Arthur Hayes diz que é hora de apostar alta no Bitcoin

Arthur Hayes diz que é hora de comprar Bitcoin. O ex-CEO da BitMEX, conhecido por seu estilo direto, lançou um ensaio intitulado "Group of Fools" (Grupo de Loucos). Nele, Hayes explica por que ele acredita que o Bitcoin está prestes a subir, graças a vários fatores macroeconômicos e políticas de bancos centrais.

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Hayes começa discutindo a taxa de câmbio dólar-iene, que ele considera o indicador macroeconômico mais importante. Ele lembra seu ensaio anterior, "The Easy Button" (O Botão Fácil), onde sugeriu que o Federal Reserve dos EUA (Fed) deveria trocar quantidades ilimitadas de dólares recém-impressos com o Banco do Japão (BOJ) por ienes. Isso permitiria que o BOJ apoiasse o iene nos mercados globais de forex.

Hayes diz que a estratégia do G7 precisa de uma reformulação

Enquanto Hayes mantém sua solução, ele observa que os bancos centrais do Grupo dos Sete (G7) optaram por uma abordagem diferente. Eles visam convencer o mercado de que o diferencial de juros entre o iene e outras moedas principais, como dólar, euro, libra e dólar canadense, diminuirá. Se o mercado acreditar nisso, isso empurrará o iene para cima e desvalorizará outras moedas.

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Para que essa estratégia funcione, Hayes diz que os bancos centrais do G7, incluindo o Fed, o Banco Central Europeu (BCE), o Banco do Canadá (BOC) e o Banco da Inglaterra (BOE), devem cortar suas altas taxas de política monetária. O BOJ, com sua taxa de política em 0,1%, contrasta fortemente com essas taxas mais altas de 4-5%. Hayes explica que o diferencial de juros entre a moeda doméstica e a estrangeira impulsiona fundamentalmente as taxas de câmbio.

De março de 2020 até o início de 2022, todos jogaram o mesmo jogo. Dinheiro grátis foi distribuído enquanto as pessoas ficavam em casa durante a pandemia. Quando a inflação disparou, os bancos centrais do G7, exceto o BOJ, aumentaram as taxas agressivamente. O BOJ não pôde seguir o mesmo caminho porque possui mais de 50% do mercado de Títulos do Governo Japonês (JGB). Se o BOJ permitisse que as taxas subissem, enfrentaria perdas catastróficas em seus ativos de JGB.

A economia global tem um problema de JPY fraco

Hayes destaca que, se Janet Yellen, a quem ele apelida de "Bad Gurl Yellen", decidir reduzir o diferencial de juros, a única opção será para os bancos centrais com altas taxas de política monetária cortá-las. No pensamento ortodoxo dos bancos centrais, cortar juros só é benéfico se a inflação estiver abaixo da meta. Mas qual é a meta? Por algum motivo, todos os bancos centrais do G7 têm a mesma meta de inflação de 2%, apesar das diferenças em cultura, crescimento, dívida, demografia, etc.

Hayes inclui o gráfico acima mostrando que nenhum país do G7 tem estatísticas de inflação publicadas pelo governo abaixo da meta de 2%. Ele sugere que a inflação do G7 está formando um fundo local na faixa de 2-3% antes de explodir para cima. Apesar disso, o BOC e o BCE cortaram as taxas esta semana, embora a inflação estivesse acima da meta. Hayes acha isso estranho, pois nenhuma perturbação financeira exige dinheiro mais barato.

"O BOC cortou sua taxa de política enquanto a inflação estava acima da meta", escreve Hayes. "O BCE fez o mesmo." O verdadeiro problema, segundo ele, é o iene fraco. Ele acredita que Yellen interrompeu a performance de aumento de taxas e agora está focada em preservar o sistema financeiro global liderado pela Pax Americana. Se o iene não for fortalecido, a China pode desvalorizar o yuan para competir com o iene barato do Japão, levando a uma venda de Títulos do Tesouro dos EUA e colocando em risco a Pax Americana.

É hora de comprar Bitcoin

Se o Fed cortar as taxas em sua próxima reunião de junho enquanto sua medida de inflação estiver acima da meta, a taxa de câmbio dólar-iene pode mudar dramaticamente. Dada a pressão política devido ao aumento dos preços, Hayes duvida que o Fed esteja pronto para cortar as taxas. Ele prevê que o Fed manterá seu curso.

Os cortes de juros pelo BOC e pelo BCE já prepararam o cenário para movimentos significativos no mercado de criptomoedas. Hayes inicialmente esperava que essas mudanças ocorressem por volta de agosto durante o simpósio de Jackson Hole do Fed. No entanto, a tendência é clara. Os bancos centrais estão iniciando ciclos de afrouxamento monetário.

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"Nós sabemos como jogar este jogo", diz Hayes. "É o mesmo jogo que temos jogado desde 2009, quando Satoshi nos deu o Bitcoin para derrotar as finanças tradicionais." Ele aconselha a comprar Bitcoin e outras criptomoedas. A mudança no cenário macroeconômico exige uma mudança na estratégia de investimento.

Hayes planeja investir seu excesso de caixa em criptomoedas em investimentos com convicção. Ele acredita que o mercado de alta de criptomoedas está se reavivando e desafiará os banqueiros centrais. "Vamos F**dar e Ir!" ele exclama.

Reportagem do Cryptopolitan por Jai Hamid