La banque centrale israélienne devrait maintenir les taux d'intérêt en attente à 4,5% pour la 11e fois consécutive au milieu d'une augmentation de l'inflation à 3,6% et une augmentation des opérations militaires à Gaza. Le taux d'inflation annuel est passé le mois dernier, passant de 3,3% en mars, au-dessus de la fourchette cible de la banque centrale de 1% à 3%, et la croissance économique au premier trimestre était légèrement plus élevée que prévu à 3,4%.
La Banque d'Israël devrait laisser des taux d'intérêt à court terme inchangés lors de sa réunion politique aujourd'hui après que l'inflation s'est accélérée le mois dernier au milieu de l'incertitude économique exacerbée par la guerre d'Israël contre le groupe militant palestinien du Hamas.
Les analystes interrogés dans une enquête Bloomberg ont prédit la stabilité des taux jusqu'à la fin de l'année en raison d'une inflation élevée et d'une incertitude du marché. Les 14 économistes interrogés par Reuters ont également déclaré qu'ils s'attendaient à ce que la banque centrale conserve son taux de référence (ILINR = ECI) à 4,5% lorsque la décision est annoncée le 26 mai à 16 h (1300 GMT).
Citigroup's Nies affirme que les baisses de taux d'intérêt pourraient être suspendues jusqu'à plus tard dans l'année
L'économiste Bank Hapoalim, Victor Bahar, a déclaré que la Banque d'Israël est actuellement plus proche de la Fed que des banques européennes, c'est-à-dire dans un poste d'attente. Il a ajouté que la politique monétaire israélienne sera également assez coordonnée avec la Fed, en supposant que les tarifs aux États-Unis ne resteront pas longtemps.
La division financière de Bank Hapoalim a également déclaré dans une note aux clients la semaine dernière que la Banque d'Israël aurait du mal à réduire le taux d'intérêt tant que l'inflation dépassait l'objectif. Hapoalim a affirmé qu'il était raisonnable de supposer que la première coupe viendrait vers la fin de l'été.
Rafael Gozlan, économiste en chef chez IBI Investment House Ltd. à Tel Aviv, s'attendait également à ce que la politique monétaire de rester serrée, ajoutant que les développements récents avaient considérablement augmenté la probabilité de stabilité des taux jusqu'à la fin de l'année.
«La Banque d'Israël laissera la politique inchangée jusqu'à ce qu'elle ait beaucoup plus de conviction que le desserrement ne ravivera pas l'inflation.»
- Michel Nies , économiste chez Citigroup
Nies, qui prévoit des réductions de taux de reproduction en novembre et accélérant en 2026 à un taux de 3%, a noté que les décideurs pourraient avoir besoin de maintenir la croissance du PIB en dessous du potentiel de plus longtemps afin de réaligner la demande avec la nouvelle réalité de l'offre.
Le gouverneur Amir Yaron a précédemment signalé que la banque centrale pourrait commencer à réduire les taux au cours du second semestre de cette année, a permis à l'inflation décélérée et que les primes de risque de marché soient sous contrôle.
Selon les données de Bank of Israel, les marchés financiers s'attendaient toujours à ce que l'inflation se détende à 1,8% au cours de l'année à venir en fonction des rendements obligataires. Les propres économistes de la banque centrale ont également prédit deux baisses de taux plus tard en 2025.
La volatilité au niveau des prix maintient les taux d'intérêt en attente
Le taux d'inflation annuel d'Israël s'est accéléré en avril - contre un ralentissement prévu à 3,1% contre 3,3% en mars. Une grande partie du gain en avril provenait d'un pic des tarifs aériens, bien que l'inflation ait été stimulée tout au long de l'année par des gains de prix dans une multitude de marchandises, notamment de l'eau et de l'électricité, ainsi que des taxes qui ont augmenté au début de 2025.
Cependant, Johan Allen de Goldman Sachs a également déclaré que la banque centrale peut regarder au-delà des tarifs aériens plus élevés en cas de désinflation continue dans d'autres catégories de base. Les coûts devaient rester élevés tout au long de la période des fêtes d'été, bien que les niveaux de prix soient-ils légèrement modérés par tron Ger Shekel, aidé par la faiblesse du dollar .
Le gouvernement a également accusé des problèmes d'approvisionnement liés à la guerre pour l'inflation collante, tandis que les tensions intérieures devaient également être un facteur pour la banque centrale.
Dimanche, les médias israéliens ont cité des dizaines de milliers de soldats de réserve impliqués dans les opérations de Gaza, ce qui est susceptible d'avoir un impact sur une économie israélienne déjà aux prises avec des pénuries de main-d'œuvre et d'approvisionnement. De plus, plusieurs compagnies aériennes avaient cessé de voler en Israël après une augmentation des attaques de missiles par les Houthis basés au Yémen.
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