El Banco de Israel espera mantener las tasas en medio del aumento de la inflación

El banco central de Israel se dispone a mantener los tipos de interés sin cambios en el 4,5% por undécima vez consecutiva, en medio de un repunte de la inflación al 3,6% y el aumento de las operaciones militares en Gaza. La tasa de inflación anual aumentó el mes pasado desde el 3,3% de marzo, por encima del rango objetivo del banco central del 1% al 3%, y el crecimiento económico en el primer trimestre fue ligeramente superior a lo previsto, del 3,4%.

el Banco de Israel espera mantenga sin cambios los tipos de interés a corto plazo en su reunión de política monetaria de hoy, después de que la inflación se acelerara el mes pasado en medio de la incertidumbre económica exacerbada por la guerra de Israel contra el grupo militante palestino Hamás.

Los analistas encuestados por Bloomberg pronosticaron estabilidad en los tipos de interés hasta finales de año debido a la alta inflación y la incertidumbre del mercado. Los 14 economistas encuestados por Reuters también indicaron que esperaban que el banco central mantuviera su tipo de interés de referencia (ILINR=ECI) en el 4,5% cuando se anuncie la decisión el 26 de mayo a las 16:00 (13:00 GMT).

Nies de CitiGroup dice que los recortes de las tasas de interés podrían suspenderse hasta más adelante en el año

El economista del Banco Hapoalim, Victor Bahar, afirmó que el Banco de Israel se encuentra actualmente más cerca de la Reserva Federal que de los bancos europeos, es decir, en una postura de cautela. Añadió que la política monetaria de Israel también estará bastante coordinada con la Reserva Federal, siempre y cuando los aranceles en Estados Unidos no se mantengan por mucho tiempo.

La División Financiera del Banco Hapoalim también informó en una nota a sus clientes la semana pasada que al Banco de Israel le resultaría difícil reducir la tasa de interés mientras la inflación superara el objetivo. Hapoalim afirmó que es razonable suponer que el primer recorte se produciría hacia finales del verano.

Rafael Gozlan, economista jefe de IBI Investment House Ltd. en Tel Aviv, también esperaba que la política monetaria se mantuviera estricta y agregó que los acontecimientos recientes habían aumentado significativamente la probabilidad de estabilidad de las tasas hasta fin de año.

“El Banco de Israel mantendrá su política monetaria sin cambios hasta que esté mucho más convencido de que la flexibilización no reactivará la inflación”

–Michel Nies, economista de CitiGroup

Nies, que prevé que los recortes de tasas se reanuden en noviembre y se aceleren en 2026 a una tasa del 3%, señaló que los responsables políticos podrían necesitar mantener el crecimiento del PIB por debajo del potencial durante más tiempo para realinear la demanda con la nueva realidad de la oferta.

El gobernador Amir Yaron había señalado previamente que el banco central podría comenzar a recortar las tasas en la segunda mitad de este año, siempre que la inflación se desacelerara y las primas de riesgo del mercado permanecieran bajo control.

Según datos del Banco de Israel, los mercados financieros aún esperaban que la inflación se redujera al 1,8 % el próximo año, basándose en el rendimiento de los bonos. Los propios economistas del banco central también predijeron dos recortes de tipos a finales de 2025.

La volatilidad del nivel de precios mantiene las tasas de interés sin cambios

La tasa de inflación anual de Israel se aceleró en abril, frente a una desaceleración prevista del 3,3% en marzo, al 3,1%. Gran parte del aumento en abril se debió a un aumento en las tarifas aéreas, aunque la inflación se había visto impulsada a lo largo del año por el aumento de precios en diversos bienes, como el agua y la electricidad, así como por algunos impuestos que subieron a principios de 2025. 

Sin embargo, Johan Allen, de Goldman Sachs, también afirmó que el banco central podría pasar por alto el aumento de las tarifas aéreas si la desinflación continúa en otras categorías básicas. Se esperaba que los costos se mantuvieran altos durante toda la temporada de vacaciones de verano, aunque los niveles generales de precios se vieron ligeramente moderados por latrondel shekel, favorecida por la debilidad del dólar. 

El gobierno también culpó en parte a los problemas de suministro relacionados con la guerra por la inflación rígida, mientras que las tensiones internas también fueron un factor para el banco central.

El domingo, medios israelíes citaron la participación de decenas de miles de soldados de reserva en operaciones en Gaza, lo que probablemente impactará en una economía israelí que ya enfrenta escasez de mano de obra y suministros. Además, varias aerolíneas suspendieron sus vuelos a Israel tras el aumento de los ataques con misiles de los hutíes con base en Yemen.