Arthur Hayes sagt, es ist Zeit, Long-Positionen in Bitcoin einzugehen

Arthur Hayes sagt, es ist Zeit, auf Bitcoin zu longen. Der ehemalige BitMEX-CEO, bekannt für seinen unnachgiebigen Stil, hat einen Aufsatz mit dem Titel „Group of Fools“ veröffentlicht. Darin erklärt Hayes, warum er glaubt, dass Bitcoin dank verschiedener makroökonomischer Faktoren und Zentralbankpolitiken steigen wird.

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Hayes beginnt mit der Diskussion über den Dollar-Yen-Wechselkurs, den er als den wichtigsten makroökonomischen Indikator bezeichnet. Er erinnert an seinen früheren Aufsatz „The Easy Button“, in dem er vorschlug, dass die US-Notenbank (Fed) unbegrenzte Mengen frisch gedruckter Dollar gegen Yen der Bank of Japan (BOJ) tauschen sollte. Dies würde es der BOJ ermöglichen, den Yen auf den globalen Forex-Märkten zu stützen.

Hayes sagt, die Strategie der G7 muss überarbeitet werden

Während Hayes an seiner Lösung festhält, stellt er fest, dass die G7-Zentralbanken einen anderen Ansatz gewählt haben. Sie wollen den Markt davon überzeugen, dass sich die Zinslücke zwischen dem Yen und anderen wichtigen Währungen wie dem Dollar, Euro, Pfund und kanadischen Dollar verringern wird. Wenn der Markt dies glaubt, wird dies den Yen nach oben treiben und andere Währungen abwerten.

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Damit diese Strategie funktioniert, müssen die G7-Zentralbanken, einschließlich der Fed, der Europäischen Zentralbank (EZB), der Bank of Canada (BOC) und der Bank of England (BOE), ihre hohen Leitzinsen senken. Die BOJ steht mit ihrem Leitzins von 0,1 % in starkem Kontrast zu diesen höheren Zinssätzen von 4–5 %. Hayes erklärt, dass die Zinsdifferenz zwischen der Inlands- und der Fremdwährung die Wechselkurse grundlegend antreibt.

Von März 2020 bis Anfang 2022 spielte jeder dasselbe Spiel. Solange die Menschen während der Pandemie zu Hause blieben, wurde kostenloses Geld ausgegeben. Als die Inflation stieg, erhöhten die G7-Zentralbanken außer der BOJ aggressiv die Zinsen. Die BOJ konnte nicht folgen, da sie mehr als 50 % des japanischen Staatsanleihemarktes (JGB) besitzt. Wenn die BOJ zulassen würde, dass die Zinsen steigen, würde sie katastrophale Verluste bei ihren JGB-Haltungen erleiden.

Die Weltwirtschaft hat ein Problem mit einem schwachen JPY

Hayes weist darauf hin, dass, wenn Janet Yellen, die er „Bad Gurl Yellen“ nennt, beschließt, die Zinsdifferenz zu senken, die einzige Option für die Zentralbanken mit hohen Leitzinsen darin besteht, diese zu senken. In der orthodoxen Zentralbanktheorie ist das Senken der Zinsen nur dann gut, wenn die Inflation unter dem Zielwert liegt. Aber was ist das Ziel? Aus irgendeinem Grund haben alle G7-Zentralbanken dasselbe Inflationsziel von 2 %, obwohl sich Kultur, Wachstum, Schulden, Demografie usw. unterscheiden.

Hayes fügt die obige Grafik hinzu, die zeigt, dass keine Inflationsstatistik, die von den Regierungen der G7-Länder veröffentlicht wurde, unter dem 2-%-Ziel liegt. Er schlägt vor, dass die Inflation in den G7-Ländern ein lokales Minimum im Bereich von 2–3 % bildet, bevor sie wieder stark ansteigt. Trotz dieser Entwicklung haben die BOC und die EZB diese Woche die Zinsen gesenkt, obwohl die Inflation über dem Ziel lag. Hayes findet dies seltsam, da keine finanzielle Störung billigeres Geld erfordert.

„Die BOC hat ihren Leitzins gesenkt, obwohl die Inflation über dem Ziel liegt“, schreibt Hayes. „Die EZB hat dasselbe getan.“ Das eigentliche Problem sei der schwache Yen. Er glaubt, dass Yellen die Zinserhöhungsperformance gestoppt hat und sich nun darauf konzentriert, das von der Pax Americana geführte globale Finanzsystem zu bewahren. Wenn der Yen nicht gestärkt wird, könnte China den Yuan abwerten, um mit Japans billigem Yen zu konkurrieren, was zu einem Ausverkauf von US-Staatsanleihen führen und die Pax Americana gefährden würde.

Es ist Zeit, auf Bitcoin zu longen

Wenn die Fed bei ihrer kommenden Juni-Sitzung die Zinsen senkt, während ihr Inflationsmaß über dem Ziel liegt, könnte sich das Dollar-Yen-Wechselkursverhältnis drastisch verschieben. Angesichts des politischen Drucks durch steigende Preise bezweifelt Hayes, dass die Fed bereit ist, die Zinsen zu senken. Er prognostiziert, dass die Fed an ihrem Kurs festhalten wird.

Die Zinssenkungen der BOC und der EZB haben bereits die Bühne für erhebliche Bewegungen auf dem Kryptomarkt bereitet. Hayes erwartete zunächst, dass diese Verschiebungen im August während der Jackson-Hole-Symposium der Fed stattfinden würden. Der Trend ist jedoch klar. Die Zentralbanken beginnen mit Lockerungszyklen.

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„Wir wissen, wie man dieses Spiel spielt“, sagt Hayes. „Es ist dasselbe Spiel, das wir seit 2009 spielen, als Satoshi uns Bitcoin gab, um die traditionelle Finanzwelt zu besiegen.“ Er rät dazu, auf Bitcoin und andere Kryptowährungen zu longen. Die sich ändernde makroökonomische Landschaft erfordert eine Änderung der Investitionsstrategie.

Hayes plant, sein überschüssiges flüssiges Krypto-Geld in Überzeugungsinvestitionen zu investieren. Er glaubt, dass der Krypto-Bullmarkt wiedererwacht und die Zentralbanker herausfordern wird. „Lasst uns verdammt noch mal loslegen!“ ruft er aus.

Bericht von Cryptopolitan von Jai Hamid