Разбираемся во всех проблемах китайской экономики

Китайская экономика, мощная держава, которой десятилетиями завидовал весь мир, теперь, похоже, рушится под тяжестью проблем. Мы стоим на пороге года, когда достижение целевого показателя роста в 5% кажется скорее несбыточной мечтой, чем реалистичной целью. Почему? Потому что стопка проблем выше небоскреба.

Потребительские расходы несговорчивы, как подросток, убирающий свою комнату, рынок недвижимости трясется как лист, и даже не начинайте говорить о крахе фондового рынка, который обрушил триллионы. Добавьте к этому США на технологические амбиции Китая, рекордно высокий уровень безработицы среди молодежи и погрязшие в долгах местные органы власти — и вы получите рецепт головной боли, которую не вылечит ни одна таблетка аспирина.

Давайте углубимся в тему, хорошо?

В прошлом году Китаю удалось достичь целевого показателя роста, но повторить этот успех — всё равно что пытаться пробежать два марафона подряд с грузами, привязанными к лодыжкам. В этом году база для сравнения не идёт Китаю на пользу, особенно сейчас, когда тема COVID-19 отошла на второй план, и нам приходится разбираться с последствиями.

Экономисты прогнозируют рост на 4,6%, что звучит неплохо, пока не вспомнишь, что речь идёт о стране, привыкшей к спринту, а не к бегу трусцой. Сектор недвижимости задыхается, а дефляция вторгается на рынок, словно незваный гость, вызывая самое быстрое падение потребительских цен с 2009 года.

Торговля иногда демонстрирует первоначальный рост экспорта. Однако Пекин ощущает на себе давление торговых ограничений, введенных США, что заставляет всех недоумевать и задаваться вопросом: «Что теперь?» Для страны, которая всегда была двигателем мирового экономического роста, это замедление является глобальной проблемой. МВФ по-прежнему считает Китай «золотым ребенком» мира в плане вклада в глобальный рост, но фундамент этого вклада начинает трескаться.

Тем временем производственный сектор все больше напоминает город-призрак, активность в котором падает на протяжении нескольких месяцев. Экспорт, некогда спасательный круг во время пандемии, впервые за много лет пострадал. Ограничения на развитие технологий в США выглядят как стратегический шахматный ход, ставящий Китай в положение, когда движение вперед напоминает борьбу с ураганным ветром.

А что касается рынка недвижимости, о боже, с чего бы начать? Это были американские горки, где падений было больше, чем взлетов. Правительство пыталось сыграть роль супергероя, ужесточив меры против обремененных долгами застройщиков, но этот шаг обернулся против правительства, спровоцировав дефолты и остановив строительные проекты на полпути. Этот эффект домино привел к кризису доверия, и многие предпочитают крепче сжимать кошельки, вместо того чтобы тратиться на новые дома или товары народного потребления.

Тем временем правительство лихорадочно ищет решение, резко снижая процентные ставки и разворачивая фискальные стимулы, словно красные ковры, в надежде спровоцировать бум государственных расходов. Однако высокий государственный долг и меры жесткой экономии, проводимые Си Цзиньпином, делают реализацию любых планов невозможной.

В центре всего этого находится избыток предложения жилья, бомба замедленного действия, которая может еще больше подорвать перспективы быстрого восстановления экономики. Замедление урбанизации и сокращение населения усугубляют ситуацию, разрушая мечты Китая о том, чтобы превзойти США и стать мировым экономическим лидером.