Arthur Hayes meint, es sei an der Zeit, auf Bitcoin zu setzen

Arthur Hayes meint, es sei an der Zeit, auf Bitcoinzu setzen. Der ehemalige BitMEX-CEO, bekannt für seine direkte Art, hat einen Essay mit dem Titel „Gruppe der Narren“ veröffentlicht. Darin erklärt Hayes, warum er aufgrund verschiedener makroökonomischer Faktoren und der Politik der Zentralbanken an einen Anstieg Bitcoin glaubt.

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Hayes beginnt mit der Erörterung des Dollar-Yen-Wechselkurses, den er als wichtigsten makroökonomischen Indikator bezeichnet. Er erinnert an seinen früheren Essay „Der einfache Weg“, in dem er vorschlug, dass die US-Notenbank (Fed) unbegrenzt frisch gedruckte Dollar mit der Bank von Japan (BOJ) gegen Yen tauschen sollte. Dies würde es der BOJ ermöglichen, den Yen auf den globalen Devisenmärkten zu stützen.

Hayes sagt, die Strategie der G7 müsse überarbeitet werden

Hayes hält zwar an seiner Lösung fest, merkt aber an, dass die Zentralbanken der G7 einen anderen Ansatz gewählt haben. Sie wollen den Markt davon überzeugen, dass sich die Zinsdifferenz zwischen dem Yen und anderen wichtigen Währungen wie Dollar, Euro, Pfund und Kanadischem Dollar verringern wird. Wenn der Markt dies glaubt, wird er den Yen aufwerten und andere Währungen abwerten.

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Damit diese Strategie funktioniert, so Hayes, müssen die Zentralbanken der G7-Staaten, darunter die US-Notenbank (Fed), die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of Canada (BOC) und die Bank of England (BoE), ihre hohen Leitzinsen senken. Die Bank of Japan (BOJ) mit ihrem Leitzins von 0,1 % steht in starkem Kontrast zu diesen höheren Zinssätzen von 4–5 %. Hayes erklärt, dass die Zinsdifferenz zwischen Inlands- und Fremdwährung die Wechselkurse maßgeblich bestimmt.

Von März 2020 bis Anfang 2022 spielten alle dasselbe Spiel. Solange die Menschen während der Pandemie zu Hause blieben, wurde kostenlos Geld verteilt. Als die Inflation in die Höhe schnellte, erhöhten die Zentralbanken der G7-Staaten, mit Ausnahme der Bank of Japan (BOJ), die Zinsen massiv. Die BOJ konnte nicht nachziehen, da sie über 50 % des japanischen Staatsanleihenmarktes (JGB) hält. Hätte die BOJ die Zinsen steigen lassen, wären ihr katastrophale Verluste bei ihren JGB-Beständen drohten.

Die Weltwirtschaft hat ein Problem mit dem schwachen Yen

Hayes weist darauf hin , dass, sollte Janet Yellen, die er spöttisch „Bad Gurl Yellen“ nennt, beschließen, die Zinsdifferenz zu verringern, den Zentralbanken mit hohen Leitzinsen nur eine Möglichkeit bleibt: diese zu senken. Nach orthodoxer Zentralbanklehre ist eine Zinssenkung nur dann sinnvoll, wenn die Inflation unter dem Zielwert liegt. Doch was ist dieser Zielwert? Aus unerfindlichen Gründen verfolgen alle Zentralbanken der G7-Staaten trotz kultureller, wirtschaftlicher, finanzieller und demografischer Unterschiede etc. dasselbe Inflationsziel von 2 %.

Hayes fügt der obigen Grafik hinzu, dass die von den Regierungen der G7-Staaten veröffentlichten Inflationszahlen nicht unter dem 2%-Zielwert liegen. Er vermutet, dass die Inflation in den G7-Staaten einen lokalen Tiefpunkt im Bereich von 2-3% erreicht, bevor sie stark ansteigt. Trotzdem senkten die Bank of Canada und die EZB diese Woche die Zinsen, obwohl die Inflation über dem Zielwert lag. Hayes findet dies merkwürdig, da keine Finanzkrise eine niedrigere Geldpolitik rechtfertigen würde.

„Die Bank of China senkte ihren Leitzins, obwohl die Inflation über dem Zielwert liegt“, schreibt Hayes. „Die EZB tat dasselbe.“ Das eigentliche Problem sei laut Hayes der schwache Yen. Er glaubt, dass Yellen die Zinserhöhungen gestoppt habe und sich nun auf den Erhalt des von der Pax Americana geprägten globalen Finanzsystems konzentriere. Sollte der Yen nicht gestärkt werden, könnte China den Yuan abwerten, um mit dem schwachen japanischen Yen konkurrieren zu können. Dies könnte zu einem Ausverkauf von US-Staatsanleihen führen und die Pax Americana gefährden.

Es ist an der Zeit, Bitcoin langfristig zu positionieren

Sollte die Fed bei ihrer anstehenden Juni-Sitzung die Zinsen senken, während die Inflationsrate über dem Zielwert liegt, könnte sich der Dollar-Yen-Wechselkursmaticverändern. Angesichts des politischen Drucks durch die steigenden Preise bezweifelt Hayes jedoch, dass die Fed zu einer Zinssenkung bereit ist. Er prognostiziert, dass die Fed ihren Kurs beibehalten wird.

Die Zinssenkungen der Bank of Canada und der EZB haben bereits den Weg für bedeutende Bewegungen am Kryptomarkt geebnet. Hayes hatte diese Entwicklungen ursprünglich erst im August während des Jackson Hole Symposiums der Fed erwartet. Der Trend ist jedoch eindeutig: Die Zentralbanken beginnen mit der Lockerung ihrer Geldpolitik.

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„Wir wissen, wie dieses Spiel funktioniert“, sagt Hayes. „Es ist dasselbe Spiel, das wir seit 2009 spielen, als Satoshi uns Bitcoin gab, um das traditionelle Finanzwesen zu besiegen.“ Er rät zu langfristigen Investitionen in Bitcoin und andere Kryptowährungen. Die sich verändernde gesamtwirtschaftliche Lage erfordert eine Anpassung der Anlagestrategie.

Hayes plant, seine überschüssigen liquiden Krypto- cash in aussichtsreiche Anlagen zu investieren. Er glaubt, der Krypto-Bullenmarkt erwacht wieder und wird die Zentralbanken herausfordern. „Los geht’s!“, ruft er.

Cryptopolitan -Berichterstattung von Jai Hamid