Arthur Hayes afirma que é hora de investir a longo prazo em Bitcoin

Arthur Hayes afirma que é hora de investir pesado em Bitcoin. O ex-CEO da BitMEX, conhecido por seu estilo direto e objetivo, publicou um ensaio intitulado "Grupo de Tolos". Nele, Hayes explica por que acredita que Bitcoin está prestes a valorizar, graças a diversos fatores macroeconômicos e políticas de bancos centrais.

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Hayes começa discutindo a taxa de câmbio dólar-iene, que ele considera o indicador macroeconômico mais importante. Ele relembra seu ensaio anterior, “O Botão Fácil”, onde sugeriu que o Federal Reserve dos EUA (Fed) deveria trocar quantidades ilimitadas de dólares recém-impressos com o Banco do Japão (BOJ) por ienes. Isso permitiria ao BOJ sustentar o iene nos mercados cambiais globais.

Hayes afirma que a estratégia do G7 precisa de uma reformulação

Embora Hayes defenda sua solução, ele observa que os bancos centrais do G7 optaram por uma abordagem diferente. Seu objetivo é convencer o mercado de que a diferença entre as taxas de juros do iene e de outras moedas importantes, como o dólar, o euro, a libra esterlina e o dólar canadense, diminuirá. Se o mercado acreditar nisso, o iene se valorizará e outras moedas se desvalorizarão.

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Para que essa estratégia funcione, Hayes afirma que os bancos centrais do G7, incluindo o Fed, o Banco Central Europeu (BCE), o Banco do Canadá (BoC) e o Banco da Inglaterra (BoE), devem reduzir suas altas taxas de juros. O Banco do Japão (BoJ), com sua taxa de juros em 0,1%, contrasta fortemente com essas taxas mais elevadas de 4% a 5%. Hayes explica que o diferencial de juros entre a moeda nacional e a estrangeira é o fator determinante das taxas de câmbio.

De março de 2020 até o início de 2022, todos jogaram o mesmo jogo. Dinheiro grátis foi distribuído enquanto as pessoas permanecessem em casa durante a pandemia. Quando a inflação disparou, os bancos centrais do G7, com exceção do Banco do Japão (BOJ), aumentaram as taxas de juros agressivamente. O BOJ não pôde fazer o mesmo porque detém mais de 50% do mercado de títulos do governo japonês (JGB). Se o BOJ permitisse a subida das taxas, enfrentaria perdas catastróficas em suas participações em JGB.

A economia global enfrenta um problema de iene fraco

Hayes destaca que, se Janet Yellen, a quem ele apelida de "Yellen, a Má", decidir reduzir o diferencial de juros, a única opção para os bancos centrais com altas taxas de juros será reduzi-las. Na visão ortodoxa dos bancos centrais, cortar as taxas só é benéfico se a inflação estiver abaixo da meta. Mas qual é a meta? Por algum motivo, todos os bancos centrais do G7 têm a mesma meta de inflação de 2%, apesar das diferenças culturais, de crescimento, endividamento, demografia, etc.

Hayes inclui o gráfico acima, que mostra que nenhum país do G7 tem sua inflação divulgada pelo governo abaixo da meta de 2%. Ele sugere que a inflação no G7 está formando um patamar mínimo local na faixa de 2% a 3% antes de disparar para cima. Apesar disso, o Banco do Canadá (BOC) e o Banco Central Europeu (BCE) cortaram as taxas de juros esta semana, mesmo com a inflação acima da meta. Hayes considera isso estranho, já que nenhuma perturbação financeira justifica uma política monetária mais barata.

“O Banco do Canadá cortou sua taxa básica de juros enquanto a inflação está acima da meta”, escreve Hayes. “O BCE fez o mesmo.” O verdadeiro problema, segundo ele, é o iene fraco. Ele acredita que Yellen interrompeu o ritmo de aumentos de juros e agora está focada em preservar o sistema financeiro global liderado pela Pax Americana. Se o iene não se fortalecer, a China poderá desvalorizar o yuan para competir com o iene barato do Japão, levando a uma venda massiva de títulos do Tesouro dos EUA e colocando em risco a Pax Americana.

Chegou a hora de investir pesado em Bitcoin

Se o Fed cortar as taxas de juros em sua próxima reunião de junho, enquanto sua meta de inflação estiver acima da meta, a taxa de câmbio dólar-iene poderá sofrer uma mudançamatic. Dado o peso político da alta dos preços, Hayes duvida que o Fed esteja pronto para cortar as taxas. Ele prevê que o Fed manterá sua política monetária inalterada.

Os cortes nas taxas de juros promovidos pelo Banco do Canadá (BOC) e pelo Banco Central Europeu (BCE) já prepararam o terreno para movimentos significativos no mercado de criptomoedas. Inicialmente, Hayes previa que essas mudanças ocorreriam por volta de agosto, durante o simpósio do Fed em Jackson Hole. No entanto, a tendência é clara: os bancos centrais estão iniciando ciclos de flexibilização monetária.

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“Sabemos jogar este jogo”, diz Hayes. “É o mesmo jogo que jogamos desde 2009, quando Satoshi nos deu Bitcoin para derrotar as finanças tradicionais.” Ele aconselha investir a longo prazo em Bitcoin e outras criptomoedas. O cenário macroeconômico em constante mudança exige uma mudança na estratégia de investimento.

Hayes planeja investir seu excedente de cash em aplicações de que realmente acredita. Ele acredita que o mercado de criptomoedas está ressurgindo e desafiará os banqueiros centrais. "Vamos nessa!", exclama ele.

Reportagem Cryptopolitan por Jai Hamid