミスト、ラファエル・ゴズラン氏も金融政策は引き続き引き締められると予想し、最近の動向により年末までの金利安定の可能性が大幅に高まったと付け加えた。.

「イスラエル銀行は、金融緩和によってインフレが再燃しないという確信がさらに深まるまで、政策を変更しないだろう。」

–ミシェル・ニース、シティグループのエコノミスト

ニース氏は、利下げが11月に再開され、2026年には3％まで加速すると予想し、政策当局は需要を新たな供給の現実に再調整するために、GDP成長率を潜在成長率より長期間低く維持する必要があるかもしれないと指摘した。.

アミール・ヤロン総裁は以前、インフレが減速し、市場リスクプレミアムが抑制されていれば、中央銀行が今年後半に利下げを開始する可能性を示唆していた。.

イスラエル銀行のデータによると、金融市場は債券利回りに基づき、来年のインフレ率が1.8%に緩和すると依然として予想している。中央銀行のエコノミストも、2025年後半に2回の利下げを予測している。.

物価水準の変動により金利は据え置かれる

イスラエルの年間インフレ率は4月に加速した。これは、3月の3.3%から3.1%への減速が予想されていたのとは対照的だ。4月の上昇の大部分は航空運賃の高騰によるものだが、水や電気など多くの商品の価格上昇や、2025年初頭に引き上げられた一部の税金によって、インフレ率は年間を通じて押し上げられていた。. 

しかし、ゴールドマン・サックスのヨハン・アレン氏は、他の主要カテゴリーでデフレが継続すれば、中央銀行は航空運賃の高騰を容認するかもしれないとも述べた。物価水準は全体的にやや緩和されたものの、ドル安に助けられ、シェケル高が進んだため、夏の休暇シーズンを通してコストは高止まりすると予想tronた れ。 

政府はまた、戦争に関連した供給問題もインフレの悪化の一因であるとし、国内の緊張も中央銀行にとっての要因になるとみられている。.

日曜日、イスラエルのメディアはガザ作戦に数万人の予備役兵士が参加していると報じた。これは、すでに労働力と物資の不足に苦しんでいるイスラエル経済にさらなる打撃を与える可能性が高い。さらに、イエメンを拠点とするフーシ派によるミサイル攻撃の増加を受け、複数の航空会社がイスラエルへの運航を停止した。.