Warum Arthur Hayes der Meinung ist, dass die Technologie von Kryptowährungen keine Rolle spielt

Arthur Hayes ist in der Kryptoindustrie oft eine umstrittene und zugleich bewundernswerte Figur. Seine Ansichten zur Branche haben Diskussionen, Debatten und Meinungsverschiedenheiten ausgelöst. Sein Genie ist jedoch unbestreitbar. In seinem kürzlich erschienenen Essay „Chief Story Officer“ beleuchtet Hayes die psychologischen und gesellschaftlichen Grundlagen von Investitionen und der Akzeptanz neuer Technologien und bietet damit eine faszinierende Perspektive auf die wahren Triebkräfte des Kryptomarktes. Wie üblich werde ich hier die Aussagen seines Essays analysieren.

Die Krypto-Erzählung über die Technologie

Hayes beginnt mit einer Betrachtung des dem Dasein innewohnenden spekulativen Charakters und zieht Parallelen zwischen alltäglichen Risikobewertungen und Investitionsentscheidungen. Er erzählt persönliche Anekdoten, etwa die Berechnung des avalanche beim Skifahren oder die alltägliche Entscheidung zwischen Aufzug und Treppe, um zu veranschaulichen, wie unser Leben einer Reihe von Wetten gegen die Wahrscheinlichkeit gleicht. Laut Hayes basieren diese Entscheidungen weniger auf harten Fakten als vielmehr auf den Geschichten, die wir uns selbst erzählen, gestützt auf wahrgenommene Wahrscheinlichkeiten und die Weisheit der Masse. Diese Mischung aus Anekdote und Analyse dient als Ausgangspunkt für seine umfassendere Argumentation zum Kryptomarkt.

Hayes, der sich mit der Kryptoindustrie auseinandersetzt, vertritt die kühne These, dass bei Investitionen die Faszination der Projektgeschichte oft die technologische Grundlage in den Schatten stellt. Er argumentiert, dass die meisten Anleger eher auf die vermeintliche Expertise anderer vertrauen als auf ihr eigenes Verständnis der Technologie. Seine Worte lauten: „Die Geschichte ist wichtiger als die Technologie.“ Dies ist eine provokante Position in einer Branche, die oft von technischer Innovation besessen ist. Hayes behauptet, dass eine überzeugende Geschichte den Wert eines Assets erheblich beeinflussen kann, möglicherweise sogar stärker als die zugrunde liegende Technologie selbst. Diese Perspektive stellt die gängige Meinung der Krypto-Community in Frage und betont die sozialen und psychologischen Dimensionen des Investierens.

Hayes' Anlagestrategie

Hayes trägt stolz den Titel „Chief Story Officer“ und unterstreicht damit seine Rolle bei der Entwicklung und Verbreitung fesselnder Geschichten rund um Kryptoprojekte. Er spricht offen über seine Anlagestrategie für Token, die nicht auf deren technologischen Werten, sondern auf dem viralen Potenzial ihrer Geschichte basiert.

Die Erkenntnisse zeigen, dass Maelstrom bei Vertragsabschlüssen die technische Bewertung häufig an Experten auslagert, die mit den technologischen Aspekten besser vertraut sind, beispielsweise an führende Risikokapitalgesellschaften, qualifizierte Business Angels oder angesehene technische Berater. Diese Strategie kommt insbesondere dann zum Einsatz, wenn eine direkte Bestätigung durch die beteiligten Parteien nicht möglich ist. Entscheidungen basieren mitunter auf dem Erfolg vorheriger Projekte der Gründer in der Kryptoindustrie. Dieser Erfolg definiert sich definur durch die Innovation oder den Nutzen einer Technologie, sondern auch durch ihre Akzeptanz und Anwendung in verschiedenen Projekten.

Hayes' Anlagestrategie basiert darauf, Projekte mit der höchsten Erfolgswahrscheinlichkeit anhand ihrer erzählerischen Stärke zudent. Er argumentiert, dass das Verbreitungspotenzial einer Geschichte – sowohl ihrer makro- als auch mikrostrukturellen Aspekte – ein entscheidender Faktor für die Wertsteigerung eines Projekts ist. Diese Perspektive legt eine Präferenz für Projekte in der Anfangsphase ihrer Storyentwicklung nahe, in der die wahrgenommene Erfolgswahrscheinlichkeit gering, die Geschichte aber ein erhebliches Wachstumspotenzial birgt. Hayes geht davon aus, dass der Weg eines Tokens von einer vermeintlichen Unmöglichkeit hin zu einer geringen Erfolgschance seinen Wert exponentiell steigern kann, weitaus stärker als bei Tokens, deren Geschichten den Markt bereits gesättigt haben.

Hayes unterscheidet zudem zwischen Makro- und Mikrogeschichten und merkt an, dass die lukrativsten Investitionen oft aufkommende Trends nutzen, bevor diese allgemein bekannt werden. Er nennt BitPerp als Beispiel, ein Projekt zum Aufbau einer dezentralen Börse für Perpetual Swaps, als Beispiel für eine Investition mit einer überzeugenden Makrogeschichte. Diese ergibt sich aus dem bisher eher unauffälligen Status des Projekts, das aber ein hohes Potenzial für eine breite Akzeptanz aufweist. Auf der detaillierteren Ebene kann die Mikrogeschichte – wie etwa BitPerps Verbindung zu Hayes und dessen Pionierarbeit im Bereich Perpetual Swaps – die Position eines Projekts in seiner Nische deutlich stärken, indem sie es mit nachgewiesenem Erfolg und Expertise verknüpft.

In seiner Betrachtung der Bedeutung greifbarer Ergebnisse wie Handelsvolumen, Gesamtwert der gebundenen Vermögenswerte und Anzahl eindeutiger Wallets bietet Hayes eine differenzierte Sichtweise. Er argumentiert, dass der Einfluss dieser Kennzahlen auf den Tokenpreis je nach Phase des Hype-Zyklus des jeweiligen Projekts variiert. Für Projekte, die aus der Bedeutungslosigkeit in die Anerkennung gelangen, können selbst bescheidene Erfolge als bahnbrechend wahrgenommen werden, während für Projekte, die den Übergang vom Potenzial zum nachgewiesenen Erfolg vollziehen, die Ergebnisse geradezu revolutionär sein müssen, um die gestiegenen Markterwartungen zu erfüllen.

Mit Blick auf die Zukunft deutet Hayes den künftigen Fokus von Maelstroms narrativer Anlagestrategie an. Mit Blick auf eine Vielzahl von Projekten – von solchen, die den Derivatehandel an dezentralen Börsen revolutionieren wollen, bis hin zu Innovationen im Bereich Cross-Chain-Asset-Bridging – bereitet sich Hayes darauf vor, die Geschichten von Token zu fördern, die mit aufkommenden Markttrends übereinstimmen.