يقول آرثر هايز إن الوقت قد حان للاستثمار طويل الأجل في Bitcoin

يقول آرثر هايز إن الوقت قد حان للاستثمار طويل الأجل في Bitcoin. وقد نشر الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، المعروف بأسلوبه الصريح والمباشر، مقالاً بعنوان "مجموعة من الحمقى". يشرح فيه هايز أسباب اعتقاده بأن Bitcoin مُهيأ للارتفاع، وذلك بفضل عوامل اقتصادية كلية وسياسات البنوك المركزية المختلفة.

اقرأ أيضاً: آرثر هايز: Bitcoin سيؤدي إلى أزمة مالية

يبدأ هايز حديثه بمناقشة سعر صرف الدولار مقابل الين، الذي يعتبره أهم مؤشر اقتصادي كلي. ويستذكر مقالته السابقة بعنوان "الحل السهل"، حيث اقترح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتبادل كميات غير محدودة من الدولارات المطبوعة حديثًا مع بنك اليابان مقابل الين. وهذا من شأنه أن يسمح لبنك اليابان بدعم الين في أسواق الصرف الأجنبي العالمية.

يقول هايز إن استراتيجية مجموعة السبع بحاجة إلى إعادة هيكلة

بينما يصرّ هايز على حلّه، يشير إلى أن البنوك المركزية لمجموعة الدول السبع (G7) قد اختارت نهجاً مختلفاً. فهي تهدف إلى إقناع السوق بأن فجوة أسعار الفائدة بين الين والعملات الرئيسية الأخرى كالدولار واليورو والجنيه الإسترليني والدولار الكندي ستتقلص. وإذا اقتنع السوق بذلك، فسيدفع الين إلى الارتفاع ويخفض قيمة العملات الأخرى.

اقرأ أيضاً: لماذا يعتقد آرثر هايز أن تكنولوجيا العملات المشفرة لا تهم

لكي تنجح هذه الاستراتيجية، يقول هايز إن على البنوك المركزية لمجموعة السبع، بما فيها الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك كندا وبنك إنجلترا، خفض أسعار الفائدة المرتفعة. ويُعدّ سعر الفائدة لدى بنك اليابان، البالغ 0.1%، منخفضاً للغاية مقارنةً بأسعار الفائدة المرتفعة التي تتراوح بين 4 و5%. ويوضح هايز أن فرق سعر الفائدة بين العملة المحلية والعملة الأجنبية هو المحرك الأساسي لأسعار الصرف.

منذ مارس 2020 وحتى أوائل عام 2022، سارت الأمور على نفس المنوال. فقد وُزِّعت الأموال مجانًا طالما التزم الناس منازلهم خلال فترة الجائحة. وعندما ارتفع التضخم، رفعت البنوك المركزية لمجموعة السبع، باستثناء بنك اليابان، أسعار الفائدة بشكل حاد. ولم يستطع بنك اليابان أن يحذو حذوها لأنه يمتلك أكثر من 50% من سوق السندات الحكومية اليابانية. ولو سمح بنك اليابان بارتفاع أسعار الفائدة، لكان سيواجه خسائر فادحة في حيازاته من هذه السندات.

يعاني الاقتصاد العالمي من مشكلة ضعف الين الياباني

هايز يشير أنه إذا قررت جانيت يلين، التي يُطلق عليها لقب "يلين الجريئة"، تقليص فارق أسعار الفائدة، فإن الخيار الوحيد أمام البنوك المركزية ذات أسعار الفائدة المرتفعة هو خفضها. في الفكر التقليدي للبنوك المركزية، لا يُعد خفض أسعار الفائدة أمرًا جيدًا إلا إذا كان التضخم أقل من الهدف المحدد. ولكن ما هو هذا الهدف؟ لسبب ما، تتبنى جميع البنوك المركزية في مجموعة السبع نفس هدف التضخم البالغ 2%، على الرغم من الاختلافات في الثقافة والنمو والديون والتركيبة السكانية، وغيرها.

يُضمّن هايز الرسم البياني أعلاه الذي يُظهر أن جميع إحصاءات التضخم المنشورة حكوميًا في دول مجموعة السبع لا تقل عن النسبة المستهدفة البالغة 2%. ويشير إلى أن تضخم دول مجموعة السبع يُشكّل قاعًا محليًا في نطاق 2-3% قبل أن يرتفع بشكل حاد. وعلى الرغم من ذلك، خفّض بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة هذا الأسبوع بينما كان التضخم أعلى من النسبة المستهدفة. ويجد هايز هذا الأمر غريبًا، إذ لا توجد اضطرابات مالية تستدعي استخدام أموال أرخص.

يكتب هايز: "خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي في حين أن التضخم أعلى من الهدف المحدد. وقد فعل البنك المركزي الأوروبي الشيء نفسه". ويرى أن المشكلة الحقيقية تكمن في ضعف الين. ويعتقد أن يلين أوقفت رفع أسعار الفائدة، وتركز الآن على الحفاظ على هيمنة النظام المالي العالمي بقيادة أمريكا. وإذا لم يتعزز الين، فقد تخفض الصين قيمة اليوان لمنافسة الين الياباني الرخيص، مما قد يؤدي إلى بيع مكثف لسندات الخزانة الأمريكية، ويهدد هيمنة أمريكا.

حان الوقت للاستثمار طويل الأجل في Bitcoin

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في يونيو/حزيران، بينما لا يزال معدل التضخم أعلى من الهدف المحدد، فقد يشهد سعر صرف الدولار مقابل الين تقلباتmatic. ونظرًا للضغوط السياسية الناجمة عن ارتفاع الأسعار، يشك هايز في استعداد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، ويتوقع أن يلتزم بموقفه الحالي.

أدت تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي إلى تمهيد الطريق لتحركات كبيرة في سوق العملات الرقمية. توقع هايز في البداية حدوث هذه التحولات في شهر أغسطس تقريبًا خلال ندوة جاكسون هول التي يعقدها الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح، حيث بدأت البنوك المركزية دورات التيسير النقدي.

اقرأ أيضاً: أهم النقاط المستفادة من مقال آرثر هايز حول Bitcoin صناديق الاستثمار

يقول هايز: "نعرف كيف نلعب هذه اللعبة. إنها نفس اللعبة التي نلعبها منذ عام 2009 عندما منحنا ساتوشي Bitcoin للتغلب على التمويل التقليدي". وينصح بالاستثمار طويل الأجل في Bitcoin والعملات الرقمية الأخرى. فالتغيرات التي يشهدها المشهد الاقتصادي الكلي تستدعي تغييرًا في استراتيجية الاستثمار.

يخطط هايز لاستثمار فائض cash النقدية من العملات الرقمية في استثمارات مبنية على قناعاته. فهو يعتقد أن سوق العملات الرقمية الصاعدة آخذة في الانتعاش وستشكل تحديًا للبنوك المركزية. "هيا بنا!" هكذا هتف.

تقرير من جاي حامد Cryptopolitan