Артур Хейс заявляет, что пора открывать длинные позиции по биткоину

Артур Хейс говорит, что пришло время открывать длинные позиции по Биткоину. Бывший генеральный директор BitMEX, известный своим прямым стилем, опубликовал эссе под названием «Группа дураков». В нем Хейс объясняет, почему он считает, что Биткоин готов к росту благодаря различным макроэкономическим факторам и политике центральных банков.

Также читайте: Артур Хейс: падение биткоина спровоцирует финансовый кризис

Хейс начинает с обсуждения курса доллара к йене, который он называет самым важным макроэкономическим индикатором. Он вспоминает свое предыдущее эссе «The Easy Button», где он предложил, чтобы Федеральная резервная система США (ФРС) обменивала неограниченные объемы только что напечатанных долларов на йены с Банком Японии (BOJ). Это позволило бы BOJ поддерживать йену на глобальных валютных рынках.

Хейс говорит, что стратегия G7 нуждается в пересмотре

Хотя Хейс придерживается своего решения, он отмечает, что центральные банки Группы семи (G7) выбрали другой подход. Они стремятся убедить рынок в том, что процентная разница между йеной и другими основными валютами, такими как доллар, евро, фунт и канадский доллар, сузится. Если рынок поверит в это, это подтолкнет йену вверх и обесценит другие валюты.

Также читайте: Почему Артур Хейс считает, что технология криптовалют не имеет значения

Для того чтобы эта стратегия сработала, по словам Хейса, центральные банки G7, включая ФРС, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Канады (BOC) и Банк Англии (BOE), должны снизить свои высокие ключевые ставки. BOJ, чья ключевая ставка составляет 0,1%, резко контрастирует с этими более высокими ставками в 4–5%. Хейс объясняет, что процентная разница между внутренней и иностранной валютой фундаментально определяет обменные курсы.

С марта 2020 года до начала 2022 года все играли в одну и ту же игру. Бесплатные деньги раздавались до тех пор, пока люди оставались дома во время пандемии. Когда инфляция резко выросла, центральные банки G7, за исключением BOJ, агрессивно повысили ставки. BOJ не могла последовать их примеру, так как владеет более чем 50% рынка облигаций правительства Японии (JGB). Если бы BOJ позволила ставкам расти, она понесла бы катастрофические убытки по своим портфелям JGB.

В мировой экономике есть проблема слабой йены

Хейс отмечает, что если Джанет Йеллен, которую он называет «Bad Gurl Yellen», решит снизить процентную разницу, единственным вариантом для центральных банков с высокими ключевыми ставками будет их снижение. В ортодоксальной мысли центральных банков снижение ставок полезно только при инфляции ниже целевого уровня. Но каков этот целевой уровень? По какой-то причине все центральные банки G7 имеют одинаковую целевую инфляцию в 2%, несмотря на различия в культуре, росте, долге, демографии и т. д.

Хейс приводит приведенный выше график, показывающий, что ни одна из опубликованных правительствами стран G7 статистических данных об инфляции не ниже целевого уровня в 2%. Он предполагает, что инфляция в G7 формирует локальное дно в диапазоне 2–3% перед тем, как резко вырасти. Несмотря на это, BOC и ЕЦБ снизили ставки на этой неделе, хотя инфляция была выше целевого уровня. Хейс находит это странным, так как никакие финансовые потрясения не требуют удешевления денег.

«BOC снизил свою ключевую ставку, хотя инфляция выше целевого уровня», — пишет Хейс. «ЕЦБ сделал то же самое». По его мнению, реальная проблема заключается в слабой йене. Он считает, что Йеллен остановила «шоу» по повышению ставок и теперь сосредоточена на сохранении глобальной финансовой системы, возглавляемой Pax Americana. Если йена не укрепится, Китай может обесценить юань, чтобы конкурировать с дешевой японской йеной, что приведет к распродаже казначейских облигаций США и поставит под угрозу Pax Americana.

Пришло время открывать длинные позиции по Биткоину

Если ФРС снизит ставки на своем предстоящем заседании в июне, когда их показатель инфляции выше целевого уровня, курс доллара к йене может резко измениться. Учитывая политическое давление из-за роста цен, Хейс сомневается, что ФРС готова снизить ставки. Он прогнозирует, что ФРС сохранит свой курс.

Снижение ставок BOC и ЕЦБ уже подготовило почву для значительных движений на криптовалютном рынке. Изначально Хейс ожидал, что эти сдвиги произойдут около августа во время симпозиума ФРС в Джексон-Хоул. Однако тренд очевиден. Центральные банки начинают циклы смягчения.

Также читайте: Ключевые выводы из эссе Артура Хейса о биткоин-ETF

«Мы знаем, как играть в эту игру», — говорит Хейс. «Это та же игра, в которую мы играем с 2009 года, когда Сатоши дал нам Биткоин, чтобы победить традиционные финансы». Он советует открывать длинные позиции по Биткоину и другим криптовалютам. Изменяющийся макроэкономический ландшафт требует изменения инвестиционной стратегии.

Хейс планирует направить свои избыточные ликвидные криптоактивы в инвестиции, в которые он верит. Он считает, что криптобычий рынок пробуждается и бросит вызов центральным банкирам. «Давайте, черт возьми, пойдем вперед!» — восклицает он.

Материал Cryptopolitan подготовил Джай Хамид