Артур Хейз считает, что пришло время открывать длинные позиции по Bitcoin

Артур Хейс утверждает, что пришло время инвестировать в Bitcoinна долгосрочную перспективу. Бывший генеральный директор BitMEX, известный своим прямолинейным стилем, опубликовал эссе под названием «Группа дураков». В нем Хейс объясняет, почему, по его мнению, Bitcoin готов к росту благодаря различным макроэкономическим факторам и политике центральных банков.

Читайте также: Артур Хейз: Bitcoin спровоцирует финансовый кризис

Хейз начинает с обсуждения курса доллара к иене, который он называет важнейшим макроэкономическим показателем. Он вспоминает свою предыдущую статью «Простая кнопка», где предлагал Федеральной резервной системе США (ФРС) обменивать неограниченное количество вновь напечатанных долларов с Банком Японии (БОЯ) на иены. Это позволило бы БОЯ поддерживать иену на мировых валютных рынках.

Хейз утверждает, что стратегия G7 нуждается в пересмотре

Хотя Хейз настаивает на своем решении, он отмечает, что центральные банки стран «Большой семерки» (G7) выбрали другой подход. Их цель — убедить рынок в том, что разрыв в процентных ставках между иеной и другими основными валютами, такими как доллар, евро, фунт стерлингов и канадский доллар, сократится. Если рынок поверит в это, это подтолкнет иену к росту и девальвации других валют.

Читайте также: Почему Артур Хейз считает, что технология криптовалют не имеет значения

По словам Хейса, для того чтобы эта стратегия сработала, центральные банки стран «Большой семерки», включая Федеральную резервную систему, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Канады (БОК) и Банк Англии (БАБ), должны снизить свои высокие процентные ставки. Банк Японии, чья процентная ставка составляет 0,1%, резко контрастирует с этими более высокими ставками в 4-5%. Хейс объясняет, что разница в процентных ставках между национальной и иностранной валютами в корне определяет обменные курсы.

С марта 2020 года до начала 2022 года все играли в одну и ту же игру. Бесплатные деньги раздавались до тех пор, пока люди оставались дома во время пандемии. Когда инфляция резко возросла, центральные банки стран G7, за исключением Банка Японии, агрессивно повысили ставки. Банк Японии не мог последовать их примеру, поскольку ему принадлежит более 50% рынка государственных облигаций Японии (JGB). Если бы Банк Японии позволил ставкам расти, он столкнулся бы с катастрофическими потерями по своим активам в JGB.

Мировая экономика столкнулась с проблемой слабого японского иены

Хейз отмечает , что если Джанет Йеллен, которую он прозвал «Плохой девчонкой Йеллен», решит снизить разницу процентных ставок, единственным вариантом для центральных банков с высокими учетными ставками будет их снижение. В ортодоксальной точке зрения центральных банков снижение ставок целесообразно только в том случае, если инфляция ниже целевого уровня. Но каков целевой уровень? По какой-то причине у всех центральных банков стран «Большой семерки» один и тот же целевой показатель инфляции в 2%, несмотря на различия в культуре, темпах роста, уровне задолженности, демографии и т. д.

Хейз приводит приведенную выше диаграмму, показывающую, что ни в одной стране G7 опубликованная правительством статистика инфляции не ниже целевого уровня в 2%. Он предполагает, что инфляция в странах G7 формирует локальное дно в диапазоне 2-3%, прежде чем резко возрасти. Несмотря на это, Банк Канады и ЕЦБ снизили ставки на этой неделе, в то время как инфляция была выше целевого уровня. Хейз считает это странным, поскольку никакие финансовые потрясения не требуют снижения цен на деньги.

«Банк Канады снизил свою процентную ставку, в то время как инфляция превышает целевой показатель», — пишет Хейс. «ЕЦБ поступил так же». По его мнению, настоящая проблема заключается в слабой иене. Он считает, что Йеллен остановила рост процентных ставок и теперь сосредоточена на сохранении глобальной финансовой системы, основанной на Pax Americana. Если иена не укрепится, Китай может девальвировать юань, чтобы конкурировать с дешевой японской иеной, что приведет к распродаже казначейских облигаций США и поставит под угрозу Pax Americana.

Пришло время открывать длинные позиции по Bitcoin

Если ФРС снизит ставки на предстоящем заседании в июне, при этом показатель инфляции будет выше целевого уровня, курс доллара к иене можетmaticизмениться. Учитывая политическое давление, вызванное ростом цен, Хейс сомневается, что ФРС готова снизить ставки. Он прогнозирует, что ФРС останется на прежнем курсе.

Снижение процентных ставок Банком Онтарио и ЕЦБ уже подготовило почву для значительных движений на криптовалютном рынке. Хейз первоначально ожидал, что эти изменения произойдут примерно в августе во время симпозиума ФРС в Джексон-Холе. Однако тенденция очевидна. Центральные банки начинают циклы смягчения денежно-кредитной политики.

Читайте также: Ключевые выводы из эссе Артура Хейса о Bitcoin ETF.

«Мы знаем, как играть в эту игру, — говорит Хейз. — Это та же самая игра, в которую мы играем с 2009 года, когда Сатоши подарил нам Bitcoin , чтобы победить традиционные финансы». Он советует инвестировать в Bitcoin и другие криптовалюты на долгосрочную перспективу. Меняющаяся макроэкономическая ситуация требует изменения инвестиционной стратегии.

Хейз планирует вложить излишки своих ликвидных криптовалютных cash в инвестиции, в которые он твердо верит. Он считает, что бычий рынок криптовалют пробуждается, и намерен бросить вызов центральным банкам. «Давайте, блин, вперед!» — восклицает он.

Репортаж Джая Хамида для издания Cryptopolitan