آرثر هايز يقول: حان الوقت للرهان على البيتكوين

يقول آرثر هايز إنه حان الوقت للمراهنة على ارتفاع سعر البيتكوين. أصدر الرئيس التنفيذي السابق لـ BitMEX، المعروف بأسلوبه الحازم، مقالاً بعنوان "مجموعة من الحمقى". يشرح فيه هايز سبب اعتقاده بأن البيتكوين على وشك الارتفاع، بفضل عوامل اقتصادية كلية وسياسات البنوك المركزية المختلفة.

اقرأ أيضًا: آرثر هايز: تراجع البيتكوين سيؤدي إلى أزمة مالية

يبدأ هايز بمناقشة سعر صرف الدولار مقابل الين، الذي يصفه بأهم مؤشر اقتصادي كلي. ويستحضر مقاله السابق "الزر السهل"، حيث اقترح أن تقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بتبادل مبالغ غير محدودة من الدولارات المطبوعة حديثاً مع بنك اليابان (BOJ) مقابل الين. سيسمح ذلك لبنك اليابان بدعم الين في أسواق الفوركس العالمية.

تحتاج استراتيجية G7 إلى إعادة هيكلة

بينما يثبت هايز على حله، فإنه يلاحظ أن البنوك المركزية في مجموعة السبع (G7) اختارت نهجاً مختلفاً. تهدف إلى إقناع السوق بأن فجوة أسعار الفائدة بين الين والعملات الرئيسية الأخرى مثل الدولار واليورو والجنيه الإسترليني والدولار الكندي ستضيق. إذا صدق السوق ذلك، فسيؤدي ذلك إلى دفع الين للأعلى وتقليل قيمة العملات الأخرى.

اقرأ أيضًا: لماذا يعتقد آرثر هايز أن تكنولوجيا العملات الرقمية لا تهم

لكي ينجح هذا النهج، يقول هايز إن البنوك المركزية في مجموعة السبع، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك كندا (BOC)، وبنك إنجلترا (BOE)، يجب أن تخفض أسعار سياساتها المرتفعة. ويقف بنك اليابان، الذي تبلغ سعر سياسته 0.1%، في تناقض صارخ مع هذه الأسعار المرتفعة البالغة 4-5%. يشرح هايز أن فرق أسعار الفائدة بين العملة المحلية والأجنبية يقود أسعار الصرف بشكل أساسي.

من مارس 2020 حتى أوائل عام 2022، لعب الجميع نفس اللعبة. تم توزيع المال المجاني طالما بقي الناس في منازلهم أثناء الجائحة. عندما ارتفع التضخم، رفعت البنوك المركزية في مجموعة السبع، باستثناء بنك اليابان، أسعار الفائدة بحدة. لم يتمكن بنك اليابان من اتباع نفس النهج لأنه يمتلك أكثر من 50% من سوق سندات الخزانة اليابانية (JGB). إذا سمح بنك اليابان بارتفاع الأسعار، فسيواجه خسائر كارثية على حيازاته من سندات JGB.

الاقتصاد العالمي يواجه مشكلة في ضعف الين الياباني

يشير Hayes إلى أنه إذا قررت جانيت يلين، التي يلقبها بـ "Bad Gurl Yellen"، تقليل فرق أسعار الفائدة، فإن الخيار الوحيد هو قيام البنوك المركزية ذات أسعار السياسات المرتفعة بخفضها. وفي الفكر التقليدي للبنوك المركزية، يكون خفض أسعار الفائدة مفيداً فقط إذا كان التضخم دون الهدف المحدد. ولكن ما هو الهدف؟ لسبب ما، تتبنى كل البنوك المركزية في مجموعة السبع (G7) نفس هدف التضخم البالغ 2% على الرغم من الاختلافات في الثقافة والنمو والدييموغرافيا وما إلى ذلك.

يضم هايز الرسم البياني أعلاه الذي يظهر أن إحصائيات التضخم المنشورة من قبل حكومات دول مجموعة السبع لا تقع تحت هدف 2%. ويقترح أن التضخم في مجموعة السبع يشكل قاعاً محلياً في نطاق 2-3% قبل أن يرتفع بشكل حاد. وعلى الرغم من ذلك، خفض بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي أسعارهما هذا الأسبوع بينما كان التضخم فوق الهدف. يجد هايز هذا غريباً، حيث لا يتطلب أي اضطراب مالي أموالاً أرخص.

"خفض بنك كندا سعر سياسته بينما كان التضخم فوق الهدف،" يكتب هايز. "وقام البنك المركزي الأوروبي بذلك أيضاً." المشكلة الحقيقية، وفقاً له، هي ضعف الين. يعتقد أن يلين أوقفت أداء رفع أسعار الفائدة وتركز الآن على الحفاظ على النظام المالي العالمي الذي تقوده Pax Americana. إذا لم يتم تعزيز الين، فقد تقوم الصين بخفض قيمة اليوان للتنافس مع الين الرخيص الياباني، مما يؤدي إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية ويعرض Pax Americana للخطر.

حان الوقت للمراهنة على ارتفاع سعر البيتكوين

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في يونيو بينما مقياس التضخم لديه فوق الهدف، فقد يتغير سعر صرف الدولار مقابل الين بشكل كبير. نظراً للضغط السياسي الناجم عن ارتفاع الأسعار، يشك هايز في استعداد الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار. ويتوقع أن يمسك الاحتياطي الفيدرالي بمساره.

أدت خفضات أسعار الفائدة من قبل بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي إلى تمهيد الطريق لحركات كبيرة في سوق العملات الرقمية. توقع هايز في البداية أن تحدث هذه التحولات حول أغسطس خلال ندوة جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح. البنوك المركزية تبدأ دورات تيسير نقدي.

اقرأ أيضًا: أبرز النقاط المستفادة من مقال آرثر هايز حول صناديق البيتكوين ETFs

"نحن نعرف كيف نلعب هذه اللعبة،" يقول هايز. "إنها نفس اللعبة التي لعبناها منذ عام 2009 عندما منحنا ساتوشي البيتكوين لهزيمة التمويل التقليدي." ينصح بالمراهنة على ارتفاع سعر البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى. تستدعي المناظر الاقتصادية الكلية المتغيرة تغيير استراتيجية الاستثمار.

ينوي هايز نشر فائضه من النقد الرقمي في استثمارات يثق بها. يعتقد أن سوق صعود العملات الرقمية يستيقظ مرة أخرى وسيتحدى صناع البنوك المركزية. "لنذهب إلى الجحيم!" يصرخ.

تقرير من كريبتوبوليتان بقلم جاي حميد